Licenza serie 3: una carriera senza limiti
Diversi percorsi di carriera sono disponibili per le persone che cercano di diventare un professionista degli investimenti. Il modo tradizionale per ottenere la licenza per negoziare o investire in titoli (come azioni e obbligazioni) è eseguire un test noto come Serie 7. Amministrato dalla Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), la serie 7 è considerata uno dei test più difficili che puoi sostenere per ottenere una licenza professionale.
Sebbene la Serie 7 sia importante, la licenza limita i professionisti a offrire solo un elenco ristretto di investimenti ai propri clienti. Un secondo percorso di carriera, meno noto, consiste nel sostenere il National Commodity Futures Examination, altrimenti noto come Series 3, che offre a chiunque negli Stati Uniti la possibilità di offrire investimenti alternativi in materie prime e titoli a termine.
Licenza ed esame della serie 3
L’esame della serie 3 è il test onnicomprensivo richiesto dalla National Futures Association (NFA) e dalla Commodities Futures Trading Commission (CFTC) per essere considerato un professionista delle materie prime e dei futures. Si compone di due parti: conoscenza del mercato e conoscenza normativa.
Punti chiave
- I professionisti degli investimenti possono intraprendere percorsi diversi, come ottenere una licenza Serie 7 o Serie 3.
- La meno nota Serie 3 consente ai professionisti finanziari di gestire investimenti alternativi e contratti futures.
- La Serie 3 può essere un percorso per altre carriere: gestione di altri broker, costituzione di una società di intermediazione e / o gestione dei fondi dei clienti.
- I consulenti per il trading di materie prime sono professionisti designati che possono gestire il denaro di altre persone.
Gli agenti di cambio possono detenere contemporaneamente una licenza di serie 7 e di serie 3, ma in caso contrario, sono tenuti per legge a indirizzare un cliente interessato a materie prime e futures a un rappresentante autorizzato di serie 3.
Poiché l’esame della serie 3 è così approfondito nel coprire le esigenze delle persone che usano il trading di materie prime e futures, la CFTC offre a coloro che superano un’ampia latitudine in quali veicoli di investimento possono offrire alla loro clientela. Ciò porta molti broker della Serie 3 di nuova licenza ad accontentarsi di superare il test e diventare persone associate (AP), ovvero una persona che sollecita ed effettua ordini mentre lavora per una società di intermediazione o altra società di servizi finanziari. Non deve essere così. Invece, un AP appena coniato può intraprendere immediatamente uno dei due percorsi nella sua carriera nel settore delle materie prime, sotto forma di un branch manager o di un introducing broker.
In effetti, ci sono molti altri esami correlati oltre la Serie 3 che possono essere completati, il che consentirà diversi gradi di responsabilità professionale:
- The Series 30 (Branch Manager Test)
- La serie 31 (test sui fondi gestiti da future)
- The Series 32 (Limited Futures Examination)
Percorsi di carriera
Branch Manager Per diventare un branch manager, un AP deve superare l’esame della serie 30. Il test consiste in 50 domande che misurano la comprensione di un’ampia gamma di regole NFA e CFTC relative a marketing, questioni normative e requisiti dei clienti. Una volta completato, la persona ha la capacità di supervisionare altri AP mentre gestisce le operazioni quotidiane della propria filiale delle materie prime.
Fare il test della serie 30 per diventare un direttore di filiale subito dopo aver preso la serie 3, offre un vantaggio perché la conoscenza delle informazioni normative apprese di recente nella serie 3 rende più facile superare l’esame di direttore di filiale.
Introducing Broker (IB) Se sei un tipo imprenditoriale, che è disposto a mettersi in proprio e andare oltre la gestione di una filiale, puoi registrarti presso l’NFA come introducing broker. Diventare un IB non richiede alcuna licenza aggiuntiva oltre al superamento della Serie 3. In qualità di direttore di filiale, sarai in grado di supervisionare gli AP nel tuo ufficio, ma a differenza di un direttore di filiale, ti assumi tutte le responsabilità e i vantaggi di ottenere e lavorare direttamente con i clienti.
Non solo chiunque può aprire un negozio come introducing broker. L’unico modo per ottenere la designazione IB (o una qualsiasi delle altre designazioni elencate in questo articolo) è passare attraverso l’NFA. L’NFA richiede una commissione, determinati requisiti patrimoniali e requisiti di rendicontazione periodica per IB, Commodity Trading Advisors (CTA), Commodity Pool Operators (CPO) e Futures Commission Merchants (FCM).
Se intendi diventare un IB, puoi avviare la tua attività in due modi:
- IB “garantiti” La maggior parte degli AP che effettuano la transizione dall’essere semplicemente un broker di materie prime a diventare una società di intermediazione in genere decidono di diventare “garantiti” da un FCM. Accettando di essere un garante, un FCM non solo gestisce tutti i fondi dei clienti e le operazioni di trading, ma garantisce anche per l’IB, riducendo la necessità per l’IB di avere requisiti patrimoniali, e allo stesso tempo inserendo l’IB in un rapporto esclusivo con FCM che lo garantisce.
- IB “indipendenti” Il secondo modo per creare un IB è diventare indipendenti. Gli IB indipendenti fanno ancora affidamento sugli FCM per gestire le loro operazioni di trading, ma invece di avere una relazione vincolata, l’IB ei suoi clienti possono avere relazioni multiple con tutti gli FCM che desiderano. Nel corso degli anni, la NFA ha istituito diversi requisiti patrimoniali che un IB deve mantenere per avere il privilegio di essere indipendente. Il vantaggio principale è che gli IB possono negoziare le migliori tariffe di commissione possibili dai vari FCM a causa della concorrenza forzata per le attività degli IB. Ciò può aumentare i profitti degli IB, trasferendo al contempo migliori risparmi ai loro clienti.
Gestione del denaro dei clienti
Ci sono anche quelle persone che fanno il test della Serie 3 che sentono di avere una visione unica di come funzionano i mercati. Credono di avere la capacità di gestire il denaro dei loro clienti e preferirebbero guadagnare una percentuale dei profitti, invece di guadagnare solo una commissione sulle transazioni. Quegli AP che vogliono andare in questa direzione possono effettivamente candidarsi per diventare un Commodity Trading Advisors (CTA) o Commodity Pool Operators (CPOs) con l’NFA. Gli IB possono anche registrare la loro azienda o costituire una consociata per gestire questi servizi di gestione del denaro.
Consulenti per il commercio di materie prime Ottenendo la designazione CTA, un AP deve registrarsi sia presso la CFTC che presso la NFA. Un CTA ha la capacità di registrarsi presso la CFTC e non l’NFA, ma non il contrario. Se un AP si registra come CTA solo con la CFTC, quella persona è autorizzata a dare consigli generali di trading, pubblicare newsletter e formulare raccomandazioni, ma non può gestire i soldi dei clienti. Questo è noto nel settore come un CTA “educativo”. Se desideri gestire attivamente i fondi dei clienti, devi registrarti a NFA come CTA, pagare commissioni aggiuntive e aderire a un rigido insieme di regole e regolamenti.
L’NFA richiede che i CTA (che gestiscono i fondi dei clienti) rivelino ai potenziali clienti gli account riusciti del gestore e gli account non riusciti.
Un’altra regola rigida è che i CTA devono mantenere conti separati per ogni cliente per il quale gestiscono il denaro. Ciò richiede che ogni account abbia ordini eseguiti in modo indipendente e le negoziazioni devono essere assegnate all’account di ogni cliente al fine di attribuire correttamente guadagni e perdite. In questo modo, il CTA è molto simile all’equivalente in materie prime di un consulente per gli investimenti registrato per il portafoglio di azioni e obbligazioni di un individuo.
In cambio di tutto questo lavoro extra, i CTA sono in grado di riscuotere una commissione di gestione e una commissione di performance. La commissione di gestione è in genere il 2% di tutte le attività gestite e la commissione di performance può variare dal 20% a più di tutto il nuovo denaro raccolto. Man mano che i CTA costruiscono la loro attività, non c’è limite alla quantità di capitale che possono avere in gestione, se sono buoni manager.
Commodity Pool Operators (CPO) Il CPO è un altro tipo di professionista della gestione del denaro. I CPO sono in grado di raccogliere le stesse commissioni di gestione e di performance dei CTA, ma invece di dover tracciare ogni cliente individualmente, sono in grado di aggregare tutto il capitale sotto un unico conto e allocare i rendimenti in base alla percentuale che ogni investitore possiede.
Esistono due tipi di CPO: pubblico e privato. I CPO pubblici devono superare molti ostacoli sia con la CFTC che con la Securities and Exchange Commission (SEC) per essere elencati in una qualsiasi delle borse e raccogliere fondi. I CPO privati possono utilizzare il regolamento SEC D, che disciplina i collocamenti privati, al fine di raccogliere fondi solo da investitori accreditati.
Un AP o un IB potrebbe finire per creare una base di clienti sufficiente nel corso degli anni per finanziare le loro operazioni CTA o CPO senza dover mai commercializzare o raccogliere troppo capitale esterno. Per gli AP che operano nel settore da anni, questo è semplicemente uno dei tanti passaggi logici per aumentare il loro valore agli occhi dei loro clienti e per elevare il loro status tra i loro colleghi. Come CTA o CPO, puoi operare alla pari di un IB assumendo i tuoi AP per promuovere e commercializzare i tuoi servizi, pagando loro dei bonus man mano che acquisiscono clienti.
Esami per broker autorizzati
La serie 3 è solo un modo per accedere al mondo delle materie prime per i tuoi clienti. Gli agenti di cambio che desiderano restringere il proprio lavoro ad aiutare CTA e CPO a raccogliere capitali possono sostenere l’esame della serie 31, che ha solo 45 domande. Una volta completato, gli agenti di cambio possono introdurre i loro clienti nel mondo alternativo degli investimenti in futures e materie prime, pur continuando ad adempiere alla loro responsabilità fiduciaria.
Quegli agenti di borsa o broker di materie prime autorizzati nel Regno Unito possono entrare nella struttura dei futures degli Stati Uniti semplicemente prendendo la Serie 32. Una volta completata la Serie 32, questi individui possono essere IB, CTA, CPO o FCM.
La linea di fondo
Diventare un broker di materie prime o futures non deve terminare con il superamento della Serie 3. Questa è solo una via d’accesso alla gestione di altri broker, alla creazione della propria società di intermediazione e / o alla gestione dei fondi dei clienti. Questa è una carriera in cui il cielo è il limite. Un broker di materie prime può passare dal fare una piccola percentuale della commissione addebitata per ogni transazione fino alla gestione della propria società di gestione del denaro, che potrebbe generare milioni di entrate per sé e per i propri clienti.