Inversione del rischio

Cos’è un’inversione del rischio?

Un’inversione del rischio è una strategia di copertura che protegge una posizione lunga  o corta utilizzando  opzioni put  e call. Questa strategia protegge da movimenti di prezzo sfavorevoli nella posizione sottostante ma limita i profitti che possono essere realizzati su quella posizione. Se un investitore è lungo un titolo, potrebbe creare una breve inversione del rischio per coprire la propria posizione acquistando un’opzione put e vendendo un’opzione call.

Nel trading in volatilità implicita tra opzioni call e put simili, che trasmette le informazioni di mercato utilizzate per prendere decisioni di trading.

Spiegazione dell’inversione del rischio

Le inversioni di rischio, note anche come  collari protettivi, hanno lo scopo di proteggere o coprire una posizione sottostante utilizzando le opzioni. Un’opzione viene acquistata e un’altra viene scritta. L’opzione acquistata richiede al trader di pagare un  premio, mentre l’opzione scritta produce un reddito da premio per il trader. Questo reddito riduce il costo del commercio, o addirittura produce un credito. Sebbene l’opzione scritta riduca il costo della transazione (o produca un credito), limita anche il profitto che può essere realizzato sulla posizione sottostante.

Meccanica di inversione del rischio

Se un investitore è short su  un’attività sottostante, l’investitore copre la posizione con un’inversione di rischio lungo acquistando un’opzione call e scrivendo un’opzione put sullo strumento sottostante. Se il prezzo dell’asset sottostante aumenta, l’opzione call diventerà più preziosa, compensando la perdita sulla posizione corta. Se il prezzo scende, il trader trarrà profitto dalla sua posizione corta nel sottostante, ma solo fino allo strike price della put scritta.

Se un investitore è lungo uno strumento sottostante, l’investitore mette in cortocircuito un’inversione del rischio per coprire la posizione sottoscrivendo una call e acquistando un’opzione put sullo strumento sottostante. Se il prezzo del sottostante scende, l’opzione put aumenterà di valore, compensando la perdita del sottostante. Se il prezzo del sottostante aumenta, la posizione sottostante aumenterà di valore ma solo fino al prezzo di esercizio della call scritta.

Opzioni di inversione del rischio e valuta estera

Un’inversione del rischio nel out of the money (OTM) e le put OTM. Maggiore è la domanda di un contratto di opzione, maggiore è la sua volatilità e il suo prezzo. Un’inversione positiva del rischio significa che la volatilità delle call è maggiore della volatilità di put simili, il che implica che più partecipanti al mercato scommettono su un rialzo della valuta che su un calo e viceversa se l’inversione del rischio è negativa. Pertanto, le inversioni di rischio possono essere utilizzate per valutare le posizioni nel mercato FX e trasmettere informazioni per prendere decisioni di trading.

Punti chiave

• Un’inversione del rischio copre una posizione lunga o corta utilizzando opzioni put e call.
• Un’inversione del rischio protegge da movimenti sfavorevoli dei prezzi ma limita i guadagni.
• I detentori di una posizione lunga mettono a corto un’inversione del rischio sottoscrivendo un’opzione call e acquistando un’opzione put.
• I detentori di una posizione corta fanno un’inversione del rischio lungo acquistando un’opzione call e sottoscrivendo un’opzione put.
• I trader FX si riferiscono all’inversione del rischio come la differenza nella volatilità implicita tra opzioni call e put simili.

Esempio reale di inversione del rischio

Supponiamo che Sean sia lungo General Electric Company ( GE ) a $ 11 e voglia proteggere la sua posizione, potrebbe avviare una breve inversione del rischio. Supponiamo che le azioni siano attualmente scambiate vicino a $ 11. Sean potrebbe acquistare un’opzione put da $ 10 e vendere un’opzione call da $ 12,50.

Poiché l’opzione call è OTM, il premio ricevuto sarà inferiore al premio pagato per l’opzione put. Pertanto, lo scambio si tradurrà in un addebito. In questo scenario, Sean è protetto da qualsiasi movimento di prezzo inferiore a $ 10, perché al di sotto di questo, l’opzione put compenserà ulteriori perdite nel sottostante. Se il prezzo delle azioni sale, Sean guadagna solo sulla posizione delle azioni fino a $ 12,50, a quel punto la call scritta compenserà eventuali ulteriori guadagni nel prezzo delle azioni della General Electric.