Reykjavik Interbank Offered Rate (REIBOR)

Cos’è il Reykjavik Interbank Offered Rate (REIBOR)?

Il Reykjavik Interbank Offered Rate (REIBOR) è il tasso di riferimento formale del mercato interbancario utilizzato per fissare i tassi per i prestiti a breve termine presso le banche commerciali e di risparmio islandesi. È una media ponderata dei tassi di mercato offerti reciprocamente dalle banche per il finanziamento a breve termine.

REIBOR è simile ad altri tassi di riferimento, come iltasso di finanziamento notturno garantito (SOFR). Le banche e gli istituti di credito islandesi utilizzano REIBOR (più uno spread) come base per stabilire il tasso sui prestiti concessi a mutuatari non bancari. Il REIBOR è relativamente nuovo in quanto ha iniziato ad operare formalmente solo nel 1998.

Punti chiave

• REIBOR è un tasso di riferimento di riferimento basato sui tassi di interesse a breve termine offerti tra le banche islandesi e viene utilizzato per fissare altri tassi di interesse in Islanda.
• REIBOR è calcolato e pubblicato dalla Banca centrale islandese ed è simile ad altri tassi di riferimento, come SOFR.
• Il mercato REIBOR e il suo rapporto con i mercati globali del credito sono stati fattori nella grave crisi finanziaria che l’Islanda ha vissuto a partire dal 2008.

Capire REIBOR

La Banca Centrale d’Islanda regola il REIBOR e corona, secondo le regole della Banca centrale. Le banche market making possono fare offerte al mercato interbancario che si estendono durante la notte, una settimana, due settimane, tre mesi, sei mesi, nove mesi e un anno.

Nel dicembre 2019, la Banca centrale d’Islanda ha dichiarato che avrebbe smesso di quotare i tassi REIBOR a 9 e 12 mesi, poiché dal 2008 non erano stati concessi prestiti interbancari a tali condizioni. Dall’inizio del mercato REIBOR, oltre il 90% del volume era stato per termini di prestito di una settimana o meno. Le banche sarebbero comunque tenute a presentare preventivi per prestiti da overnight a sei mesi. Potrebbero anche offrire quotazioni per prestiti di 9 e 12 mesi, se ne fanno, ma la Banca Centrale non elencerebbe quei tassi.

Le banche islandesi inviano quotazioni per i tassi sui depositi a breve termine e sui prestiti alla Banca centrale. La Banca Centrale calcola quindi la media di questi tassi quotati per vari termini per calcolare il tasso di riferimento REIBOR, che elenca su base giornaliera.

Svantaggi di REIBOR

celand è un piccolo paese, quindi REIBOR viene generalmente utilizzato solo in quel paese per stabilire le tariffe. REIBOR è generalmente leggermente superiore agli altri principali tassi interbancari utilizzati nei mercati globali. Ciò crea un carry trade poiché gli stranieri cercano un rendimento più elevato sui loro fondi a breve termine. Anche i tassi di interesse più elevati hanno contribuito all’instabilità economica in Islanda.

Durante i primi anni del 21 ° secolo, il settore finanziario islandese si è gonfiato in una massiccia bolla del credito alimentata da un facile accesso ai mercati internazionali del credito. Le banche islandesi sono cresciute fino a nove volte la dimensione del prodotto interno lordo (PIL) del paese.

Ci sono stati grandi afflussi di depositi dalla Gran Bretagna e dai Paesi Bassi alla ricerca di un rendimento relativamente elevato sui conti di deposito basati su REIBOR. L’Islanda è diventata eccessivamente dipendente dalle economie di altri paesi che rimanevano a galla e dai residenti e dalle imprese di quei paesi che pagavano il loro debito.

Con lo scoppio della bolla globale e l’arresto dei mercati del credito mondiale, l’Islanda ha vissuto una grave crisi finanziaria dal 2008 al 2011. Il tasso REIBOR è salito alle stelle tra il 2003 e il 2008. Per l’islandese medio, gli aumenti dei tassi hanno fatto salire alle stelle i tassi sui mutui, raggiungendo un tasso del 18% nell’ottobre del 2008.

L’Islanda era sull’orlo della bancarotta quando il Fondo monetario internazionale (FMI) è intervenuto con un piano di salvataggio. Ci è voluto quasi un decennio prima che l’economia tornasse ai livelli precedenti.