Rischio di rifinanziamento
Cos’è il rischio di rifinanziamento?
Il rischio di rifinanziamento si riferisce alla possibilità che un individuo o una società non sarebbe in grado di sostituire un’obbligazione di debito con un nuovo debito in un momento critico per il mutuatario. Il tuo livello di rischio di rifinanziamento è fortemente legato al tuo rating di credito. Per evitare il rischio di rifinanziamento, gli istituti di credito attribuiscono un grande valore alla storia di un mutuatario di ripagare il proprio debito in modo affidabile. Tuttavia, fattori esterni, come i movimenti dei tassi di interesse e le condizioni generali del mercato del credito, spesso giocano un ruolo ancora più importante nella capacità di rifinanziamento di un mutuatario.
È rischioso presumere che sarai in grado di ripagare il tuo debito esistente con un debito a interessi inferiori perché un prestito di questo tipo potrebbe non essere disponibile quando ne hai bisogno.
Comprensione del rischio di rifinanziamento
Il rifinanziamento, ovvero la sostituzione del debito in scadenza con un nuovo debito, è comune sia per le aziende che per i privati. Uno dei motivi principali per rifinanziare è risparmiare sui costi degli interessi. Quindi, in genere, è necessario rifinanziare un prestito con un tasso di interesse inferiore al tasso esistente. Il rischio è che potresti non essere in grado di trovare un prestito del genere quando ne hai bisogno.
Qualsiasi azienda o individuo può sperimentare il rischio di rifinanziamento, o perché la propria qualità del credito si è deteriorata o come risultato di condizioni esterne. La Fed potrebbe aver alzato i tassi di interesse, ad esempio, oi mercati del credito potrebbero essersi irrigiditi e le banche non stanno emettendo nuovi prestiti.
Un’azienda basata sulle scorte può perdere un intero anno di attività se il finanziamento non è disponibile alle condizioni necessarie per realizzare un profitto. La maggior parte delle aziende cerca di limitare il rischio di rifinanziamento lavorando a stretto contatto con istituti di credito e investitori per assicurarsi che comprendano le esigenze del business.
Esame del “rischio” nel rischio di rifinanziamento
Ci sono molti modi in cui un’azienda o un individuo che ha dipeso dal rifinanziamento per coprire il proprio debito potrebbe finire per perdere denaro, invece, come descrivono i seguenti scenari.
Rischio di rifinanziamento nel debito a breve termine
Una società di costruzioni edili assume ingenti importi di debito a breve termine per finanziare i suoi progetti. La strategia dell’azienda era quella di sostituire regolarmente questo debito con nuovo debito. Ciò ha funzionato bene per diversi anni fino a quando i mercati del credito si sono improvvisamente bloccati a causa di una crisi bancaria e le banche non sono state disposte a offrire alla società nuovi prestiti. Di conseguenza, il costruttore aveva bisogno di vendere alcune delle sue proprietà con un forte sconto al fine di raccogliere rapidamente denaro per coprire i suoi obblighi di debito a breve termine esistenti, il che si traduceva in una considerevole perdita finanziaria.
Rischio di rifinanziamento in ipoteche personali
I mutuatari si assumono spesso rischi imprevisti quando presumono di poter rifinanziare un mutuo a tasso variabile (ARM) esistente in una data futura, di solito prima di una data di ripristino del tasso di interesse, per evitare un aumento dei pagamenti mensili. I tassi di interesse potrebbero aumentare notevolmente prima di tale data o il deprezzamento dei prezzi delle abitazioni potrebbe portare a una perdita di capitale proprio, il che potrebbe rendere difficile il rifinanziamento come pianificato. Questo, ovviamente, è essenzialmente ciò che è accaduto nel crollo dei subprime nel 2007-2008, quando i rischi di rifinanziamento precedentemente ignorati si sono concretizzati.
Rischio di rifinanziamento nel debito a lungo termine
Una società di elettronica fa un’ampia offerta di obbligazioni quinquennali. Le obbligazioni sono strutturate con piccoli pagamenti nei primi quattro anni seguiti da grandi pagamenti a palloncino nell’ultimo anno. La società presume che sarà in grado di effettuare questi pagamenti a palloncino con emettere nuove azioni a prezzo scontato rispetto ai prezzi di mercato. Il prezzo delle azioni della società precipita drasticamente quando le partecipazioni degli azionisti esistenti vengono diluite dall’emissione di nuove azioni.
Punti chiave
- Il rischio di rifinanziamento si riferisce alla possibilità che un mutuatario non sarà in grado di sostituire il debito esistente con un nuovo debito.
- Qualsiasi azienda o individuo può sperimentare il rischio di rifinanziamento, o perché la sua qualità del credito si è deteriorata o come conseguenza delle condizioni di mercato.
- Poiché la maggior parte degli investimenti comporta un certo grado di rischio, è saggio evitare il rifinanziamento se non è realistico per te assumerti il rischio finanziario.
Rifinanziamento di un mutuo per i motivi sbagliati
Il rifinanziamento di un mutuo non è per tutti, anche se i tassi ipotecari sono bassi. In generale, il rifinanziamento ha senso se si desidera ridurre il flusso di cassa mensile o estinguere il mutuo per la casa prima. Tuttavia, il rifinanziamento, di per sé, può essere costoso e se non hai fatto la dovuta diligenza per quanto riguarda le commissioni e i costi di chiusura del rifinanziamento, potresti entrare in debito ancora più profondo.
Il rifinanziamento è come chiedere di nuovo un mutuo. È un processo lungo e noioso – ricorda di raccogliere tutte le buste paga, gli estratti conto e così via – che alcune persone non sarebbero ansiose di ripetere. Altri potrebbero non voler (o non possono) prendersi del tempo libero dal lavoro o crescere una nuova famiglia per sottoporsi al processo di rifinanziamento. Inoltre, a seconda della tua situazione personale, il rifinanziamento potrebbe anche essere un vero e proprio errore.
Mitigare o evitare il rischio di rifinanziamento?
La maggior parte degli investimenti comporta un certo livello di rischio. In generale, è impossibile realizzare guadagni negli affari o nella vita senza correre rischi. Quindi, è importante accettare che contrarre debiti sia rischioso. In genere, che tu sia un investitore professionista, un consumatore con debiti su carta di credito o un proprietario di casa che cerca di rifinanziare, contraggiamo un debito particolare perché il suo profilo rischio-rendimento è attraente e all’interno della nostra tolleranza al rischio.
Il modo migliore per correre il rischio di rifinanziamento è semplicemente evitarlo. Non rifinanziare se non è realistico assumersi il rischio finanziario. Anche i finanziatori utilizzano lo “strumento” dell’evitamento esaminando accuratamente te e la tua storia finanziaria. Non concederanno il prestito se sembri rappresentare un rischio eccessivo per loro.
Se, come negli esempi precedenti, tuttavia, stai già riscontrando alcuni risultati negativi del rischio di rifinanziamento, il mondo della finanza contiene molte informazioni su come mitigarlo.