Quale parte del galleggiante di un’azienda può essere messa in cortocircuito?
La risposta rapida è che la quantità di azioni allo scoperto può effettivamente superare il 50% del flottante di una società. La percentuale di azioni allo scoperto rispetto al flottante è denominata short interest. Viene calcolato prendendo la quantità totale di azioni allo scoperto e dividendola per la quantità totale di azioni disponibili per il commercio. In questo articolo, esamineremo questo calcolo in modo più dettagliato, inoltre discuteremo cosa significa per gli investitori quando una percentuale del flottante di una società viene ridotta.
Punti chiave
- Il “flottante” si riferisce al numero di azioni negoziabili delle azioni di una società.
- Teoricamente, l’importo massimo del flottante di una società che potrebbe essere abbreviato è uguale al flottante stesso; in realtà, l’interesse allo scoperto può effettivamente superare il flottante in rari casi, ma non è tipico che un titolo abbia un interesse allo scoperto superiore al 50%.
- Quando l’interesse allo scoperto di una società è elevato (superiore al 40%), spesso significa che un’ampia porzione di investitori prevede che le azioni scenderanno di valore e stanno cercando di trarre profitto dal calo o stanno utilizzando lo short come copertura contro un possibile calo.
- Poiché le ragioni dell’interesse breve in una società potrebbero non essere del tutto chiare, gli investitori farebbero bene a combinare l’interesse breve con altri indicatori tecnici e fondamentali per aiutare a prendere decisioni di investimento.
Fluttuante e short interest di una società
La vendita allo scoperto è una strategia di trading avanzato utilizzato dagli investitori a speculare su un calo dei prezzi atteso di un titolo o di altra sicurezza. Il numero totale di azioni di una società che sono state vendute allo scoperto, ma non sono state ancora chiuse o coperte, è indicato come interesse allo scoperto. Di solito, questo numero è espresso come percentuale. Per calcolare la percentuale di interesse allo scoperto per un’azione, dividere il numero di azioni allo scoperto per il numero di azioni disponibili per il commercio. Il numero di azioni negoziabili viene anche definito “il flottante”.
Ad esempio, se 5 milioni di azioni sono allo scoperto e ci sono 20 milioni di azioni negoziabili (o flottate), l’interesse allo scoperto è del 25%. In questo esempio, la quantità massima di azioni che potrebbero essere abbreviate sarebbe teoricamente di 20 milioni di azioni. Com’è possibile che l’importo che può essere abbreviato sia uguale al flottante? Il flottante è semplicemente la quantità di azioni di una società che sono di proprietà pubblica e disponibili per la negoziazione e le azioni negoziabili possono essere prese in prestito da venditori allo scoperto. In pratica, tuttavia, ci sono alcuni rari casi in cui l’interesse breve ha superato il flottante.
Esempio di un titolo fortemente shorted
Sebbene sia raro che un titolo abbia un interesse a breve superiore al 50%, accade. Questo è stato il caso di Peloton Interactive, Inc. ( PTON ) il 28 febbraio 2020, quando aveva circa 26,99 milioni di azioni allo scoperto rispetto a un flottante di circa 42,03 milioni, che dava alla società uno short interest di circa il 64%. Quando l’interesse a breve di una società è elevato (superiore al 40%), significa che una grande parte degli investitori nella società spera che le azioni scenderanno di valore.
Uno dei pericoli della vendita allo scoperto di un’azione è uno short squeeze, che si verifica quando un titolo fortemente shortato si muove bruscamente verso l’alto, “comprimendo” i venditori allo scoperto e costringendoli a chiudere le loro posizioni, spesso per una perdita.
Cosa significa interesse breve?
Questa ampia posizione negativa suggerirebbe che gli acquirenti dovrebbero stare lontani dalla società a causa del sentimento negativo del mercato. Ma non è sempre così: può essere difficile dire esattamente perché gli investitori stanno mettendo allo scoperto una società in un numero così elevato. Più comunemente, gli investitori andranno allo scoperto con l’intento di guadagnare su un calo del prezzo dell’azione. Alcuni investitori potrebbero andare allo scoperto contro il box per proteggere una posizione già detenuta dalla perdita di qualsiasi valore.
Le società di intermediazione che necessitano di azioni da vendere ai propri clienti prenderanno in prestito azioni da un’altra società, andando effettivamente allo scoperto e vendendo le azioni prese in prestito ai propri clienti. Quindi, anche se può sembrare un segno molto negativo per un’azienda quando il suo titolo ha un grande interesse a breve, è generalmente molto difficile prevedere il movimento futuro del prezzo del titolo perché il ragionamento alla base degli short non è mai completamente chiaro.
L’interesse allo scoperto è una misura del numero di azioni attualmente allo scoperto rispetto al numero di azioni negoziabili sul mercato (il flottante). Non dovrebbe essere considerato un ottimo segnale per acquistare le azioni o un segnale per unirsi ai corti. Tuttavia, i fondamentali sottostanti o gli indicatori tecnici possono essere utilizzati insieme a short interest per formulare short o acquisti migliori.