Arbitraggio statistico
Che cos’è l’arbitraggio statistico?
Nel mondo della finanza, l’arbitraggio statistico (o arbitraggio statistico) si riferisce a un gruppo di strategie di trading che utilizzano analisi di ritorno alla media per investire in diversi portafogli fino a migliaia di titoli per un periodo di tempo molto breve, spesso solo pochi secondi ma fino a più giorni.
Conosciuto come un approccio analitico e profondamente quantitativo al trading, lo stat arb mira a ridurre l’esposizione al beta il più possibile attraverso due fasi: “punteggio” fornisce una classifica a ciascuna azione disponibile in base alla desiderabilità di investimento e “riduzione del rischio” combina azioni desiderabili in un portafoglio appositamente progettato con l’obiettivo di ridurre il rischio. Gli investitori in genere identificano le situazioni di arbitraggio attraverso tecniche di modellazione matematica.
Punti chiave
- L’arbitraggio statistico è un gruppo di strategie di trading che impiegano portafogli ampi e diversificati negoziati a brevissimo termine.
- Questo tipo di strategia di trading assegna alle azioni una classifica di desiderabilità e quindi costruisce un portafoglio per ridurre il più possibile il rischio.
- L’arbitraggio statistico dipende fortemente dai modelli e dall’analisi del computer ed è noto come uno degli approcci più rigorosi agli investimenti.
Comprensione dell’arbitraggio statistico
Le strategie di arbitraggio statistico sono neutre rispetto al mercato perché implicano l’apertura simultanea sia di una posizione lunga che di una posizione corta per trarre vantaggio da prezzi inefficienti nei titoli correlati. Ad esempio, se un gestore di fondi ritiene che Coca-Cola sia sottovalutata e Pepsi sia sopravvalutata, aprirebbe una posizione lunga in Coca-Cola e, allo stesso tempo, aprirà una posizione corta in Pepsi. Gli investitori spesso si riferiscono all’arbitraggio statistico come ” scambio di coppie “.
L’arbitraggio statistico non è strettamente limitato a due titoli. Gli investitori possono applicare il concetto a un gruppo di titoli correlati. Inoltre, solo perché due titoli operano in settori diversi non significa che non possano essere correlati. Ad esempio, Citigroup, un titolo bancario, e Harley Davidson, un titolo ciclico di consumo, hanno spesso periodi di alta correlazione.
Rischi di arbitraggio statistico
L’arbitraggio statistico non è privo di rischi. Dipende in larga misura dalla capacità dei prezzi di mercato di tornare a una normalità storica o prevista, comunemente indicata come mean reversion. Tuttavia, due titoli che operano nello stesso settore possono rimanere non correlati per un periodo di tempo significativo a causa di fattori sia micro che macro.
Per questo motivo, la maggior parte delle strategie di arbitraggio statistico sfrutta gli algoritmi di trading ad alta frequenza (HFT) per sfruttare minuscole inefficienze che spesso durano per pochi millisecondi. Sono necessarie posizioni di grandi dimensioni in entrambi i titoli per generare profitti sufficienti da tali minuscoli movimenti di prezzo. Ciò aggiunge un rischio aggiuntivo alle strategie di arbitraggio statistico, sebbene le opzioni possano essere utilizzate per aiutare a mitigare parte del rischio.
Semplificazione delle strategie di arbitraggio statistico
Cercare di capire la matematica alla base di una strategia di arbitraggio statistico può essere travolgente. Fortunatamente, esiste un modo più semplice per iniziare a utilizzare il concetto di base. Gli investitori possono trovare due titoli tradizionalmente correlati, come General Motors (GM) e Ford Motor Company (F), e quindi confrontare i due titoli sovrapponendoli a un grafico dei prezzi.
Il grafico sottostante confronta queste due case automobilistiche. Gli investitori possono entrare in un’operazione quando i due titoli non sono sostanzialmente sincronizzati tra loro, ad esempio a metà febbraio e all’inizio di maggio. Ad esempio, i trader prenderebbero in considerazione l’acquisto di Ford a febbraio e la vendita a maggio in previsione del riallineamento del prezzo delle sue azioni con il prezzo delle azioni di General Motor. Tuttavia, non vi è alcuna garanzia di quando i due prezzi convergeranno nuovamente; pertanto, gli investitori dovrebbero sempre considerare l’utilizzo di ordini stop-loss quando impiegano questa strategia.