Quali diritti di voto hanno le azioni allo scoperto?
Il proprietario registrato del titolo, noto come detentore del registro, è l’investitore che detiene i diritti di voto. Ciò significa che il detentore del record ha il diritto di votare su qualsiasi operazione societaria decisa dagli azionisti. Quando si tratta di vendite allo scoperto, il problema che si pone è determinare chi è il detentore del record sulle azioni allo scoperto.
Punti chiave
- L’investitore che detiene i diritti di voto per le azioni societarie è il proprietario registrato del titolo, noto come detentore del record.
- In una vendita allo scoperto, l’investitore che mette in corto le azioni non possiede mai le azioni e, quindi, non è mai il detentore del record.
- In una vendita allo scoperto, le azioni vengono date in prestito dal proprietario iniziale in conformità con l’accordo sul conto di margine e vendute sul mercato aperto.
- Chi possiede le azioni alla record date, sia che si tratti dell’investitore iniziale che dell’investitore che ha acquistato le azioni sul mercato libero, è colui che ha diritto di voto.
- Una vendita allo scoperto è la vendita di titoli che un investitore non possiede, quindi deve prendere in prestito in un’operazione quando si aspetta che il valore del titolo diminuisca.
Cos’è una vendita allo scoperto?
Quando un investitore o un trader ritiene che un titolo diminuirà di valore in base alla sua valutazione finanziaria, cerca di trarre profitto da questo calo mettendo allo scoperto un titolo. Questo è l’opposto dell’acquisto di un’azione con l’aspettativa che aumenterà di valore.
Per comprendere il flusso dei diritti di voto, è importante prima comprendere la stessa operazione di vendita allo scoperto. Le azioni disponibili per essere abbreviate provengono da tre fonti: l’inventario della società di intermediazione, il conto di un altro cliente o un’altra società di intermediazione.
Le uniche azioni che possono essere prelevate dal conto di un altro cliente sono quelle dai conti a margine. Quando aprono conti a margine, gli investitori stipulano un accordo con la società di intermediazione in base alla quale le loro azioni possono essere date in prestito, ma mantengono comunque la loro posizione nel titolo. La persona che mette allo scoperto le azioni non possiede le azioni.
Per effettuare la vendita allo scoperto, inserirai il tuo ordine a breve, dopodiché il tuo broker ti presterà le azioni dal suo inventario o dall’inventario di un altro cliente e poi le venderà sul mercato per te. Alla fine, dovrai chiudere la tua operazione riacquistando le azioni e quindi restituendo le azioni che hai preso in prestito.
Le vendite allo scoperto sono operazioni estremamente rischiose perché il potenziale di perdita è infinito se il valore del titolo aumenta invece di diminuire. Solo investitori molto esperti dovrebbero effettuare vendite allo scoperto.
Si spera che il prezzo sia sceso, quindi quando dovrai ricomprarli li ricomprerai a un prezzo inferiore. Il tuo profitto sarà la differenza tra il prezzo più alto quando li hai presi in prestito e il prezzo più basso quando li hai riacquistati. In questa intera transazione non hai mai posseduto azioni; le azioni che hai venduto le hai prese in prestito e le azioni che hai ricomprato dovevi restituire. Pertanto, non sei mai stato il detentore del record.
Esempio di vendita allo scoperto
Supponiamo che le azioni ABC vengano vendute per $ 200 ma credi che diminuiranno a causa di alcune recenti notizie negative. Decidi di vendere 100 azioni ABC a causa della tua analisi e di entrare in una posizione corta.
Quando vendi il titolo, il tuo broker depositerà $ 20.000 in contanti sul tuo conto ($ 200 x 100 azioni) con l’obbligo di rimborsarlo. Supponiamo che le azioni ora scendano da $ 200 a $ 150. Stabilisci che questo è basso quanto lo stock andrà e chiuderai la tua posizione. Acquisti 100 azioni del titolo a $ 150 per $ 15.000. Quindi restituisci le azioni al tuo broker e poiché dovevi $ 20.000 al broker, hai realizzato un profitto di $ 5.000 ($ 20.000 – $ 15.000).
Diritti di voto nelle vendite allo scoperto
Come discusso, la transazione di vendita allo scoperto inizia con l’investitore che immette un ordine per abbreviare le azioni chiamando il proprio broker o entrando nel commercio online. La società di intermediazione trova quindi le azioni da una delle tre fonti di cui sopra e vende le azioni sul mercato; i proventi vengono trasferiti sul conto dell’investitore andando allo scoperto. La posizione viene quindi chiusa quando l’investitore riacquista la quantità equivalente di azioni e vengono restituite alla società di intermediazione.
Per capire chi è il detentore del record, e quindi chi detiene i diritti di voto, è sufficiente seguire le azioni. Inizialmente, le azioni sono detenute da una delle tre fonti. Qualunque fonte inizialmente detenesse le azioni era anche il detentore del record.
Quando le azioni sono state utilizzate nell’operazione di vendita allo scoperto, la fonte iniziale ha perso i suoi diritti di voto poiché non era più il detentore del registro. Anche il cliente del conto a margine che detiene le azioni a lungo perderà i diritti di voto in questa situazione; questo fa parte dell’accordo sul conto di margine.
Le azioni vengono quindi vendute sul mercato e l’investitore che acquista queste azioni diventa il detentore del record per queste azioni, controllando così i diritti di voto. L’investitore che va allo scoperto non ha diritto di voto. Quando questo investitore chiude la propria posizione corta, le azioni vengono restituite alla società di intermediazione ei diritti di voto tornano al proprietario iniziale le cui azioni sono state utilizzate nella vendita allo scoperto.
A seconda di chi detiene le azioni durante la record date, quella persona ha diritto di voto. Quindi, se le azioni concesse in prestito non vengono restituite al proprietario originale entro la data di registrazione, non ottengono diritti di voto, solo l’investitore che ha acquistato le azioni quando sono state prestate dal conto a margine di un investitore per la vendita allo scoperto lo fa. Ancora una volta, questo fa parte dell’accordo sul conto di margine.
La linea di fondo
Un investitore effettua una vendita allo scoperto quando ritiene che il valore di un titolo diminuirà. Decidono di vendere le azioni, tuttavia, non hanno azioni da vendere, quindi devono prenderle in prestito da un broker e restituirle a un certo punto. Poiché non possiedono mai le azioni, non sono mai i detentori dei record e non avranno diritto di voto.
I diritti di voto rimangono sempre al proprietario delle azioni. Questo è l’investitore originale che le ha acquistate o l’investitore che le acquista sul mercato aperto quando le azioni vengono vendute sul mercato aperto durante una vendita allo scoperto, che viene concordata quando si apre un conto a margine.