Rischio avverso
Che cos’è il rischio avverso?
Il termine avverso al rischio descrive l’investitore che sceglie di preservare il capitale rispetto al potenziale per un rendimento superiore alla media.
Nell’investire, il rischio è uguale alla volatilità dei prezzi. Un investimento volatile può renderti ricco o divorare i tuoi risparmi. Un investimento conservativo crescerà lentamente e costantemente nel tempo.
Basso rischio significa stabilità. Un investimento a basso rischio garantisce un rendimento ragionevole anche se non spettacolare, con una possibilità quasi nulla che qualsiasi investimento originale vada perso.
In generale, il rendimento di un investimento a basso rischio corrisponderà o supererà leggermente il livello di inflazione nel tempo. Un investimento ad alto rischio può guadagnare o perdere un mucchio di soldi.
Capire l’investitore avverso al rischio
Il termine neutrale al rischio descrive l’atteggiamento di un individuo che valuta le alternative di investimento concentrandosi esclusivamente sui potenziali guadagni indipendentemente dal rischio. Ciò può sembrare controintuitivo: valutare la ricompensa senza considerare il rischio sembra intrinsecamente rischioso.
Tuttavia, offrendo due opportunità di investimento, l’investitore neutrale al rischio guarda solo ai potenziali guadagni di ogni investimento e ignora il potenziale rischio di ribasso.
L’investitore avverso al rischio perderà l’opportunità di un grande guadagno a favore della sicurezza.
Scelte di investimento avverse al rischio
Gli investitori avversi al rischio in genere investono i loro soldi in conti di risparmio, certificati di deposito (CD), obbligazioni municipali e societarie e titoli di crescita dei dividendi.
Tutto quanto sopra, ad eccezione delle azioni di crescita dei dividendi, garantisce virtualmente che l’importo investito sarà ancora lì ogni volta che l’investitore sceglie di incassarlo.
Le azioni di crescita dei dividendi, come tutte le azioni, aumentano o diminuiscono di valore. Tuttavia, sono noti per due attributi principali: sono azioni di società mature con comprovata esperienza e un flusso di reddito costante e pagano regolarmente un dividendo ai loro investitori. Questo dividendo può essere pagato all’investitore come supplemento di reddito o reinvestito nelle azioni della società per aumentare la crescita del conto nel tempo.
Attributi dell’avversario al rischio
Gli investitori avversi al rischio sono noti anche come investitori conservatori. Non sono, per natura o per circostanze, disposti ad accettare la volatilità nei loro portafogli di investimento. Vogliono che i loro investimenti siano altamente liquidi. Cioè, quei soldi devono essere lì per intero quando sono pronti per fare un prelievo. Nessuna attesa per il rialzo dei mercati.
Il maggior numero di investitori avversi al rischio si trova tra gli investitori più anziani e i pensionati. Potrebbero aver impiegato decenni a costruire un gruzzolo. Ora che lo stanno usando, o stanno pianificando di usarlo presto, non sono disposti a rischiare perdite.
Punti chiave
- Gli investitori avversi al rischio danno la priorità alla sicurezza del capitale rispetto alla possibilità di un rendimento più elevato del proprio denaro.
- Preferiscono investimenti liquidi. Cioè, è possibile accedere ai loro soldi quando necessario, indipendentemente dalle condizioni di mercato al momento.
- Gli investitori avversi al rischio generalmente prediligono azioni a crescita di dividendi, obbligazioni municipali e societarie, CD e conti di risparmio.
Esempi di investimenti avversi al rischio
Conti di risparmio
Un conto di risparmio ad alto rendimento di una banca o di un’unione di credito fornisce un rendimento stabile praticamente senza rischi di investimento. La Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) e la National Credit Union Administration (NCUA) assicurano i fondi detenuti in questi conti di risparmio fino a limiti generosi.
Tuttavia, il termine “alto rendimento” è relativo. Il rendimento del denaro dovrebbe raggiungere o superare leggermente il livello di inflazione.
Obbligazioni municipali e societarie
I governi e le società statali e locali raccolgono regolarmente denaro emettendo obbligazioni. Questi strumenti di debito pagano un dividendo costante ai loro investitori.
I default sulle obbligazioni sono così rari che fanno i libri di storia. La Russia è andata in default su alcuni dei suoi debiti durante una crisi finanziaria nel 1998. La crisi finanziaria globale del 2008-2009 è stata in parte causata dal crollo delle obbligazioni garantite da mutui concessi a mutuatari subprime.
In particolare, le agenzie incaricate di valutare tali obbligazioni avrebbero dovuto assegnare loro rating che riflettessero i rischi degli investimenti. Erano “obbligazioni spazzatura” commercializzate come obbligazioni sicure.
I default sui titoli sono possibili ma sono così rari da fare la storia. La Russia è stata insolvente su alcuni dei suoi debiti durante una crisi finanziaria nel 1998.
Gli investitori avversi al rischio acquistano obbligazioni emesse da governi stabili e società sane. Le loro obbligazioni ottengono il più alto rating AAA.
Nello scenario di fallimento del caso peggiore, gli obbligazionisti hanno i primi ritiri sul rimborso dai proventi della liquidazione.
Le obbligazioni municipali hanno un vantaggio rispetto alle obbligazioni societarie. Sono generalmente esenti da tasse federali e statali, il che aumenta il rendimento totale dell’investitore.
Azioni di crescita dei dividendi
I titoli di crescita dei dividendi attirano gli investitori avversi al rischio perché i loro pagamenti di dividendi prevedibili aiutano a compensare le perdite anche durante una flessione del prezzo del titolo.
In ogni caso, le società che aumentano i loro dividendi annuali ogni anno in genere non mostrano la stessa volatilità delle azioni acquistate per l’apprezzamento del capitale.
Molti di questi sono titoli nei cosiddetti settori difensivi. In altre parole, le società guadagnano costantemente e non sono così gravemente colpite da un rallentamento generale dell’economia. Ne sono un esempio le società del settore dei servizi di pubblica utilità e le società che vendono beni di prima necessità.
Gli investitori hanno generalmente la possibilità di reinvestire i dividendi per acquistare più azioni del titolo o per prendere il pagamento immediato del dividendo.
Certificati di deposito
Gli investitori avversi al rischio che non hanno bisogno di accedere immediatamente ai propri soldi potrebbero inserirli in un certificato di deposito. I CD in genere pagano leggermente di più dei conti di risparmio, ma richiedono all’investitore di depositare il denaro per un periodo di tempo più lungo. I prelievi anticipati sono possibili ma comportano sanzioni che possono cancellare qualsiasi reddito dall’investimento o addirittura mordere il capitale.
L’unico rischio in un CD è che i tassi di interesse aumenteranno notevolmente mentre il denaro viene depositato. L’investitore avrà così perso l’opportunità di un rendimento più elevato e il denaro investito potrebbe non guadagnare abbastanza da compensare l’impatto dell’inflazione che si è verificato durante il deposito.
I CD sono particolarmente utili per gli investitori avversi al rischio che desiderano diversificare la parte in contanti del proprio portafoglio. Cioè, potrebbero depositare parte del loro denaro in un conto di risparmio per un accesso immediato e il resto in un conto a lungo termine che guadagna un rendimento migliore.