Sicurezza stagionata
Che cos’è un titolo stagionale?
Un titolo stagionato è uno strumento finanziario che è stato negoziato pubblicamente sul mercato secondario abbastanza a lungo da eliminare qualsiasi effetto a breve termine dalla sua offerta pubblica iniziale. Si riferisce anche a qualsiasi titolo emesso e negoziato attivamente nell’Euromercato da almeno 40 giorni.
Punti chiave
- Un titolo stagionato è uno che è stato scambiato sul mercato secondario abbastanza a lungo da aver stabilito una certa stabilità dei prezzi e degli scambi.
- I titoli stagionati sono meno inclini alla volatilità spesso sperimentata dai nuovi titoli dopo che sono stati offerti per la prima volta tramite un’offerta pubblica iniziale (IPO).
- Sebbene pianificate ed eseguite dalle società di sottoscrizione in modo simile a quello di un’IPO, le offerte di titoli stagionati sono valutate in base al prezzo delle quote di mercato già esistenti.
- Le offerte di titoli stagionati degli azionisti esistenti non diluiscono le partecipazioni di altri azionisti esistenti, ma le offerte che creano nuove azioni diluiscono le loro partecipazioni aumentando la quantità totale di azioni disponibili.
Capire la sicurezza stagionata
Quando i nuovi titoli vengono offerti per la prima volta tramite un’offerta pubblica iniziale (IPO), possono manifestare una volatilità sostanziale immediatamente dopo la loro quotazione. I titoli stagionati sono già sul mercato da tempo, il che li rende più prevedibili rispetto ai titoli di nuova quotazione a causa della stabilità dei prezzi e del volume degli scambi.
Offerte stagionali di sicurezza
Le offerte stagionali di titoli sono gestite dalle società di sottoscrizione in modo simile alle offerte pubbliche iniziali. La differenza è che il prezzo delle nuove azioni si basa sul prezzo di mercato delle azioni esistenti in circolazione. Gli investitori possono interpretare un annuncio di offerta di titoli stagionato come un indicatore di problemi finanziari. Questa notizia può far scendere il prezzo sia delle azioni in circolazione che delle nuove azioni.
Le offerte di titoli stagionati che creano nuove azioni possono diluire notevolmente le partecipazioni degli azionisti esistenti perché aumenta la quantità totale di azioni sul mercato secondario. Le emissioni stagionate degli azionisti esistenti, tuttavia, non diluiscono gli azionisti esistenti. Ecco perché è importante sapere chi è il venditore di un problema stagionato.
Le offerte stagionali di sicurezza degli azionisti esistenti coinvolgono fondatori o altri manager (come i venture capitalist) che vendono tutta o una parte delle loro partecipazioni in una società. Ciò è comune nelle situazioni in cui l’IPO originale di una società includeva un periodo di “lock-up”, durante il quale agli azionisti fondatori non era consentito vendere le proprie azioni.
Le offerte di titoli stagionati, quindi, sono un modo preferibile per gli azionisti fondatori di monetizzare le loro posizioni. Le offerte di sicurezza stagionate possono anche segnalare che una società è a corto di liquidità, quindi è importante che un investitore consideri più punti di vista della salute finanziaria di un’azienda quando considera l’acquisto di un’offerta di titoli stagionata. Inoltre, la vendita di grandi volumi di azioni, in particolare azioni poco negoziate, può creare una pressione al ribasso sul prezzo di un’azione.
Esempio di offerta di sicurezza stagionale
Prendiamo in considerazione la società ABC, una società per azioni che desidera vendere azioni aggiuntive in un’offerta di titoli stagionata al fine di raccogliere fondi per una nuova fabbrica. Per raggiungere l’obiettivo, la società ABC assume un sottoscrittore per gestire la vendita e registrare l’offerta presso la SEC. Quando avviene la vendita, la società riceve i fondi dalla vendita dei titoli.
Gli investitori privati possono anche creare un’offerta di titoli stagionata. In questo tipo di emissioni stagionate, l’investitore privato riceverà i proventi dalla vendita delle azioni invece della società pubblica, ma non diluirà nemmeno le azioni in circolazione.