Regolamento A
Cos’è il regolamento A?
Il Regolamento A è un’esenzione dai requisiti di registrazione – istituiti dal Securities Act – che si applica alle offerte pubbliche di titoli che non superano i $ 50 milioni in un periodo di un anno. Le aziende che utilizzano l’esenzione dal regolamento devono comunque prospetto di un’offerta registrata.
Comprensione del regolamento A
In genere, i vantaggi offerti dalle offerte del regolamento A compensano i rigorosi requisiti di documentazione. Tra i vantaggi forniti dall’esenzione ci sono rendiconti finanziari più snelli senza obblighi di revisione, tre possibili scelte di formato da utilizzare per organizzare la circolare di offerta e nessun obbligo di fornire rapporti sull’Exchange Act fino a quando la società non avrà più di 500 azionisti e $ 10 milioni di asset.
Il Regolamento A è un’esenzione dai requisiti di registrazione – istituiti dal Securities Act – che si applicano alle offerte pubbliche di titoli che non superano i $ 50 milioni in un periodo di un anno.
Gli aggiornamenti del regolamento A nel 2015 consentono alle aziende di generare reddito sotto due diversi livelli. È essenziale per gli investitori interessati all’acquisto di titoli venduti da società che utilizzano il regolamento A per capire a quale livello viene fornita l’offerta.
Ogni azienda è ora tenuta a indicare il livello in base alla quale è condotta la propria offerta sul fronte del proprio documento informativo o circolare di offerta. Questo è importante perché i due livelli rappresentano due diversi tipi di investimenti. Tutte le offerte ai sensi del regolamento A sono soggette alla giurisdizione statale e federale.
Regolamento A Livello 1 vs Regolamento A Livello 2
Sotto il livello 1, una società può offrire un massimo di $ 20 milioni in un periodo di un anno. La società emittente deve inoltre fornire una circolare di offerta, che deve essere depositata presso la Securities and Exchange Commission (SEC) ed è soggetta a un processo di verifica da parte della commissione e delle autorità di regolamentazione dei valori mobiliari nei singoli stati rilevanti per l’offerta.
Punti chiave
- Il regolamento A è stato istituito dal Securities Act.
- Si applica alle offerte pubbliche di titoli (non superiori a $ 50 milioni) entro un anno.
- Il Regolamento A è stato aggiornato nel 2015 per consentire alle aziende di generare reddito sotto due livelli separati che rappresentano due diversi tipi di investimenti.
- Tutte le offerte ai sensi del Regolamento A sono soggette alla giurisdizione statale e federale, secondo il Securities Act.
Le società che emettono offerte di livello 1 non sono tenute a produrre continuamente report. Sono tenuti solo a rilasciare un rapporto sullo stato finale dell’offerta.
Esistono alcune differenze significative per i titoli offerti sotto il livello 2. Le aziende possono offrire fino a $ 50 milioni in un periodo di un anno sotto il livello 2 ma non il livello 1.
Sebbene sia richiesta una circolare di offerta ed è soggetta a revisione e controllo da parte della SEC, non deve essere qualificata da alcuna autorità di regolamentazione dei titoli statali. Inoltre, le società che offrono titoli di livello 2 devono produrre rapporti continui sull’offerta, incluso il suo stato finale.