Programma SEC 13D

Che cos’è la pianificazione SEC 13D?

SEC Schedule 13D è un modulo che la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti richiede ad alcuni azionisti di presentare entro 10 giorni dall’acquisto di un’azione. Gli investitori che si qualificano per l’Allegato 13D sono titolari effettivi di oltre il 5% delle azioni con diritto di voto in circolazione di una società. L’Allegato 13D è talvolta noto come rapporto sulla titolarità effettiva ed è imposto da un emendamento del 1968 al Securities Exchange Act del 1934.

Punti chiave

• SEC Schedule 13 è un modulo richiesto per alcuni azionisti dalla Securities and Exchange Commission (SEC).
• I proprietari beneficiari di oltre il 5% delle azioni con diritto di voto in circolazione di una società sono tenuti a presentare l’Allegato 13D entro 10 giorni dall’acquisto delle azioni.
• Alcuni investitori esentati dal deposito dell’Allegato 13D sono tenuti a presentare un modulo abbreviato: Allegato 13G.
• Il programma 13D è stato creato in risposta a un aumento delle offerte pubbliche di acquisto relative alle acquisizioni di società negli anni ’60.
• L’Allegato 13D funge da avvertimento per gli investitori di qualsiasi cambiamento nel controllo aziendale.
• Qualsiasi modifica alla quota di proprietà di oltre l’1% richiede la presentazione di un nuovo modulo Schedule 13D.

Comprensione della pianificazione SEC 13D

SEC Schedule 13D è un rapporto incaricato dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti di qualsiasi individuo o entità che detiene più del 5% delle azioni con diritto di voto di qualsiasi società quotata in borsa. Più specificamente, l’individuo deve essere un beneficiario effettivo di tali azioni. La SEC definisce un azionista effettivocome chiunque abbia potere di voto o di investimento sulle proprie azioni.

In origine, l’azionista ha presentato l’Allegato 13D alla società di cui aveva acquistato le azioni, nonché a qualsiasi borsa in cui le azioni fossero negoziate. Il Dodd-Frank Act del 2010 ha rimosso questo requisito e i beneficiari effettivi ora inviano la loro Schedule 13D direttamente alla SEC. Il rapporto viene quindi caricato nel database EDGAR online della commissione per la revisione pubblica.

Eventuali modifiche alla posizione dell’azionista superiori all’1% delle azioni in circolazione devono essere segnalate in un successivo emendamento al Prospetto. Ciò può includere l’acquisto di più azioni o la vendita di azioni correnti.

Le eccezioni alla presentazione dell’Allegato 13D consentono di archiviare una forma ridotta del rapporto, l’Allegato 13G, da parte di qualsiasi membro di uno dei tre gruppi. Il primo sono gli investitori esenti, che hanno acquisito le loro azioni prima che la società si registrasse presso la SEC. Il secondo gruppo è costituito da investitori istituzionali qualificati, che riportano in relazione le proprie posizioni al termine di un anno solare. Il gruppo finale è stato esentato dai requisiti della Tabella 13D dal 1998. Il gruppo include investitori passivi che possono certificare di non avere intenzione di controllare o influenzare la società che emette le azioni.

Implementazione della SEC Schedule 13D

La sezione 13D è stata aggiunta al Securities Exchange Act del 1934 come parte di un emendamento del 1968 noto come Williams Act. Questa aggiunta ha risposto al crescente utilizzo di offerte pubbliche di acquisto come parte delle acquisizioni societarie.

A quel tempo, c’era una lacuna nel diritto dei titoli che non copriva la necessità di fornire informazioni adeguate agli investitori sui cambiamenti nel controllo societario. L’Allegato 13D è stato progettato per avvisare i singoli investitori di imminenti modifiche al controllo aziendale, che potrebbero avere un impatto sul futuro della società, che potrebbero derivare dal consolidamento del potere di voto da parte dei predoni aziendali.

La sezione 13G è stata aggiunta nel 1977 per consentire ai gruppi di investitori che erano investitori professionali o che non erano in grado di impegnarsi nell’attivismo degli azionisti una versione più breve dell’Allegato 13D.

Sezioni dell’allegato SEC 13D

Ci sono sette sezioni nell’Allegato 13D, che sono le seguenti:

• Titolo ed emittente: queste informazioni corrispondono alla persona giuridica che mette a disposizione per la vendita il titolo. Include il nome dell’azienda, il suo indirizzo e il titolo venduto.
• Identità e background: le informazioni in questa sezione si riferiscono all’individuo o all’entità che acquista il titolo.
• Fonte e importo dei fondi o altre considerazioni: in questa sezione, l’acquirente dovrà specificare come ha ottenuto i fondi per acquistare i titoli.
• Scopo della transazione: l’acquirente dovrà fornire il motivo per cui ha acquistato i titoli. Qui specificheranno se l’acquisto era puramente a scopo di investimento o se ci sono altre intenzioni, come un’acquisizione intenzionale.
• Interesse nei titoli dell’Emittente: include il numero di azioni acquistate e la percentuale della classe che costituiscono.
• Contratti, accordi, intese o relazioni con riguardo ai titoli dell’Emittente: questo per includere altre informazioni, come contratti e rapporti relativi all’acquisto dei titoli.
• Materiale da archiviare come oggetti in esposizione: tutti i documenti che possono essere utilizzati come elementi in esposizione nell’archiviazione.