Modulo SEC ATS-R
Modulo SEC ATS-R
Il modulo SEC ATS-R è un aggiornamento trimestrale che i sistemi di negoziazione alternativi (ATS) devono presentare alla Securities and Exchange Commission (SEC). Riporta il volume e l’importo in dollari di tutte le negoziazioni in titoli condotte attraverso il sistema di negoziazione durante il trimestre precedente.
Punti chiave
- Il modulo SEC ATS-R viene utilizzato dai sistemi di negoziazione alternativi per segnalare il volume e l’importo in dollari delle transazioni di titoli abilitate nel trimestre precedente.
- I sistemi di negoziazione alternativi consentono l’acquisto e la vendita privati di grandi blocchi di titoli, principalmente per investitori istituzionali.
- Un sistema di negoziazione alternativo non è uno scambio di valori mobiliari sebbene possa richiedere di diventarlo.
Definizione di Alternative Trading System (ATS)
Un sistema di negoziazione alternativo (ATS) è definito dal governo come una piattaforma elettronica regolamentata dalla SEC per i titoli.
La SEC definisce un sistema di negoziazione alternativo come “qualsiasi organizzazione, associazione, persona, gruppo di persone o sistemi (1) che costituisce, mantiene o fornisce un mercato o strutture per riunire acquirenti e venditori di titoli o per eseguire in altro modo con rispetto ai titoli le funzioni comunemente svolte da una borsa valori ai sensi della regola 3b-16 ai sensi della legge sugli scambi; e (2) che non (i) stabilisce regole che disciplinano la condotta dei sottoscrittori diverse dalla condotta della negoziazione di tali sottoscrittori su tale organizzazione, associazione, persona, gruppo di persone o sistema, o (ii) disciplinare gli abbonati in modo diverso dall’esclusione dalla negoziazione. ”
Comprensione del modulo ATS-R
Modulo SEC ATS-R riporta le attività trimestrali del sistema di scambio alternativo in termini sia di volume unitario che di volume in dollari degli scambi in ogni tipo di titolo che gestisce. Un ATS deve presentare il modulo entro 30 giorni dalla fine di ogni trimestre solare.
Tipi di risorse nel report
Il modulo deve fornire questi dettagli per l’attività svolta attraverso il sistema, comprese le transazioni di seguito:
- Titoli di partecipazione quotati
- Titoli del mercato nazionale del Nasdaq
- Titoli del mercato Nasdaq SmallCap
- Regola 144A titoli di partecipazione
- Penny stock
- Altri titoli di partecipazione
- Diritti e garanzie
- Opzioni elencate
- Opzioni non elencate
- Titoli di Stato
- Titoli municipali
- Titoli di debito societari
- Titoli legati a ipoteche
- Altri titoli di debito
L’ATS deve anche fornire dati sulle transazioni in unità e volume di dollari nella maggior parte di queste categorie per le negoziazioni fuori orario che si svolgono sull’ATS.
A proposito dell’ATS
Un ATS non è una borsa valori, ma può richiedere alla SEC di diventarlo. Un sistema di trading alternativo è un broker-dealer piuttosto che uno scambio. La sua funzione è quella di abbinare acquirenti e venditori, generalmente per grandi blocchi di asset. Ad esempio, un investitore istituzionale come Goldman Sachs o Chase potrebbe utilizzare un ATS per trovare un altro investitore istituzionale che desideri acquistare un milione di azioni Microsoft (MSFT).
Un sistema di trading alternativo è per definizione un ” dark pool “. Cioè, il prezzo e la dimensione dell’ordine di un utente non vengono visualizzati agli altri utenti. L’accordo è fatto in privato, o “dark pool”, per evitare che una transazione così grande abbia un impatto non intenzionale sul prezzo del titolo. Le grandi transazioni che compaiono nei registri degli ordini delle grandi borse possono causare un effetto domino.
Il sistema di trading alternativo è la terminologia utilizzata negli Stati Uniti e in Canada. In Europa, sono conosciuti come strutture commerciali multilaterali.