Senior Security
Cos’è un Senior Security?
In caso di fallimento o liquidazione di una società, un titolo senior è quello che occupa il primo posto nell’ordine di rimborso prima che altri detentori di titoli ricevano un pagamento. I titoli senior sono generalmente considerati l’offerta più sicura da parte di una società perché in caso di inadempienza ai detentori di titoli senior saranno pagati i fondi dovuti prima degli investitori in titoli di rango inferiore.
Come funziona un Senior Security
Per quanto riguarda la struttura del capitale di una società, l’anzianità si riferisce all’ordine di rimborso ai possessori di titoli in caso di inadempienza della società emittente.
Ogni tipo di titolo emesso da una società ha una specifica anzianità o classificazione di rimborso, con i detentori di gli azionisti privilegiati hanno l’anzianità di rimborso rispetto agli azionisti comuni.
A causa del suo maggior grado di sicurezza, un titolo senior generalmente offrirà rendimenti inferiori rispetto ai titoli al di sotto di esso nella gerarchia di anzianità.
Le azioni ordinarie, che rappresentano il titolo meno senior nella struttura del capitale di una società, offrono generalmente agli investitori i rendimenti potenziali più elevati per compensare questo ulteriore grado di rischio. Anche gli azionisti comuni hanno diritto di voto, mentre i detentori di titoli senior no.
Punti chiave
- Un titolo senior è quello che si colloca più in alto in termini di classifica di pagamento, davanti al debito più giovane o subordinato.
- Il debito garantito e senior viene pagato per primo, nel caso in cui un’azienda si trovi in difficoltà finanziarie.
- Il debito junior, quindi gli azionisti privilegiati e quindi gli azionisti comuni vengono pagati per ultimi.
Classifica delle obbligazioni di anzianità
Quando si esamina la classificazione della sicurezza, ci sono diverse linee guida generali.
- Il debito è più alto dell’equità nell’ordine di pagamento.
- Il debito garantito è più alto del debito non garantito.
- Il debito senior è più alto del debito junior o subordinato.
Esistono diversi tipi di obbligazioni. Qui ‘mostra che ciascuno si classifica in termini di anzianità.
Obbligazioni garantite : sono le più alte in termini di sicurezza e anzianità, perché sono garantite o garantite da garanzie.
Obbligazioni senior: qualsiasi cosa con il titolo senior ad esso collegato significa che si colloca più in alto del debito junior o subordinato.
Obbligazioni junior o subordinate : si tratta di obbligazioni che hanno una classifica di pagamento inferiore rispetto alle obbligazioni garantite o senior. Le obbligazioni junior in genere hanno pagamenti di interessi leggermente più elevati rispetto alle obbligazioni garantite o senior che hanno un margine di sicurezza più elevato.
Obbligazioni garantite o assicurate : si tratta di obbligazioni assicurate o garantite da terzi. Sebbene possano essere abbastanza sicuri, spetta alla terza parte farsi avanti e assumersi il rimborso delle obbligazioni in caso di insolvenza della società emittente.
Obbligazioni convertibili : questi titoli offrono al proprietario la possibilità di convertire l’obbligazione in azioni ordinarie. Questa in genere non è una caratteristica utile se la società è in difficoltà finanziarie e le obbligazioni verranno pagate solo dopo che tutti i titoli più anziani sono stati pagati per primi.
Esempio di titoli senior in strutture di capitale
Supponiamo che un investitore sia interessato a investire in un’azienda. L’acquisto di azioni è un modo per investire. Con questo metodo, l’investitore può vendere la propria posizione in qualsiasi momento per un profitto o una perdita. In genere hanno diritto di voto, ma se la società va in default e il prezzo delle azioni si accumula durante la notte, gli azionisti comuni sono gli ultimi della lista a ricevere i fondi che la società ha lasciato.
Un’altra opzione è acquistare azioni privilegiate. Le azioni privilegiate non hanno diritto di voto e hanno un prezzo molto più stabile poiché il prezzo delle azioni si basa sulla capacità della società di pagare il dividendo delle azioni privilegiate. Il rendimento dell’investitore è il dividendo. Gli importi dovuti agli azionisti privilegiati vengono pagati prima degli azionisti comuni.
L’investitore potrebbe anche acquistare debito. Ciò includeva obbligazioni o carta commerciale. In cambio dell’acquisto di questi prodotti, l’investitore riceve il pagamento degli interessi e / o una somma forfettaria alla scadenza della carta o dell’obbligazione. Gli interessi e gli importi principali vengono corrisposti agli investitori prima del pagamento degli azionisti privilegiati.
Il debito garantito o senior è un’altra opzione. Con questi titoli, l’investitore riceve ancora il pagamento degli interessi e una somma forfettaria alla scadenza, ma in genere l’interesse è leggermente inferiore rispetto al debito junior poiché il debito senior è considerato più sicuro. Se la società si trova in difficoltà finanziarie, i detentori di obbligazioni garantite hanno accesso alle garanzie che vengono trattenute contro la loro posizione. I titolari di debito senior vengono pagati prima dei titolari di debito junior, gli azionisti privilegiati e gli azionisti comuni.
Osservando tutte le opzioni, un investitore può accedere meglio al mix rischio / rendimento con cui si trova più a suo agio. In genere, più l’investimento è senior e sicuro, minore è il rendimento e minore è la sicurezza, maggiore è il rendimento potenziale.