Mercato dei subprime

Il mercato dei subprime: una panoramica

Il mercato dei subprime è il segmento dell’attività di finanziamento che riguarda i prestiti concessi a persone o imprese che presentano un rischio maggiore di insolvenza a causa della loro scarsa storia creditizia o delle risorse limitate. Subprime significa semplicemente sotto prime o meno che ideale.

Un comportamento senza scrupoli nel mercato dei subprime per gli immobili è stato notoriamente un fattore chiave nel collasso economico del 2008-2009.

Punti chiave

• Il mercato dei subprime rende disponibili prestiti a persone e aziende con rating di credito errati.
• Tassi di interesse più elevati vengono applicati nel mercato dei subprime per coprire l’aumento del rischio di insolvenza da parte dei debitori.
• Negli Stati Uniti, il mercato dei subprime è diventato mainstream a metà degli anni ’90 ed è stato tra le principali cause della crisi finanziaria del 2007-2008.

Capire il mercato dei subprime

C’è sempre un mercato subprime per i prestiti. I prestatori di individui o aziende ad alto rischio sono in grado di addebitare tassi di interesse e commissioni sostanzialmente più elevati a persone con una storia creditizia scarsa o assente. Una persona con un rating di credito danneggiato può contrarre un prestito ad alto interesse e ripagarlo per ottenere un rating di credito più elevato nel tempo.

Mutui subprime, prestiti auto subprime e carte di credito subprime sono tutti disponibili per molte persone con punteggi di credito relativamente bassi, ma solo a tassi di interesse più elevati per compensare i prestatori per il rischio aggiuntivo di inadempienza dei pagamenti.

Il mercato dei subprime è redditizio per gli istituti di credito fintanto che la maggior parte dei mutuatari può rimborsare i prestiti per la maggior parte del tempo. Il prestito subprime è meno suscettibile alle oscillazioni dei tassi di interesse perché i mutuatari subprime non hanno la possibilità di rifinanziare i loro debiti a meno che e fino a quando i loro rating di credito migliorino.

Lo stato di salute del mercato dei subprime è, tuttavia, fortemente dipendente dalla forza dell’economia in generale. Quando i posti di lavoro si esauriscono e le pressioni finanziarie aumentano, sempre più persone sono inadempienti sui loro prestiti. Anche gli istituti di credito subprime evitano di assumersi rischi di credito eccessivi.

Storia del mercato dei subprime

Il mercato dei subprime negli Stati Uniti è esistito principalmente ai margini fino alla metà degli anni ’90, quando banche affermate e istituti di credito specializzati hanno realizzato i profitti da realizzare allentando i loro standard di prestito per aiutare coloro con punteggi di credito bassi o nulli ad acquistare una casa, un’auto, per avviare un’impresa o per ottenere una laurea.

Attirati da margini di interesse più elevati, gli istituti di credito hanno ampliato le loro operazioni di prestito convenzionali per adattarsi a questo mercato in crescita. Per la maggior parte degli istituti di credito tradizionali, ciò significava semplicemente offrire prodotti di prestito a tassi variabili a seconda dell’affidabilità creditizia del richiedente.

Il mercato secondario del debito

La pratica è diventata ancora più interessante quando gli istituti di credito hanno ritenuto di poter impacchettare i propri prestiti e venderli in blocco agli investitori istituzionali, che li hanno poi commercializzati come prodotti di investimento.

Questa non era una nuova pratica. I prestatori di mutui in genere vendono i loro prestiti con un leggero sconto ad altre imprese. Il nuovo proprietario si assume il compito di riscuotere i pagamenti del mutuo e il creditore recupera l’investimento e libera i soldi per fare nuovi prestiti.

Il sistema ha funzionato fino al 2008, quando è scoppiata la bolla immobiliare.

La crisi dei subprime

All’inizio degli anni 2000, i prezzi delle case sono cresciuti senza sosta, attirando sempre più acquirenti e speculatori in frenetiche guerre di offerte. Nel frattempo, i proprietari di case esistenti sono stati incoraggiati a contrarre prestiti di equità domestica, prendendo in prestito denaro contro i valori gonfiati delle loro case.

I prestatori hanno allentato i loro standard, assicurando a se stessi e ai loro clienti che non potevano perdere denaro in beni immobili. I prezzi hanno raggiunto il loro picco nel 2006 e, nel 2008, la bolla ha iniziato a scoppiare.

A quel punto, i creditori di tutti quei mutui li avevano venduti. Erano stati confezionati o cartolarizzati come prodotti e rivenduti agli investitori di Wall Street.

Molti di quei pacchetti contenevano mutui subprime. Le persone che hanno sottoscritto quei mutui sono andate in default o se ne sono andate da case che non valevano più quello che avevano pagato per loro. Gli ultimi acquirenti erano rimasti inadempienti con in mano carta senza valore sui mutui.

Il gioco della colpa

Quelli visti come i cattivi nella crisi finanziaria includono: banche con standard di prestito lassisti o assenti che erano desiderosi di riscuotere le commissioni per la creazione di prestiti; i regolatori presso il Federal Reserve Board e la Securities and Exchange Commission (SEC) addormentati durante il cambio; e agenzie di credito desiderose di sottoscrivere offerte cartolarizzate per riscuotere commissioni di rating. La responsabilità ricade anche su coloro che hanno preso in prestito ben oltre i propri mezzi per acquistare case che non potevano permettersi.

La crisi dei subprime ha portato a una serie di nuove leggi, tra cui il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act e l’ Housing and Economic Recovery Act che mirava a riparare gli effetti disastrosi del crollo e impedire che si verificasse un altro.