Piccolo commerciante
Cos’è un piccolo commerciante?
Un piccolo commerciante si riferisce a un operatore di mercato la cui attività di acquisto e vendita è sufficientemente piccola da essere esentato da determinati requisiti normativi. È spesso usato per riferirsi a commercianti al dettaglio o piccole società finanziarie, i cui volumi di scambio sono relativamente bassi.
I grandi commercianti, al contrario, sono tenuti a registrarsi presso le autorità di regolamentazione e presentare regolarmente rapporti che rivelano le loro attività. Ad esempio, i grandi trader devono registrarsi presso la Securities and Exchange Commission (SEC) compilando il modulo 13H.
Punti chiave
- Un piccolo commerciante è un acquirente o un venditore di titoli le cui dimensioni delle transazioni sono relativamente piccole.
- Praticamente tutti i commercianti al dettaglio rientrerebbero in questa categoria.
- I piccoli commercianti sono esentati da determinati requisiti di registrazione e comunicazione.
Comprensione dei piccoli commercianti
Diverse borse avranno standard separati relativi a quanto può essere grande un particolare operatore di mercato prima che sia loro richiesto di fare comunicazioni speciali sulle loro operazioni. Nel caso della SEC, un trader è piccolo se il suo volume di scambi giornalieriè inferiore a due milioni di azioni o $ 20 milioni durante un giorno di calendario, o 20 milioni di azioni o $ 200 milioni durante un mese di calendario. In pratica, quindi, praticamente tutti i partecipanti al mercato sono piccoli commercianti, a parte gli individui con un patrimonio netto estremamente elevato e le imprese molto grandi.
In generale, le autorità di regolamentazione determinano la quantità di piccoli trader attivi nel mercato prendendo il volume totale per l’intero mercato e sottraendo il volume riportato dai grandi trader. Il resto è ovviamente attribuibile ai piccoli commercianti, sebbene questa metodologia non richieda l’identificazione dei singoli piccoli commercianti.
Il motivo per cui i piccoli commercianti non devono affrontare il livello di controllo regolamentare richiesto ai grandi commercianti è che si presume abbiano una minore capacità di influenzare o manipolare il mercato. Ad esempio, è improbabile che le decisioni di negoziazione dei piccoli commercianti abbiano un’influenza significativa sul prezzo complessivo di un determinato titolo ed è molto improbabile che i piccoli commercianti riescano a conquistare deliberatamente un mercato. A livello pratico, le autorità di regolamentazione avrebbero anche difficoltà a controllare le attività dei piccoli commercianti perché l’onere amministrativo di farlo sarebbe proibitivo.
Esempio del mondo reale di un piccolo commerciante
Un esempio di dove i piccoli commercianti sono identificati dalle autorità di regolamentazione può essere trovato nel rapporto Commitments of Traders (COT) pubblicato dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Il rapporto COT viene pubblicato ogni venerdì e delinea la dimensione e la direzione di tutte le posizioni prese in una particolare merce, dividendo questi dati in operazioni effettuate da trader commerciali, trader non commerciali e trader non segnalabili.
Quest’ultima categoria, i trader non soggetti a comunicazione, include piccoli trader le cui dimensioni di posizione sono troppo basse per richiedere un reporting o un monitoraggio attivi secondo le linee guida della CFTC. Altre autorità di regolamentazione e intermediari finanziari, come stanze di compensazione e società di intermediazione, in genere seguono procedure simili quando monitorano e comunicano le operazioni dei loro clienti.