Regolamento SEC D (Reg D)
Cos’è il regolamento SEC D (Reg D)?
Il regolamento D (Reg D) è un regolamento della Securities and Exchange Commission ( SEC ) che disciplina le esenzioni dal collocamento privato. Non deve essere confuso con titoli di debito senza la necessità di registrare tali titoli presso la SEC. Tuttavia, si applicano ancora molti altri requisiti normativi statali e federali.
Punti chiave
- Il regolamento D consente alle società che svolgono specifici tipi di collocamenti privati di raccogliere capitali senza la necessità di registrare i titoli presso la SEC.
- SEC Reg D non deve essere confuso con il regolamento D del Federal Reserve Board, che limita i prelievi dai conti di risparmio.
- La società o l’imprenditore devono presentare un documento di divulgazione del modulo D alla SEC dopo la vendita dei primi titoli.
- Coloro che vendono titoli ai sensi del Regolamento D devono comunque rispettare tutte le leggi applicabili.
Comprensione del regolamento SEC D (Reg D)
La raccolta di capitali tramite un investimento Reg D implica il rispetto di requisiti significativamente meno onerosi rispetto a un’offerta pubblica. Ciò consente alle aziende di risparmiare tempo e vendere titoli che altrimenti non sarebbero in grado di emettere in alcuni casi.
Sebbene il regolamento D semplifichi la raccolta di fondi, gli acquirenti di questi titoli godono ancora delle stesse tutele legali degli altri investitori.
Non è necessario mantenere segrete le transazioni del regolamento D, anche se si tratta di offerte private. Esistono direttive all’interno del regolamento che, a seconda delle regole applicate, possono consentire di sollecitare apertamente le offerte ai potenziali investitori nella rete di una società.
Requisiti del regolamento SEC D
Anche se la transazione Reg D coinvolge solo uno o due investitori, la società o l’imprenditore deve comunque fornire il quadro adeguato e la documentazione informativa. Un documento noto come Modulo D deve essere depositato elettronicamente presso la SEC dopo la vendita dei primi titoli. Il modulo D, tuttavia, contiene molte meno informazioni rispetto alla documentazione esaustiva richiesta per un’offerta pubblica. Il modulo richiede i nomi e gli indirizzi dei dirigenti e degli amministratori della società. Richiede anche alcuni dettagli essenziali riguardo all’offerta.
L’emittente di un titolo offerto ai sensi del Reg D deve anche fornire divulgazioni scritte di eventuali precedenti eventi di ” cattivo attore”, come condanne penali, entro un ragionevole lasso di tempo prima della vendita. Senza questo requisito, la società potrebbe essere libera di affermare di non essere a conoscenza del passato traballante dei suoi dipendenti. In tal caso, sarebbe meno responsabile per eventuali ulteriori “atti cattivi” che potrebbero commettere in associazione con l’offerta Reg D.
Secondo le regole pubblicate nel registro federale, le transazioni che rientrano nel Reg D non sono esenti da antifrode, responsabilità civile o altre disposizioni delle leggi federali sui titoli. Reg D, inoltre, non elimina la necessità di conformità alle leggi statali applicabili relative all’offerta e alla vendita di titoli. Le normative statali, in cui è stato adottato il Reg D, possono includere la divulgazione di eventuali avvisi di vendita da presentare. Possono richiedere i nomi delle persone che ricevono un risarcimento in relazione alla vendita di titoli.
Limitazioni del regolamento SEC D (Reg D)
I vantaggi di Reg D sono disponibili solo per l’emittente dei titoli, non per le affiliate dell’emittente o per qualsiasi altro individuo che potrebbe successivamente rivenderli. Inoltre, le esenzioni regolamentari offerte ai sensi del Reg D si applicano solo alle transazioni, non ai titoli stessi.