Acquirente strategico
Cos’è un acquirente strategico?
Un acquirente strategico è un’azienda che acquisisce un’altra società dello stesso settore per catturare le sinergie. L’acquirente strategico ritiene che le due società combinate saranno maggiori della somma delle singole parti separate e mira a integrare l’entità acquisita per la creazione di valore a lungo termine.
Poiché un acquirente strategico si aspetta di ottenere più valore da un’acquisizione rispetto al suo valore intrinseco, di solito sarà disposto a pagare un prezzo maggiorato per concludere l’affare.
Punti chiave
- Un acquirente strategico è un’azienda che acquisisce un’altra società dello stesso settore per catturare le sinergie.
- Poiché un acquirente strategico si aspetta di ottenere più valore da un’acquisizione rispetto al suo valore intrinseco, di solito sarà disposto a pagare un prezzo maggiorato per concludere l’affare.
- Con l’opportunità di aumentare le vendite totali e allo stesso tempo migliorare la produttività, l’acquirente strategico ha buone possibilità di trasformare due più due in cinque.
- Tuttavia, è probabile che il successo non si raggiunga dall’oggi al domani. Gli acquirenti strategici pensano a lungo termine e le difficoltà di crescita sono normali nelle prime fasi.
Come funziona un acquirente strategico
Come suggerisce il nome, gli acquirenti strategici acquistano aziende che si sentono strategicamente adatte a ciò che già possiedono. Un acquirente strategico è invariabilmente un concorrente nello stesso settore dell’obiettivo. La parte “strategica” entra in gioco quando l’acquirente vede un’opportunità per espandere le linee di prodotti nello stesso mercato, espandersi in nuove regioni, garantire canali di distribuzione aggiuntivi o, in generale, aumentare l’ efficienza operativa.
Supponiamo che un produttore di alimenti che ha prodotto alimenti trasformati per decenni voglia avviare uno sforzo per offrire prodotti biologici. Diventa un acquirente strategico quando acquisisce un’azienda di alimenti biologici per servire lo stesso mercato.
Dopo l’acquisizione, la società combinata non solo trarrà vantaggio da questa sinergia di alto livello, ma creerà anche sinergie di produzione e distribuzione, aumentando i tassi di utilizzo della fabbrica e utilizzando gli stessi canali per fornire prodotti ai clienti.
La creazione di valore da queste combinazioni si vedrà principalmente nelle sinergie di vendita nelle fasi iniziali: altre sinergie generalmente richiedono più tempo per essere realizzate.
In tutta la struttura dei costi dell’impresa combinata, i costi sovrapposti possono essere rimossi, come una fabbrica ridondante o uno spazio per uffici e servizi esterni. Con l’opportunità di aumentare le vendite totali e allo stesso tempo migliorare la produttività, l’acquirente strategico ha buone possibilità di trasformare due più due in cinque.
Critica degli acquirenti strategici
Un acquirente strategico spesso genera una grande porzione di risparmi sui costi licenziando i lavoratori. Quando due aziende che operano nello stesso mercato si combinano, molte posizioni iniziano a sovrapporsi o riempirsi eccessivamente, lasciando alcuni dipendenti in eccedenza rispetto al fabbisogno.
Ad esempio, non sono necessari due chief financial officer (CFO), il personale addetto alle vendite e al marketing può essere ridotto e non è più necessario un livello di gestione di medio livello. Licenziare questo personale ha senso per l’acquirente strategico, aiutandolo a ridurre i costi e aumentare l’efficienza, anche se non tutti sono così comprensivi.
Le preoccupazioni per la potenziale perdita di posti di lavoro possono suscitare proteste da parte dell’opinione pubblica, dei sindacati e del governo. La pubblicità negativa potrebbe finire per danneggiare la reputazione dell’azienda. In alcuni rari casi, può persino portare al veto dell’acquisizione, in particolare se l’acquirente strategico è un acquirente straniero con la maggior parte delle sue operazioni situate all’estero.
Esempio di acquirente strategico
Nel 2017, Amazon.com Inc. ( fisici che servono molti degli stessi tipi di clienti che fanno acquisti online su Amazon.
Una delle prime missioni di Amazon è stata quella di aumentare i ricavi di Whole Foodsrendendo i prodotti del droghiere biologico “alla portata di tutti”. Amazon non ha perso tempo a lasciare il segno, offrendo sconti per la base di abbonati nei negozi e consegne gratuite di due ore.
Finora, le riduzioni dei prezzi e altri nuovi servizi non si sono tradotti in Amazon che ha rubato una fetta significativa della quota di mercato della drogheria ai giganti del settore Walmart Inc. ( WMT ) e Kroger Co. ( KR ). Vale la pena ricordare, tuttavia, che si tratta di un progetto a lungo termine e che, come qualsiasi altra acquisizione importante, era destinato a subire alcuni dolori crescenti. La nuova impresa è ancora un work in progress e non ci si aspettava un successo immediato da un giorno all’altro.
Un altro esempio di acquirente strategico è l’acquisizione di T-Mobile del rivale Sprint nel 2020. L’accordo tra il terzo e il quarto operatore wireless americano all’epoca era valutato a $ 26,5 miliardi e la società combinata copre circa 127 milioni di clienti, secondo Il giornale di Wall Street. Le società di telecomunicazioni indicano che la fusione ha creato un “concorrente più agguerrito” per AT&T Inc. ( T ) e Verizon Communications Inc. ( VZ ).
Acquirente strategico contro acquirente finanziario
Gli acquirenti sono spesso descritti come acquirenti strategici o finanziari. A differenza del primo, l’obiettivo di un acquirente finanziario è quello di acquistare aziende il meno possibile, con la speranza di venderle con un profitto cinque o dieci anni dopo. Il settore in cui opera l’obiettivo non è necessariamente importante e le puntate abbastanza grandi da essere influenti sono generalmente preferite rispetto alle acquisizioni su vasta scala.
Gli acquirenti finanziari cercano potenziali affari che possono essere migliorati e alla fine assicurano ai loro investitori un rendimento decente. Spesso saranno interessati al flusso di cassa generato dall’investimento, nonché al tipo di strategie di uscita che offrirà in futuro.