Finanza strutturata

Che cos’è la finanza strutturata?

La finanza strutturata è uno strumento finanziario fortemente coinvolto presentato a grandi istituzioni finanziarie o società con complesse  esigenze di finanziamento che non sono soddisfatte dei prodotti finanziari convenzionali. Dalla metà degli anni ’80, la finanza strutturata è diventata popolare nel settore finanziario. Obbligazioni di debito garantite (CDO), strumenti finanziari sintetici, obbligazioni obbligazionarie garantite (CBO) e prestiti sindacati sono esempi di strumenti finanziari strutturati.

Punti chiave

• La finanza strutturata è uno strumento finanziario a disposizione delle aziende con esigenze di finanziamento complesse, che normalmente non possono essere risolte con i finanziamenti convenzionali.
• I prestatori tradizionali non offrono generalmente finanziamenti strutturati.
• I prodotti finanziari strutturati, come le obbligazioni di debito garantite, non sono trasferibili.
• La finanza strutturata viene utilizzata per gestire il rischio e sviluppare mercati finanziari per mercati emergenti complessi.

Capire la finanza strutturata

La finanza strutturata è tipicamente indicata per i mutuatari, per lo più grandi società, che hanno esigenze altamente specifiche che un semplice prestito o un altro strumento finanziario convenzionale non soddisferanno. Nella maggior parte dei casi, la finanza strutturata prevede il completamento di una o più operazioni discrezionali; di conseguenza, è necessario implementare strumenti evoluti e spesso rischiosi.

Vantaggi della finanza strutturata

I prodotti finanziari strutturati in genere non sono offerti dai prestatori tradizionali. In generale, poiché la finanza strutturata è necessaria per un’importante iniezione di capitale in un’impresa o organizzazione, gli investitori sono tenuti a fornire tale finanziamento. I prodotti finanziari strutturati sono quasi sempre non trasferibili, il che significa che non possono essere trasferiti tra vari tipi di debito nello stesso modo in cui lo può fare un prestito standard.

I finanziamenti strutturati e la cartolarizzazione  sono sempre più utilizzati da società, governi e intermediari finanziari per gestire il rischio, sviluppare mercati finanziari, espandere la portata del business e progettare nuovi strumenti di finanziamento per mercati emergenti in progresso, in evoluzione e complessi. Per queste entità, l’utilizzo di finanziamenti strutturati trasforma i flussi di cassa e rimodella la liquidità dei portafogli finanziari, in parte trasferendo il rischio dai venditori agli acquirenti dei prodotti strutturati. I meccanismi di finanza strutturata sono stati utilizzati anche per aiutare le istituzioni finanziarie a rimuovere attività specifiche dai loro bilanci.

Esempi di prodotti finanziari strutturati

Quando un prestito standard non è sufficiente a coprire transazioni uniche dettate dalle esigenze operative di una società, è possibile implementare una serie di prodotti di finanza strutturata. Insieme a CDO e CBO, vengono spesso utilizzati obbligazioni ipotecarie garantite (CMO), credit default swap (CDS) e titoli ibridi, che combinano elementi di debito e titoli azionari.

La cartolarizzazione è il processo attraverso il quale uno strumento finanziario viene creato combinando attività finanziarie, che di solito si traducono in strumenti come CDO, titoli garantiti da attività e note legate al credito. Vari livelli di questi strumenti riconfezionati vengono quindi venduti agli investitori. La cartolarizzazione, proprio come la finanza strutturata, promuove la liquidità e viene utilizzata per sviluppare i prodotti finanziari strutturati utilizzati da aziende qualificate e altri clienti. Ci sono molti vantaggi della cartolarizzazione, compreso il fatto di essere una fonte di finanziamento meno costosa e un migliore utilizzo del capitale.

Titoli garantiti da ipoteca ( MBS ) un esempio modello di cartolarizzazione e la sua utilità di trasferimento del rischio. I mutui possono essere raggruppati in un unico grande pool, lasciando all’emittente la possibilità di dividere il pool in parti basate sul rischio di insolvenza inerente a ciascuna ipoteca. I pezzi più piccoli possono quindi essere venduti agli investitori.