Rapporto di solvibilità

Cos’è un coefficiente di solvibilità?

Un coefficiente di solvibilità è una metrica chiave utilizzata per misurare la capacità di un’impresa di far fronte ai propri obblighi di debito a lungo termine ed è spesso utilizzato dai potenziali finanziatori aziendali. Un coefficiente di solvibilità indica se il flusso di cassa di un’azienda è sufficiente a far fronte alle sue passività a lungo termine e quindi è una misura della sua salute finanziaria. Un rapporto sfavorevole può indicare una certa probabilità che una società di default sulle sue obbligazioni.

I principali coefficienti di solvibilità sono il rapporto debito / attività, il rapporto di copertura degli interessi, il rapporto capitale proprio e il rapporto debito / capitale proprio. Queste misure possono essere confrontate con i coefficienti di liquidità, che considerano la capacità di un’impresa di far fronte agli obblighi a breve termine piuttosto che a quelli a medio-lungo termine.

Punti chiave

• Un coefficiente di solvibilità esamina la capacità di un’impresa di far fronte ai propri debiti e obbligazioni a lungo termine.
• I principali coefficienti di solvibilità includono il rapporto debito / attività, il rapporto di copertura degli interessi, il rapporto capitale proprio e il rapporto debito / capitale.
• I coefficienti di solvibilità sono spesso utilizzati dai potenziali finanziatori quando valutano l’affidabilità creditizia di una società, nonché dai potenziali investitori obbligazionari.
• I coefficienti di solvibilità e quelli di liquidità misurano entrambi la salute finanziaria di un’azienda, ma i coefficienti di solvibilità hanno una prospettiva a più lungo termine rispetto ai coefficienti di liquidità.

Comprensione dei rapporti di solvibilità

Un coefficiente di solvibilità è una delle tante metriche utilizzate per determinare se un’azienda può rimanere solvibile a lungo termine.

Un coefficiente di solvibilità è una misura completa della solvibilità, poiché misura il flusso di cassa effettivo di un’impresa, piuttosto che il reddito netto, aggiungendo l’ ammortamento e altre spese non monetarie per valutare la capacità di un’azienda di rimanere a galla.

Misura questa capacità di flusso di cassa in relazione a tutte le passività, piuttosto che solo al debito a breve termine. In questo modo, un coefficiente di solvibilità valuta la salute a lungo termine di un’azienda valutando la sua capacità di rimborso per il suo debito a lungo termine e gli interessi su quel debito.

I rapporti di solvibilità variano da settore a settore. Il coefficiente di solvibilità di un’azienda dovrebbe quindi essere confrontato con i suoi concorrenti nello stesso settore piuttosto che considerato isolatamente.

La terminologia relativa al coefficiente di solvibilità viene utilizzata anche nella valutazione delle compagnie di assicurazione, confrontando l’ammontare del suo capitale rispetto ai premi emessi e misura il rischio che un assicuratore deve affrontare per i sinistri che non può coprire.

Tipi di coefficienti di solvibilità

Rapporto di copertura degli interessi

Il tasso di copertura degli interessi è calcolato come segue:

Il rapporto di copertura degli interessi misura la capacità di un’azienda di far fronte ai pagamenti degli interessi sul proprio debito con i propri guadagni. Nello specifico, misura quante volte un’azienda può soddisfare il pagamento degli interessi con i suoi guadagni correnti, in quanto tale include un margine di sicurezza.

Maggiore è il rapporto, meglio è. Se il rapporto scende a 1,5 o inferiore, potrebbe indicare che un’azienda avrà difficoltà a soddisfare gli interessi sui propri debiti.

Rapporto debito / attività

Debt-to-Assets Ratio=DebtAssets\ text {Rapporto debito / asset} = \ frac {\ text {Debt}} {\ text {Assets}}Rapporto debito / attività=Risorse

Il rapporto debito / patrimonio è calcolato come segue:

Il rapporto debito / attività misura il debito totale di una società rispetto alle sue attività totali. Misura la leva di una società e indica quanto della società è finanziata dal debito rispetto alle attività e, quindi, la sua capacità di estinguere il proprio debito con le risorse disponibili.

Un rapporto più alto, soprattutto superiore a 1,0, indica che un’azienda è significativamente finanziata dal debito e potrebbe avere difficoltà a far fronte ai propri obblighi.

Rapporto di equità

Il coefficiente di patrimonio netto è calcolato come segue:

L’equity ratio, o equity-to-assets, mostra quanto di una società è finanziata dall’equità anziché dal debito. Più alto è il numero, più sana è un’azienda. Più basso è il numero, maggiore è il debito che un’azienda ha nei suoi libri rispetto al capitale proprio.

Rapporto debito / capitale

Il rapporto debt to equity (D / E) è calcolato come segue:

Debt to Equity Ratio=Debt OutstandingEquity\ text {Rapporto debito / capitale proprio} = \ frac {\ text {Debito in essere}} {\ text {Equity}}Rapporto debito / capitale=Equità

Il rapporto debito / capitale proprio è simile al rapporto debito / patrimonio, in quanto indica come un’azienda è finanziata, in questo caso, dal debito. Maggiore è il rapporto, maggiore è il debito che un’azienda ha nei suoi libri, il che significa che la probabilità di insolvenza è maggiore. Il rapporto considera la quantità di debito che può essere coperta dal capitale se la società ha bisogno di liquidare.

Limitazioni dei coefficienti di solvibilità

Una società può avere un importo di debito basso, ma se le sue pratiche di gestione della liquidità sono scadenti e i conti da pagare aumentano di conseguenza, la sua posizione di solvibilità potrebbe non essere solida come sarebbe indicato da misure che includono solo il debito.

È importante esaminare una varietà di rapporti per comprendere la vera salute finanziaria di un’azienda, oltre a comprendere il motivo per cui un rapporto è quello che è. Inoltre, un numero di per sé non darà molte indicazioni. Un’azienda deve essere confrontata con i suoi pari, in particolare le aziende forti nel suo settore, per determinare se il rapporto è accettabile o meno.

Ad esempio, una compagnia aerea avrà più debiti di un’impresa tecnologica solo per la natura della sua attività. Una compagnia aerea deve acquistare aerei, pagare lo spazio per l’hangar e acquistare carburante per aviogetti; costi notevolmente superiori a quelli che un’azienda tecnologica dovrà mai affrontare.

Indice di solvibilità vs. coefficienti di liquidità

Gli indici di solvibilità e di liquidità sono simili ma presentano alcune differenze importanti. Entrambe queste categorie di rapporti finanziari forniranno un’indicazione dello stato di salute di un’azienda. La differenza principale è che i coefficienti di solvibilità sono una prospettiva a più lungo termine per una società mentre i coefficienti di liquidità sono una prospettiva a più breve termine.

I coefficienti di solvibilità esaminano tutte le attività di una società, compresi i debiti a lungo termine come le obbligazioni con scadenze superiori a un anno; considerando che i rapporti di liquidità prendono in considerazione solo le attività più liquide, come contanti e titoli negoziabili, e come questi possono essere utilizzati per coprire le obbligazioni imminenti nel breve termine.

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Domande frequenti

Cos’è un coefficiente di solvibilità?

Come metrica chiave per valutare la salute finanziaria di un’azienda, un coefficiente di solvibilità misura quanto bene il flusso di cassa di un’azienda è in grado di coprire il suo debito a lungo termine. Un coefficiente di solvibilità è un altro modo per misurare la probabilità che una società fallisca sul proprio debito. Tra i rapporti di solvibilità più comuni vi sono il rapporto di copertura degli interessi, il rapporto debito / attività, il rapporto capitale proprio e il rapporto debito / capitale proprio. I coefficienti di solvibilità differiscono dai coefficienti di liquidità, che analizzano la capacità di un’azienda di far fronte ai propri obblighi a breve termine.

Come viene calcolato un coefficiente di solvibilità?

In generale, i coefficienti di solvibilità misurano il flusso di cassa di una società, che include le spese non monetarie e l’ammortamento, rispetto a tutti gli obblighi di debito. In breve, un’azienda solvibile ha un patrimonio netto positivo. Ad esempio, si consideri il rapporto debito / attività, una metrica diffusa che misura il grado di finanziamento delle attività di un’azienda con il debito, dove debito su attività = attività totali / debito totale. Un altro coefficiente di solvibilità comune, il rapporto debito / capitale proprio, mostra il grado di leva finanziaria di un’azienda, dove debito / capitale = debito totale / capitale netto.

Qual è la differenza tra un coefficiente di solvibilità e un coefficiente di liquidità?

Sebbene gli analisti misurino la salute di un’azienda utilizzando coefficienti di solvibilità e coefficienti di liquidità, entrambi presentano importanti distinzioni. I coefficienti di solvibilità, denominati anche coefficienti di leva finanziaria, analizzano l’impatto sulle obbligazioni a lungo termine e la capacità di un’azienda di continuare a operare su un orizzonte più lungo. Al contrario, i rapporti di liquidità guardano a due obiettivi principali: la capacità di un’azienda di pagare passività a breve termine (meno di un anno) e la capacità di vendere rapidamente attività per raccogliere liquidità. Maggiore è il rapporto, maggiore è la liquidità di un’azienda.