Stock di crescita soprannaturale

Cos’è uno stock di crescita soprannaturale?

Uno stock di crescita soprannaturale è una sicurezza che sperimenta una crescita particolarmente robusta per un certo periodo, quindi alla fine ritorna ai livelli normali di crescita. Durante la loro fase di crescita soprannaturale, questi titoli sovraperformano  significativamente il mercato e forniscono agli investitori rendimenti  ben al di sopra della media. Per essere considerato uno stock di crescita soprannaturale, gli utili devono continuare a crescere a un ritmo insolitamente rapido per almeno un anno.

Punti chiave

• La crescita soprannaturale è un periodo di aumento dei guadagni, per un anno o più.
• I periodi di crescita soprannaturale sono insostenibili a lungo termine poiché la concorrenza o la saturazione del mercato alla fine si traducono in livelli di crescita inferiori.
• Trovare un valore equo per uno stock di crescita soprannaturale è difficile, spesso richiede un modello di determinazione del prezzo sia per il periodo di crescita soprannaturale che per il periodo di crescita normale.

Capire uno stock di crescita soprannaturale

I titoli di crescita soprannaturale mostrano una crescita insolitamente rapida per un periodo prolungato – un anno o più – che generalmente supera qualsiasi crescita simultanea nell’economia complessiva. Il periodo di crescita delle scorte di una società anormalmente rapida non può essere sostenuto indefinitamente. Alla fine, i concorrenti entreranno nel mercato e raggiungeranno l’azienda. Quindi, i guadagni scenderanno probabilmente a un livello più in linea con la concorrenza e l’economia in generale. Oltre al termine “supernormale”, gli idiomi “non costante” e “crescita irregolare” possono essere applicati ai titoli che stanno vivendo questo modello di crescita crescente.

La crescita soprannaturale è considerata una parte regolare del ciclo di vita del settore, in particolare quando c’è una grande richiesta di un nuovo prodotto. Pertanto, alcune aziende startup attraversano naturalmente una fase di crescita soprannaturale. Molte delle aziende di maggior successo nella storia hanno goduto di una crescita soprannaturale ad un certo punto del loro sviluppo.

Durante i loro primi anni, in particolare, le future azioni blue chip spesso si apprezzeranno a livelli molto più elevati rispetto alle medie di mercato più ampie. Questi guadagni quindi si stabilizzano e il titolo potrebbe diventare una blue chip. Oppure, se la società ha prodotto solo una moda passeggera, gli utili potrebbero diminuire drasticamente dopo la fase di crescita e la società rimane di piccole dimensioni o scompare completamente.

Che cosa causa la crescita soprannaturale delle azioni?

Qualsiasi numero di fattori può innescare una crescita insolitamente rapida in un titolo: lancio di un nuovo prodotto o tecnologia entusiasmante; creare un modello di business o una strategia di marketing innovativi; o l’avvio di un servizio tanto necessario.

Un’azienda può anche ottenere una crescita soprannaturale possedendo un brevetto, un vantaggio per chi fa la prima mossa o un altro fattore che fornisce un vantaggio temporaneo in un mercato specifico. Inoltre, può verificarsi uno scatto di crescita insolito a causa di situazioni che influiscono sull’ambiente economico. Ad esempio, una società di ingegneria può registrare un aumento del prezzo delle azioni e degli utili durante una crescita e una domanda senza precedenti nel settore delle costruzioni. Un altro esempio di innesco per la crescita soprannaturale potrebbe essere quando un’azienda lancia un nuovo prodotto di successo basato sull’intelligenza  artificiale (AI) prima che le tecnologie AI diventino mainstream.

La sfida di valorizzare le scorte di crescita soprannaturale

La valutazione delle azioni può essere abbastanza complicata, ma attribuire un valore alle società la cui crescita sta accelerando rapidamente può essere complicato. Le azioni di crescita non costante e soprannaturale non possono essere valutate allo stesso modo delle società i cui guadagni dovrebbero crescere a un tasso costante, cioè in linea con l’economia, per il prossimo futuro. Per i titoli a crescita costante, in genere va bene attenersi al modello  di valutazione Gordon Growth. Il Gordon Growth Model, noto anche come modello di sconto sui dividendi  (DDM), è un metodo per calcolare il valore intrinseco di un’azione, escluse le attuali condizioni di mercato. Il modello equipara questo valore al valore attuale (PV) dei futuri dividendi di un’azione.

Sebbene il Gordon Growth Model sia una delle formule di valutazione più semplici, non tiene conto di alcun cambiamento nella crescita dei dividendi nel tempo. Quindi, è difficile usare questo modello in modo accurato per gli stock soprannaturali. In questi casi, è necessario sapere come calcolare il valore durante i primi anni di crescita elevata dell’azienda e gli anni successivi a crescita costante inferiore. Al fine di tenere conto dell’attività di dividendi / utili leggermente più volatile dei titoli di crescita paranormale, possiamo invece utilizzare un DDM “a due stadi” o “a più stadi “. Il modello di base a due stadi presuppone un periodo di crescita soprannaturale seguito da un successivo tasso di crescita normale e costante; e la differenza in questi due tassi di crescita può essere sostanziale.

Una possibile limitazione del modello a due stadi è che la transizione tra il periodo di crescita anormale iniziale e il periodo di crescita allo stato stazionario finale può essere brusca; e in alcuni casi, una transizione più agevole al tasso di crescita della fase matura sarebbe più realistica. Quindi, accademici e analisti quantitativi hanno sviluppato variazioni del modello a due stadi in cui la crescita inizia a un ritmo elevato e diminuisce con incrementi lineari durante il periodo di crescita paranormale fino a raggiungere un tasso normale alla fine.

Esempio del mondo reale di uno stock di crescita soprannaturale

Netflix Inc. ha avuto diversi anni di crescita soprannaturale nelle sue fasi iniziali, ma sono stati di breve durata poiché i guadagni sono scesi di nuovo con un anno o due.

Un periodo di crescita soprannaturale è iniziato nel 2016. Nel 2015 la società ha guadagnato $ 0,29 in utili per azione (EPS), poi $ 0,44 nel 2016, un balzo del 52%. Nel 2017 l’EPS è stato di $ 1,29 (aumento del 193%), poi $ 2,78 nel 2018 (116%). Gli utili hanno continuato a salire nel 2019, fino a $ 4,28, con un balzo del 54%.

Tali tassi di crescita possono essere sostenuti solo così a lungo. Nel caso di Netflix, ci sono solo così tante persone che desiderano abbonarsi e solo un certo prezzo dovranno pagare per il servizio. L’aumento della concorrenza danneggerà anche i tassi di crescita a lungo termine. Ciò non significa che non possano continuare a crescere e fare molto bene, ma alla fine i guadagni si normalizzeranno. La serie di crescita potrebbe continuare, o addirittura accelerare, prima che ciò accada. La crescita soprannaturale può durare molti anni in alcuni casi. Per altre società è di breve durata.