Sicurezza sostanzialmente identica
Che cos’è una protezione sostanzialmente identica?
Il termine “sicurezza sostanzialmente identica” deriva dalla lingua e dalla spiegazione pubblicate dall’Internal Revenue Service (IRS) degli Stati Uniti riguardo alle regole di una vendita di lavaggio. I titoli che soddisfano questa definizione non sono riconosciuti come sufficientemente diversi da essere considerati investimenti separati. Titoli sostanzialmente identici possono includere sia titoli nuovi che vecchi emessi da una società che ha subito una riorganizzazione, o titoli convertibili e azioni ordinarie della stessa società. I titoli di solito rientrano in questa categoria se i prezzi di mercato e di conversione sono gli stessi e pertanto non possono essere conteggiati in tax swap o altre strategie di raccolta delle perdite fiscali.
Punti chiave
- La sicurezza sostanzialmente identica è una frase che deriva dalla spiegazione fiscale della regola della vendita lavata.
- I trader non possono aspettarsi di utilizzare strategie di raccolta delle perdite fiscali se hanno venduto e poi riacquistato titoli sostanzialmente identici entro 30 giorni.
- In generale, ciò può essere evitato acquistando azioni o titoli simili emessi da una società diversa.
Comprensione di una sicurezza sostanzialmente identica
Gli swap fiscali, o strategie di raccolta delle perdite fiscali, consentono a un investitore di vendere un titolo azionario o un fondo negoziato in borsa (ETF) il cui prezzo è sceso e quindi subire una perdita di capitale. Questo aiuta gli investitori a ridurre le tasse dalle plusvalenze guadagnate altrove. Tuttavia, per preservare la loro strategia complessiva di portafoglio, alcuni investitori acquisteranno immediatamente un titolo molto simile a quello che è stato venduto per una perdita fiscale, sperando che torni al suo valore precedente, e forse lo superi.
Ad esempio, se un investitore vende l’ ETF SPDR S&P 500 (SPY) in perdita, può immediatamente tornare indietro e acquistare l’ETF Vanguard S&P 500. La raccolta delle perdite fiscali è diventata sempre più popolare poiché i servizi di negoziazione algoritmica e di gestione degli investimenti come i robo-advisor sono in grado di raccogliere le perdite fiscali automaticamente per tuo conto.
La logica è che i due S&P 500 ETF hanno gestori di fondi diversi, rapporti di spesa diversi, possono replicare l’indice sottostante utilizzando una metodologia diversa e possono avere diversi livelli di liquidità nel mercato. Attualmente, l’IRS non ritiene che questo tipo di transazione coinvolga titoli sostanzialmente identici e quindi è consentito, sebbene ciò possa essere soggetto a modifiche in futuro man mano che la pratica diventa più diffusa.
In un altro esempio, se un trader vende azioni Berkshire Hathaway Classe A in perdita per acquistare azioni Berkshire Hathaway Classe B, questa può essere considerata una vendita wash che coinvolge titoli sostanzialmente identici perché i due titoli commercializzano lo stesso portafoglio a fasce di prezzo differenti. Tuttavia, se vendessero le azioni Berkshire di classe A per acquistare azioni di un titolo strettamente correlato emesso da un’altra società, le regole di vendita wash non si applicherebbero.
Lavare le vendite
Se l’IRS ritiene che le azioni Berkshire di Classe A e Berkshire di Classe B siano titoli sostanzialmente identici, i vantaggi fiscali ottenuti dalla strategia non sarebbero consentiti dall’IRS e sarebbero invece considerati una vendita wash. Negli Stati Uniti, le leggi sulla vendita di lavaggi sono codificate nell’Internal Revenue Code e nei regolamenti del Tesoro.2 Le plusvalenze e le minusvalenze, comprese quelle relative alle vendite di lavaggio, sono riportate utilizzando l’Allegato D dell’IRS (Modulo 1040).
Ai sensi della Sezione 1091 dei regolamenti del tesoro, una vendita wash si verifica quando un investitore vende un’azione (o altri titoli) in perdita ed entro 30 giorni prima o dopo la vendita:
- Acquista azioni o titoli sostanzialmente identici,
- Acquisisce azioni o titoli sostanzialmente identici in una transazione completamente tassabile,
- Acquisisce un contratto o un’opzione per acquistare azioni o titoli sostanzialmente identici, o
- Acquisisce azioni sostanzialmente identiche per un conto pensione individuale (IRA).3