Finanziamento di serie A
Che cos’è il finanziamento di serie A?
Il finanziamento di serie A si riferisce a un investimento in una start-up privata dopo che ha mostrato progressi nella costruzione del proprio modello di business e ha dimostrato il potenziale per crescere e generare entrate.
Punti chiave
- Il finanziamento di serie A è un livello di investimento in una start-up che segue il capitale di avviamento iniziale, portando generalmente investimenti nell’ordine di decine di milioni di dollari.
- Una start-up trarrà generalmente questo livello di finanziamento solo dopo aver dimostrato un modello di business praticabile con un forte potenziale di crescita.
- Il finanziamento di serie A consente a una start-up che ha un potenziale ma non ha la liquidità necessaria per espandere le proprie operazioni attraverso l’assunzione, l’acquisto di inventario e attrezzature e perseguire altri obiettivi a lungo termine.
- I finanzieri di serie A in genere ottengono una partecipazione ampia o di controllo nella società in fase di avvio in cambio del loro investimento e del rischio che stanno assumendo.
Comprensione del finanziamento di serie A.
Inizialmente, le start-up si affidano a piccoli investitori per il capitale di avviamento per iniziare le operazioni. Il seed capital può provenire da imprenditori e fondatori dell’azienda (aka, amici e famiglia), angel investor e altri piccoli investitori che cercano di entrare al piano terra di una nuova opportunità potenzialmente entusiasmante.
Il crowd-sourcing è un altro modo per gli angel investor per accedere alle opportunità di investimento nelle start-up.
La principale differenza tra capitale di avviamento e finanziamento di serie A è la quantità di denaro coinvolta e la forma di proprietà o partecipazione ricevuta dall’investitore. Il capitale di avviamento sarà di solito in quantità minori (ad esempio, decine o centinaia di migliaia di dollari), mentre il finanziamento di serie A è tipicamente di milioni di dollari.
I finanziamenti di serie A provengono da società consolidate di venture capital (VC) e private equity (PE), come DE Shaw e Kleiner Perkins, che gestiscono portafogli multimiliardari di investimenti multipli in start-up e early società di sviluppo.
Il capitale di avviamento, il ciclo iniziale di investimento, spesso proviene dagli stessi fondatori, amici e familiari e piccoli investitori. Ma i finanziatori di serie A sono generalmente grandi società di capitale di rischio o società di private equity.
Come funziona il finanziamento di serie A.
Dopo che una start-up, chiamiamola XYZ, si è affermata con un prodotto o un modello di business valido, potrebbe ancora mancare di entrate sufficienti, se del caso, per espandersi. Quindi raggiungerà o sarà contattato da aziende di VC o PE per ulteriori finanziamenti. XYZ fornirà quindi ai potenziali investitori di serie A informazioni dettagliate sul loro modello di business e proiezioni per la crescita e le entrate future.
In genere, i fondi richiesti sarebbero stati utilizzati per procedere con i piani di espansione (assumere personale aggiuntivo, programmatori, personale di vendita e supporto, nuovi spazi per uffici e simili). I fondi possono essere utilizzati anche per pagare il seed iniziale o gli angel investor.
I potenziali investitori di serie A eseguiranno quindi la due diligence (fondamentalmente rivedendo il modello di business e le proiezioni finanziarie per vedere se hanno senso) e quindi prenderanno una decisione sull’opportunità di investire o meno. Ricorda, questa è un’impresa ad alto rischio, poiché molte start-up non ce la fanno. Se decidono di investire, allora si arriva al nocciolo della questione: quanto investire, cosa otterranno in cambio e altre condizioni che coprono l’investimento.
In cambio del loro investimento, gli investitori tipici di Serie A riceveranno azioni ordinarie o privilegiate della società, azioni differite o debito differito o una combinazione di queste. L’intero investimento si basa sulla valutazione dell’azienda, su quanto vale e su come tale valutazione può cambiare nel tempo. La maggior parte degli investitori di serie A è alla ricerca di rendimenti significativi sul proprio denaro, con obiettivi dal 200% al 300% non insoliti su un periodo pluriennale.
Un esempio di finanziamento di serie A.
XYZ ha sviluppato un nuovo software che consente agli investitori di collegare i propri conti, effettuare pagamenti, investimenti e spostare le proprie risorse tra istituti finanziari, tutto sui propri dispositivi mobili. Diversi fondi VC mostrano interesse e invitano XYZ a discutere la loro attuale condizione finanziaria, il modello di business dettagliato, i ricavi previsti e tutti gli altri dati aziendali e finanziari pertinenti.
Le società di venture capital hanno quindi esaminato i dati per vedere quanto siano ragionevoli, cercando infine di determinare una valutazione futura per l’azienda. La loro conclusione è che XYZ varrà $ 100 milioni in un arco di tempo di tre anni, ma sono disposti a investire solo $ 20 milioni in XYZ. Ma poiché la società attualmente non genera profitti, la società VC è in grado di negoziare per una quota maggiore di proprietà, diciamo il 50%. Se XYZ ha successo e soddisfa le proiezioni di una valutazione di $ 100 milioni, l’investimento di $ 20 milioni di dollari da parte di VC varrà ora $ 50 milioni, un rendimento del 250% in tre anni.
A seconda dell’ammontare dell’investimento, è probabile che anche gli investitori di serie A guadagneranno posti nel consiglio di XYZ per consentire loro di monitorare più da vicino i progressi e la gestione dell’azienda. Successivi round di finanziamento, noti come Serie B o Serie C, possono seguire la strada, in cui ciascuno di quegli investitori deve rivalutare il valore della società.
Probabilmente riceveranno condizioni diverse rispetto agli investitori di serie A, poiché presumibilmente la società ha dimostrato di essere un investimento più interessante e stanno acquistando in un’impresa più consolidata. Il passo finale nella raccolta di capitali sarebbe che XYZ “diventi pubblica” attraverso un’IPO (offerta pubblica iniziale), consentendo ai singoli di acquistare le azioni di XYZ sulle borse pubbliche. Gli investitori di serie A (B e C) possono anche incassare se lo desiderano.
Ma tieni presente, se XYZ fallisce, l’investimento del VC / PE sarà probabilmente inutile.