Secondary Mortgage Market Enhancement Act (SMMEA)
Che cos’è la legge sull’aumento del mercato ipotecario secondario?
Il Secondary Mortgage Market Enhancement Act (SMMEA) è un atto approvato negli Stati Uniti nel 1984 per soddisfare una crescente domanda di credito ipotecario che non potrebbe essere altrimenti soddisfatta dalle agenzie federali esistenti. La SMMEA ha consentito agli istituti finanziari istituiti e regolamentati a livello federale di investire in titoli garantiti da ipoteca. Inoltre, ha ignorato le leggi statali sugli investimenti per consentire alle istituzioni statali e regolamentate di investire in questi titoli. La legge ha contribuito in modo determinante alla crescita eccezionale del mercato dei mutui residenziali nei decenni successivi. Ha inoltre contribuito alla crisi del mercato immobiliare iniziata nel 2007.
Comprensione del Secondary Mortgage Market Enhancement Act (SMMEA)
Il Secondary Mortgage Market Enhancement Act è stato creato in risposta alle preoccupazioni sul futuro del settore immobiliare. Uno dei principi alla base è che i titoli garantiti da ipoteca privata non dovrebbero essere in concorrenza con i titoli garantiti da ipoteca del governo. Invece, dovrebbero competere con altri investimenti privati come i fondi comuni di investimento.
Lo SMMEA è riuscito a rafforzare il mercato dei mutui secondari. Man mano che i titoli garantiti da ipoteca sono diventati ampiamente disponibili, hanno attratto un numero sempre maggiore di investitori. Poiché l’atto ha annullato le leggi statali, ha consentito investimenti anche in stati che avevano limitazioni legali sui titoli garantiti da ipoteca. Questa crescita degli investimenti ha portato a una maggiore disponibilità di denaro per gli acquirenti di case. Ha inoltre offerto agli acquirenti di case una maggiore varietà di opzioni di prestito. Più americani sono stati in grado di acquistare case come risultato dello SMMEA.
Il Secondary Mortgage Market Enhancement Act e la crisi del mercato immobiliare del 2007
Le possibilità di investimento e prestito create dal Secondary Mortgage Market Enhancement Act hanno contribuito in ultima analisi al crollo del mercato immobiliare statunitense a partire dal 2007. Questo crollo è stato accelerato da una confluenza di fattori, inclusi i titoli garantiti da ipoteca che ricevono rating di credito più elevati dal rating agenzie di quanto fosse garantito dalle loro partecipazioni.
I titoli garantiti da ipoteca vengono creati quando un creditore ipotecario vende mutui a uno sponsor di un pool, che poi li assegna a un fiduciario. Gli investitori acquistano certificati e ricevono i pagamenti generati dal pool di mutui. Il prestatore iniziale continua a servire i mutui sottostanti del pool e raccoglie i pagamenti mensili. Il fiduciario paga una commissione di servizio al prestatore in cambio dei proventi, che poi vengono distribuiti agli investitori.
Prima del crollo del 2007, molti titoli garantiti da ipoteca erano associati a mutui subprime di qualità inferiore. Gli istituti di rating spesso attribuivano a questi pool relativamente rischiosi valutazioni elevate, il che incoraggiava alti livelli di investimento. Allo stesso tempo, gli istituti di credito offrivano prestiti a mutuatari non qualificati. Molti mutuatari sono finiti in default. Le insolvenze alla fine hanno provocato il crollo del mercato ipotecario secondario, che ha avuto un effetto a catena sull’economia in generale.