Sacco di sabbia
Cos’è il sandbagging?
Il sandbagging è una strategia per abbassare le aspettative di un’azienda o i punti di forza e le competenze chiave di un individuo al fine di produrre risultati relativamente maggiori del previsto.
In un contesto aziendale, il sandbagging è più spesso visto quando i vertici di un’azienda temperano astutamente le aspettative dei suoi azionisti producendo una guida che è ben al di sotto di ciò che sanno sarà realisticamente realizzabile. In altre parole, il personale direttivo ha pianificato gli utili previsti e altri indicatori di performance.
Di conseguenza, quando la società raggiunge risultati migliori del previsto, gli investitori sono significativamente più impressionati e più grati di quanto sarebbero stati se la società avesse semplicemente soddisfatto le aspettative meno che stellari.
Punti chiave
- La parola “sacco di sabbia” descrive una strategia per ridurre le aspettative di un’azienda o i punti di forza e le competenze di base di un individuo in modo che anche i guadagni modestamente positivi assumano un peso maggiore.
- Nell’investimento, il sandbagging è più spesso visto quando la direzione di un’azienda emette indicazioni sugli utili ben al di sotto di ciò che possono realisticamente ottenere.
- Il sandbagging si applica anche alle attività sportive e ricreative, come quando uno squalo della piscina spara deliberatamente male a un gioco per invogliare la concorrenza.
- Il sandbagging è generalmente considerato una forma subdola di esercizio degli affari.
- Quando il sandbagging è eccessivamente impiegato da un’azienda, riduce l’impatto su analisti, investitori e sul prezzo delle azioni dell’azienda.
Capire il sandbagging
Il sandbagging è diventato un luogo comune nel mondo della forward guidance per quanto riguarda la dichiarazione dei ricavi e dei guadagni previsti. Di conseguenza, la risposta degli investitori è spesso più attenuata di quanto non fosse una volta, perché gli investitori stanno diventando saggi nei confronti di questa pratica e sono quindi meno istintivamente reazionari a questi annunci. Le valutazioni degli analisti possono prendere in considerazione la pratica del sandbagging se si è verificato spesso.
In alcuni casi, il sandbagging si ritorce contro perché gli investitori chiamano il bluff di coloro che eseguono il sandbagging e, di conseguenza, anticipano la sovraperformance che i sandbagger stavano tentando di nascondere. Per questo motivo, a volte il prezzo di un titolo scende perché i guadagni non sono riusciti a superare le aspettative degli importi che gli investitori si aspettavano.
Altri contesti comuni del sandbagging
Il fenomeno del sandbagging non si limita solo ai rapporti di orientamento sugli utili forniti da società quotate in borsa. Viene anche utilizzato in attività ricreative in cui sono spesso coinvolte le scommesse. Ad esempio, uno squalo della piscina può deliberatamente sparare male a un gioco quando incontra un nuovo giocatore che non è a conoscenza delle sue reali abilità. Ciò potrebbe invogliare il nuovo giocatore ad accettare puntate di scommesse più alte, il che si rivela una mossa sbagliata quando lo squalo del biliardo rivela la loro reale abilità.
Il sandbagging può essere utilizzato anche da un giocatore di poker che inizialmente gioca con le mani perdenti per ingannare gli altri giocatori facendogli credere che il loro gioco non sia sufficientemente raffinato da rappresentare una legittima minaccia competitiva. Nelle corse, il sandbagging si riferisce alla qualificazione deliberatamente più lenta della velocità che un’auto può effettivamente eseguire in modo che il pilota guadagni falsamente un vantaggio di posizionamento nella scaletta.
Il sandbagging può essere eseguito in qualsiasi circostanza in cui l’individuo si fa apparire intenzionalmente meno abile di quanto non sarebbe altrimenti al fine di ottenere un vantaggio in futuro. Non è illegale ma è visto come un modo disonesto di comportarsi.
Esempio di sandbagging
Immagina che Orange Inc. si sia guadagnata la reputazione di essere un tiratore diretto, e non di essere un raccoglitore di sabbia, nella sua pratica di fornire indicazioni sui risultati trimestrali. Durante l’ultimo trimestre, la società ha dichiarato che probabilmente registrerà una crescita modesta delle vendite e degli utili.
Gli analisti e gli esperti sono fiduciosi che i prossimi numeri trimestrali saranno tranquilli. Ma quando i risultati vengono pubblicati, sono superiori alla stima del consenso, con conseguenti aggiornamenti degli analisti e una copertura stampa positiva.
Il sandbagging può essere visto come un segno di mancanza di rispetto in certi ambienti, quindi coloro che lo provano dovrebbero essere consapevoli delle potenziali ramificazioni conflittuali delle loro azioni.
Ora immagina lo scenario di cui sopra, ma con un’azienda che ha guadagnato una reputazione per il sandbagging. In questo caso, il prezzo delle azioni sarebbe probabilmente in gran parte inalterato dai risultati trimestrali migliori del previsto. Il continuo sandbagging è stato preso nelle valutazioni degli analisti. Il risultato di questi due esempi è che il sandbagging ha un effetto limitato quando è eccessivamente impiegato perché gli investitori sono pronti a cogliere questa pratica.