Future su azioni singole (SSF)

Che cos’è il futuro di un singolo titolo?

Un contratto future su azioni singole (SSF) è un contratto future standard con un singolo titolo come titolo sottostante. Ogni contratto controlla tipicamente 100 azioni di azioni. A differenza del possesso delle azioni sottostanti, i futures su azioni singole non conferiscono diritti di voto o dividendi.

A differenza delle stock option, che danno al detentore il diritto ma non l’obbligo di consegnare le azioni sottostanti (esercitare il contratto), i contratti futures conferiscono sia il diritto che l’obbligo di farlo.

Punti chiave

• Un future su azioni singole è un contratto tra due investitori in cui l’acquirente accetta di pagare un prezzo specificato in un momento futuro, a quel punto il venditore consegnerà lo stock.
• Ogni singolo contratto future su azioni è standardizzato e in genere controlla 100 azioni.
• La negoziazione di future su azioni singole è spesso utilizzata come strategia per la copertura di posizioni azionarie.
• I futures su azioni singole consentono inoltre una maggiore leva finanziaria e short taking rispetto alla negoziazione delle azioni sottostanti.

Comprensione dei futures su azioni singole (SSF)

I futures su azioni singole, come tutti i contratti futures standard, danno al detentore l’obbligo di prendere in consegna le azioni dell’azione sottostante alla data di scadenza del contratto. Il venditore del contratto ha l’obbligo di consegnare tali azioni.

Il mercato dei futures offre la possibilità di utilizzare una leva molto elevata rispetto ai mercati cash o spot. I trader utilizzano i futures per coprire o speculare sul movimento dei prezzi dell’attività sottostante. Ad esempio, un produttore di mais potrebbe utilizzare i futures per bloccare un determinato prezzo e ridurre il rischio, oppure chiunque potrebbe speculare sul movimento dei prezzi del mais andando lungo o corto usando i futures.

Prima dell’avvento dei futures su indici. Tuttavia, il presidente Bill Clinton ha firmato il Commodity Futures Modernization Act (CFMA) il 21 dicembre 2000.

In base alla nuova legge, la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hanno lavorato su un piano di condivisione della giurisdizione e i futures su singole azioni hanno iniziato a negoziare alla fine del 2002. Il Congresso ha autorizzato la National Futures Association ad agire come organizzazione di autoregolamentazione per i mercati dei futures sulla sicurezza.

Rischi e vantaggi

Il principale vantaggio dei futures su azioni singole è la capacità di costruire una strategia incentrata sulle azioni di una singola società. In precedenza, un gestore di portafoglio, ad esempio, copriva con futures su indici, come quelli basati sull ‘S & P 500 o sull’indice Value Line Composite. Poiché il portafoglio raramente corrispondeva alla costruzione dell’indice, le posizioni coperte non erano perfette. Le correlazioni possono essere state forti ma non sempre abbastanza forti.

Un altro vantaggio sono state le differenze nei requisiti per il margine e la vendita allo scoperto. I futures hanno semplificato e ridotto i costi rispetto a strategie di opzioni comparabili e vendite allo scoperto di singole azioni, rispettivamente.

I rischi sono simili ad altri contratti futures in quanto la leva finanziaria potrebbe amplificare sia le perdite che i guadagni. Inoltre, il volume degli scambi sui singoli contratti era e rimane molto al di sotto di quello dei futures su indici. Ciò porta a spread denaro / lettera più ampi e un mercato meno liquido.

Mercati globali

Sebbene l’accoglienza per i future su azioni singole sia stata positiva quando sono stati lanciati negli Stati Uniti, l’attività è diminuita nel tempo. Tuttavia, questo tipo di sicurezza continua a registrare l’interesse globale. Il trading in Europa, precedente a quello negli Stati Uniti, rimane piuttosto attivo. Nel giugno 2020, la Borsa di Singapore (SGX) ha annunciato il lancio dei propri future su azioni singole che coprono 10 titoli.

Nel 2017 SGX ha annunciato un piano per il lancio di futures su azioni singole per alcune delle più grandi società indiane. La Borsa Nazionale dell’India (NSE), che già negoziava futures su singole azioni, ha chiesto all’SGX di ritardare il lancio, suggerendo che il mercato non era abbastanza grande per tutti i giocatori.