Rating del credito sovrano

Che cos’è un rating del credito sovrano?

Un rating del credito sovrano è una valutazione indipendente del merito di credito di un paese o di un’entità sovrana. I rating del credito sovrano possono fornire agli investitori informazioni sul livello di rischio associato all’investimento nel debito di un determinato paese, incluso qualsiasi rischio politico.

Su richiesta del paese, un’agenzia di rating del credito valuterà il suo contesto economico e politico per assegnargli un rating. Ottenere un buon rating del credito sovrano è solitamente essenziale per i paesi in via di sviluppo che desiderano accedere ai finanziamenti sui mercati obbligazionari internazionali.

PRINCIPALI ASPETTI

Un rating del credito sovrano è una valutazione indipendente del merito di credito di un paese o di un’entità sovrana.
Gli investitori utilizzano i rating del credito sovrano come un modo per valutare la rischiosità delle obbligazioni di un determinato paese.
Standard & Poor’s attribuisce un rating BBB- o superiore ai paesi che considera investment grade, e i gradi BB + o inferiori sono considerati speculativi o “junk”.
Moody’s considera un rating Baa3 o superiore come investment grade e un rating pari o inferiore a Ba1 è speculativo.

Comprensione dei rating del credito sovrano

Oltre all’emissione di obbligazioni sui mercati del debito estero, un’altra motivazione comune per i paesi per ottenere un rating del credito sovrano è attrarre investimenti diretti esteri ( IDE ). Molti paesi cercano rating dalle più grandi e importanti agenzie di rating del credito per incoraggiare la fiducia degli investitori. Standard & Poor’s, Moody’s e Fitch Ratings sono le tre agenzie più influenti.

Altre note agenzie di rating del credito includono China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS e Japan Credit Rating Agency ( JCR ). Le suddivisioni dei paesi a volte emettono le proprie obbligazioni sovrane, che richiedono anche rating. Tuttavia, molte agenzie escludono aree più piccole, come regioni, province o comuni di un paese.

Gli investitori utilizzano i rating del credito sovrano come un modo per valutare la rischiosità delle obbligazioni di un determinato paese.

Il rischio di credito sovrano, che si riflette nei rating del credito sovrano, rappresenta la probabilità che un governo potrebbe non essere in grado, o non volere, di adempiere ai propri obblighi di debito in futuro. Diversi fattori chiave entrano in gioco nel decidere quanto sia rischioso investire in un determinato paese o regione. Includono il suo rapporto di servizio del debito, la crescita della sua offerta di moneta nazionale, il suo rapporto di importazione e la varianza delle sue entrate dalle esportazioni.

Molti paesi hanno dovuto affrontare un crescente rischio di credito sovrano dopo la crisi finanziaria del 2008, suscitando discussioni globali sulla necessità di salvare intere nazioni. Allo stesso tempo, alcuni paesi hanno accusato le agenzie di rating del credito di essere troppo veloci nel declassare il proprio debito. Le agenzie sono state anche criticate per aver seguito un modello “l’emittente paga”, in cui le nazioni pagano le agenzie per valutarle. Questi potenziali conflitti di interesse non si verificherebbero se gli investitori pagassero i rating.

Esempi di rating del credito sovrano

Standard & Poor’s attribuisce un rating BBB- o superiore ai paesi che considera investment grade, e i gradi BB + o inferiori sono considerati speculativi o “junk”. S&P ha assegnato all’Argentina un voto CCC nel 2019, mentre il Cile ha mantenuto un rating A +. Fitch ha un sistema simile.

Moody’s considera un rating Baa3 o superiore come investment grade e un rating Ba1 e inferiore è speculativo. La Grecia ha ricevuto un rating B1 da Moody’s nel 2019, mentre l’Italia aveva un rating di Baa3. Oltre alle valutazioni in lettere, tutte e tre queste agenzie forniscono anche una valutazione di una sola parola delle attuali prospettive economiche di ciascun paese: positiva, negativa o stabile.