Finanziamento basato sui ricavi

Che cos’è il finanziamento basato sui ricavi?

Il finanziamento basato sui ricavi, noto anche come finanziamento basato su royalty, è un metodo per raccogliere capitali per un’azienda da investitori che ricevono una percentuale dei ricavi lordi correnti dell’impresa in cambio del denaro investito.

In un investimento finanziario basato sui ricavi, gli investitori ricevono una quota regolare del reddito aziendale fino a quando non viene pagato un importo predeterminato. In genere, questo importo predeterminato è un multiplo dell’investimento principale e di solito varia da tre a cinque volte l’importo originariamente investito.

Come funziona il finanziamento basato sulle entrate

Sebbene un’impresa che raccoglie capitali tramite finanziamenti basati sui ricavi sarà tenuta a effettuare pagamenti regolari per ripagare il capitale di un investitore, si distingue dal finanziamento del debito per una serie di motivi. Gli interessi non vengono pagati su un saldo in sospeso e non sono previsti pagamenti fissi.

I pagamenti a un investitore hanno una relazione direttamente proporzionale al rendimento dell’azienda. Questo perché i pagamenti variano in base al livello di reddito dell’azienda. Se le vendite diminuiscono in un mese, un investitore vedrà ridotto il pagamento delle royalty. Allo stesso modo, se le vendite nel mese successivo aumentano, aumenteranno anche i pagamenti all’investitore per quel mese.

Anche il finanziamento basato sui ricavi differisce dal finanziamento tramite capitale proprio in quanto l’investitore non ha la proprietà diretta dell’attività. Questo è il motivo per cui il finanziamento basato sulle entrate è spesso considerato come un ibrido tra finanziamento del debito e finanziamento tramite capitale proprio.

In un certo senso, il finanziamento basato sui ricavi è simile al finanziamento basato sui crediti, un tipo di accordo di finanziamento delle attività in cui una società utilizza i propri crediti – fatture in sospeso o denaro dovuto dai clienti – per ricevere finanziamenti. La società riceve un importo pari a una riduzione del valore dei crediti costituiti in pegno. L’età dei crediti incide ampiamente sull’ammontare del finanziamento che l’azienda riceve.

Punti chiave

• Il finanziamento basato sui ricavi è un modo in cui le imprese possono raccogliere capitali impegnando una percentuale dei futuri ricavi in ​​corso in cambio del denaro investito.
• Una parte dei ricavi verrà corrisposta agli investitori in una percentuale prestabilita fino a quando un certo multiplo dell’investimento originario non sarà stato rimborsato.
• Il finanziamento basato sui ricavi è generalmente considerato distinto sia dal finanziamento basato sul debito che da quello azionario.
• Le obbligazioni municipali sono un esempio ibrido di finanziamento del debito basato sulle entrate.

Finanziamento basato sui ricavi e obbligazioni sui ricavi

Sebbene le forme di finanziamento separate e differenti nei dettagli tecnici, il finanziamento basato sulle entrate è simile alle strutture dei flussi di cassa comuni alle obbligazioni sui redditi. Invece di utilizzare obbligazioni generali (GO), molti progetti municipali emetteranno obbligazioni sulle entrate per finanziare progetti specifici, come le infrastrutture. Una strada a pedaggio sarebbe un buon esempio. Questi progetti ritirano le obbligazioni di debito con reddito garantito generato dal progetto o dall’attività. Da qui il nome reddito obbligazionario.

Il finanziamento basato sulle entrate viene spesso utilizzato dalle piccole e medie imprese che altrimenti non potrebbero ottenere forme di capitale più tradizionali. Poiché le fonti di finanziamento basate sui ricavi diventano qualcosa di un partner commerciale, i costi di transazione possono essere notevolmente superiori a un prestito convenzionale. Molti venture capitalist stanno diventando sempre più creativi con metodi di finanziamento basati sui ricavi per le aziende nello spazio SaaS (Software-as-a-Service).