Ritorno sul capitale medio impiegato – Definizione ROACE

Qual è il ritorno sul capitale medio impiegato – ROACE?

Il ritorno sul capitale medio impiegato (ROACE) è un rapporto finanziario che mostra la redditività rispetto agli investimenti che un’azienda ha fatto in sé. Questa metrica differisce dal calcolo relativo al rendimento del capitale investito (ROCE), in quanto prende le medie del capitale di apertura e di chiusura per un periodo di tempo, rispetto al solo valore del capitale alla fine del periodo.

La formula per ROACE è

Cosa ti dice il ritorno sul capitale medio impiegato?

Il ritorno sul capitale medio impiegato (ROACE) è un rapporto utile quando si analizzano le imprese in settori ad alta intensità di capitale, come il petrolio. Le aziende che possono ottenere maggiori profitti da una quantità minore di beni capitali avranno un ROACE più elevato rispetto alle aziende che non sono altrettanto efficienti nel convertire il capitale in profitto. La formula per il rapporto utilizza l’EBIT al numeratore e lo divide per il totale delle attività medie meno le passività correnti medie.

Agli analisti fondamentali e agli investitori piace utilizzare le metriche ROACE poiché confronta la redditività dell’azienda con gli investimenti totali effettuati in nuovo capitale.

---

• Il ritorno sul capitale medio impiegato (ROACE) è un rapporto finanziario che mostra la redditività rispetto agli investimenti che un’azienda ha fatto in sé.
• Agli analisti fondamentali e agli investitori piace utilizzare le metriche ROACE poiché confronta la redditività dell’azienda con gli investimenti totali effettuati in nuovo capitale.
• ROACE differisce dal ROCE poiché rappresenta la media delle attività e delle passività.

Esempio di come viene utilizzato ROACE

Come esempio ipotetico di come calcolare il ROACE, supponiamo che un’azienda inizi l’anno con $ 500.000 di attività e $ 200.000 di passività. Termina l’anno con $ 550.000 di attività e gli stessi $ 200.000 di passività. Nel corso dell’anno, la società ha guadagnato $ 150.000 di entrate e ha avuto $ 90.000 di spese operative totali. Il primo passo è calcolare l’EBIT:

EBIT=R-O=$150,000-$90,000=$60,000where:R=RevenueO=Operating expenses\ begin {allineato} & \ text {EBIT} = \ text {R} – \ text {O} = \ $ 150.000 – \ $ 90.000 = \ $ 60.000 \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {R} = \ text {Entrate} \\ & \ text {O} = \ text {Spese di esercizio} \\ \ end {allineato}​EBIT=R-O=$150,000-$90,000=$60,000dove:R=RedditoO=Spese operative​

Il secondo passo è calcolare il capitale medio impiegato. Questo è uguale alla media del totale delle attività meno le passività all’inizio dell’anno e alla fine dell’anno:

CE=$550,000-$200,000=$350,000where:CE=Capital employed end of year\ begin {align} & \ text {CE} = \ $ 550.000 – \ $ 200.000 = \ $ 350.000 \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {CE} = \ text {Capitale impiegato fine anno} \\ \ fine {allineato}​CE=$550,000-$200,000=$350,000dove:CE=Capitale investito fine anno​

Infine, dividendo l’EBIT per il capitale medio impiegato, si determina il ROACE:

ROACE=$60,000$325,000=18.46%\ inizio {allineato} & \ text {ROACE} = \ frac {\ $ 60.000} {\ $ 325.000} = 18,46 \% \\ \ end {allineato}​ROACE=$325,000

La differenza tra ROACE e ROCE

Il ritorno sul capitale investito (ROCE) è un rapporto finanziario strettamente correlato che misura anche la redditività di un’azienda e l’efficienza con cui viene impiegato il suo capitale. Il ROCE viene calcolato come segue:

ROCE=EBITCapital Employed\ begin {align} & \ text {ROCE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Capital Employed}} \\ \ end {align}​ROCE=Capitale investito

Il capitale impiegato, noto anche come fondi impiegati, è l’importo totale del capitale utilizzato per l’acquisizione di profitti da un’azienda o da un progetto. È il valore di tutte le attività impiegate in un’azienda o in un’unità aziendale e può essere calcolato sottraendo le passività correnti dal totale delle attività. ROACE, d’altra parte, utilizza attività e passività medie. La media per un periodo smussa le cifre per rimuovere l’effetto di situazioni anomale, come picchi stagionali o cali dell’attività aziendale.

Limitazioni di ROACE

Gli investitori dovrebbero fare attenzione quando utilizzano il rapporto, poiché i beni capitali, come una raffineria, possono essere ammortizzati nel tempo. Se lo stesso importo di profitto viene realizzato da un bene in ogni periodo, l’ ammortamento del bene farà aumentare il ROACE perché ha meno valore. Ciò fa sembrare che la società stia facendo un buon uso del capitale, sebbene, in realtà, non stia effettuando ulteriori investimenti.