Stile

Cos’è lo stile?

Lo stile si riferisce all’approccio o all’obiettivo di investimento utilizzato da un gestore di fondi. Lo stile guida il modo in cui un gestore di fondi seleziona i titoli per il portafoglio del fondo in base alla sua conoscenza, abilità e comprensione del mercato. Sebbene ci siano una varietà di stili, ci sono nove stili di investimento di base sia per i fondi azionari che per quelli a reddito fisso. Per i fondi azionari, le dimensioni dell’azienda e le caratteristiche di valore / crescita determinano lo stile. Per le obbligazioni, lo stile è definito dalle scadenze e dalla qualità del credito.

Punti chiave

• Lo stile si riferisce all’approccio di investimento che un gestore di fondi utilizza nel proprio fondo di investimento.
• Lo stile scelto determina il modo in cui un gestore degli investimenti sceglie i titoli, gestisce i rischi e dirige il corso del fondo.
• Esistono nove stili di investimento di base che presentano variazioni a seconda che lo stile sia incentrato su azioni o reddito fisso.
• Lo stile di investimento è delineato nel prospetto di un fondo, che non solo descrive in dettaglio lo stile, ma anche la tolleranza al rischio, le commissioni, le spese e la performance.
• Per valutare lo stile di un gestore degli investimenti, un potenziale investitore può esaminare la performance del fondo e le recensioni delle società di servizi finanziari.

Capire lo stile

I nove stili di investimento di base sono:

• Grande valore
• Grande miscela
• Grande crescita
• Valore medio
• Miscela media
• Crescita media
• Piccolo valore
• Piccola miscela
• Piccola crescita

Lo stile delle partecipazioni è determinato dalle dimensioni e dalle caratteristiche di valore / crescita. I parametri dimensionali specifici per le azioni sono le società di grandi, medie e piccole dimensioni, che sono determinati dalla capitalizzazione di mercato. Valore, crescita e neutralità sono le tre categorie di base valore / crescita per le azioni.

Lo stile degli investimenti a reddito fisso è determinato dalla durata e dal credito. Le scadenze delle obbligazioni sono classificate come a breve termine, intermedio e lungo termine. La qualità del credito è determinata dallo stato di un’obbligazione come emissione governativa o di agenzia e dai rating di credito per società e comuni da ‘AAA’ a ‘AA’ (alta), ‘A’ a ‘BBB’ (media) e ‘BB’ a ‘ C ‘(basso). Questi rating sono più comunemente classificati come investment grade o non-investment grade.

Le variazioni e le combinazioni di queste categorie di base, così come la considerazione di industrie speciali, settori industriali e posizione geografica, creano stili di investimento per i fondi azionari e obbligazionari oltre le nove categorie di base per ciascuno.

Lo stile di investimento che un gestore degli investimenti sceglie di utilizzare nel proprio fondo si basa sulla conoscenza delle caratteristiche di cui sopra. Lo stile che implementano nel loro fondo di solito non cambia mai, poiché questo è il motivo per cui gli investitori scelgono quel fondo specifico.

Divulgazione di stile

I fondi gestiti da tutti i tipi di gestori degli investimenti nel settore degli investimenti includono documenti di investimento che forniscono dettagli approfonditi sullo stile di investimento di un fondo. I fondi registrati sono più trasparenti, come indicato dal Securities Act del 1933 e dall’Investment Company Act del 1940. Gli hedge fund e altri fondi alternativi forniranno anche informazioni sugli stili di investimento in varie forme per i loro investitori.

Nell’universo registrato, i fondi devono presentare un prospetto e una dichiarazione di informazioni aggiuntive con la registrazione. Il prospetto di un fondo è in genere la principale fonte di informazioni per gli investitori che cercano di comprendere lo stile di investimento di un fondo. Insieme allo stile di investimento, il prospetto fornirà anche dettagli sui livelli di rischio che un investitore può aspettarsi con il fondo, commissioni, spese, performance e i tipi di investitori che riterrebbero il fondo più adatto.

Se il gestore degli investimenti decide che cambierà lo stile del fondo, questo deve essere comunicato agli investitori con largo anticipo; dare agli investitori abbastanza tempo per riscattare i loro soldi se non desiderano più investire in quello stile.

Valutare lo stile

Il modo più semplice per valutare lo stile di un gestore degli investimenti è guardare alla performance del fondo. Se il fondo genera costantemente rendimenti positivi, è chiaro che il gestore degli investimenti è esperto e lo stile di investimento scelto sta funzionando.

È importante valutare la performance di un fondo su un lungo periodo di tempo per garantire che il fondo abbia operato attraverso molti cicli economici. Può essere più facile per un fondo ottenere buoni risultati per un anno in un’economia in forte espansione, ma come funzionerà quel fondo quando l’economia entrerà in recessione? La valutazione dello stile di investimento su un periodo di tempo più lungo può indicare come il gestore gestirà i momenti difficili dell’economia.

Esistono anche molte società di servizi finanziari che valutano i fondi e i loro stili di investimento, valutando molti fattori e fornendo valutazioni. Una delle società più popolari che analizza e classifica i fondi è Morningstar.