4 Maggio 2021 0:51

Rischio specifico

Qual è il rischio specifico?

Per un investitore, il rischio specifico è un pericolo che si applica solo a una particolare azienda, industria o settore. È l’opposto del rischio di mercato complessivo o del rischio sistematico.

Il rischio specifico viene anche definito rischio non sistematico o rischio diversificabile.

Comprensione del rischio specifico

Nel valutare se acquistare, detenere o vendere un’azione o qualsiasi altra attività, gli investitori considerano i possibili rischi. Cioè, cosa può causare un inasprimento dell’investimento?

Punti chiave

  • Il rischio sistemico colpisce (quasi) ogni azienda e settore.
  • Il rischio specifico è peculiare di un’azienda o di un settore.
  • L’investitore saggio minimizza entrambi diversificando.

Esistono rischi sistemici che influenzano l’economia nel suo insieme e la maggior parte delle industrie e delle aziende in essa. Un forte aumento dei prezzi del greggio fa aumentare il prezzo del trasporto di merci, riduce il reddito disponibile che i consumatori possono spendere e aumenta persino la pressione sulle aziende per aumentare i salari per compensare i soldi persi alla pompa di benzina.

Ci sono anche rischi che colpiscono la maggior parte, ma non tutti, i settori. Una bufera di neve può paralizzare la maggior parte delle aziende per giorni, ma i produttori di spazzaneve e piumini se la cavano molto bene.

I rischi specifici sono peculiari di un titolo, settore o settore. Un’azienda farmaceutica può avere un nuovo farmaco rifiutato dalla Food and Drug Administration (FDA) o uno vecchio rimosso dal mercato. Le richieste di risarcimento da un disastro naturale potrebbero danneggiare i risultati annuali di un assicuratore.

Rischi specifici dell’azienda

Due fattori causano rischi specifici dell’azienda:

  • Rischio aziendale: problemi interni o esterni possono causare rischi aziendali. Il rischio interno è relativo all’efficienza operativa del business. La mancata protezione da parte della direzione di un nuovo prodotto con un brevetto costituirebbe un rischio interno, con conseguente perdita di vantaggio competitivo. La FDA che vieta un prodotto specifico che un’azienda vende è un esempio di rischio aziendale esterno.
  • Rischio finanziario: si riferisce alla struttura del capitale di una società. Un’azienda deve disporre di un livello ottimale di debito e capitale proprio per continuare a crescere e adempiere ai propri obblighi finanziari. Una struttura del capitale debole può portare a utili e flussi di cassa incoerenti.

Riduzione del rischio specifico attraverso la diversificazione

Gli investitori possono ridurre il rischio specifico diversificando i loro portafogli. Gli economisti Lawrence Fisher e James H. Lorie hanno scoperto che il rischio specifico diminuisce in modo significativo se un portafoglio detiene circa 30 titoli. I titoli dovrebbero essere in vari settori in modo che le notizie su azioni o settori specifici possano interessare solo una minoranza delle attività in portafoglio.



I rischi aziendali possono essere interni o esterni.

Ad esempio, un portafoglio potrebbe avere un’esposizione a sanità, materiali di base, beni finanziari, industriali e tecnologia.

In un portafoglio dovrebbe essere inclusa anche una combinazione di classi di attività non correlate per ridurre il rischio specifico. Ciò significa investire in una selezione di asset che non si muovono nella stessa direzione. Le obbligazioni, ad esempio, non aumentano o diminuiscono con le fluttuazioni delle azioni.

Gli investitori potrebbero utilizzare i fondi negoziati in borsa (ETF) per diversificare i loro portafogli. Gli ETF possono essere utilizzati per replicare un indice ampio, come l’indice Standard & Poor’s 500, o per seguire settori, valute o classi di attività specifici. Ad esempio, gli investitori potrebbero ridurre il rischio specifico investendo in un ETF che ha un’allocazione bilanciata di classi di attività e settori, come il fondo iShares Core Moderate Allocation o l’ETF Invesco CEF Income Composite.

Ciò significa che le notizie avverse che interessano una specifica classe di attività o settore non avranno un impatto sostanziale sul rendimento complessivo del portafoglio.