Risconto
Cos’è un risconto?
Un risconto si verifica quando uno strumento di debito negoziabile a breve termine viene scontato per la seconda volta. Il motivo per cui un emittente lo farebbe è per stimolare la domanda di prestiti quando l’interesse degli investitori si esaurisce. Quando la liquidità sul mercato è bassa, le banche possono quindi provare a raccogliere capitali riscontando.
Un risconto è anche un metodo per le banche commerciali per ottenere finanziamenti da una banca centrale.
Punti chiave
- Un risconto è l’abbassamento del valore negoziabile di uno strumento di debito per la seconda volta, aumentando la differenza tra il prezzo di sconto e il suo valore nominale.
- Il risconto viene utilizzato per stimolare una nuova domanda tra gli investitori obbligazionari e aiutare le aziende a raccogliere capitale di debito in mercati altrimenti pessimistici.
- Il risconto può anche riferirsi al finanziamento fornito dalle banche centrali alle banche, dove la banca centrale risconterà una cambiale scontata da un mutuatario a una banca per generare liquidità per la banca.
Comprendere la riscoperta
Per invogliare gli investitori, gli emittenti di debito possono offrire le loro obbligazioni a uno sconto alla pari, il che significa che gli investitori possono acquistare un’obbligazione a un prezzo inferiore al suo valore nominale e ricevere l’intero valore nominale dell’obbligazione alla scadenza. Se la prima offerta di debito non genera molto interesse, l’emittente può applicare uno sconto aggiuntivo, aumentando la differenza tra il prezzo di sconto e il valore nominale. Quando ciò si verifica, si dice che l’emittente risconti le obbligazioni.
Il termine “risconto” si riferisce anche al processo mediante il quale una banca centrale o la Federal Reserve (Fed) sconta una banconota che è già stata scontata da una banca o da una società di discount. La linea di sconto di una banca centrale è spesso chiamata finestra di sconto, dal nome dei giorni in cui un impiegato si recava alla finestra della banca centrale per riscattare i titoli di una società.
La Fed e le altre banche centrali hanno il potere di accettare prestiti e altri obblighi bancari come garanzia per gli anticipi nella finestra di sconto. La finestra di sconto viene utilizzata dalla Fed per riscontare i titoli privati come mezzo per fornire direttamente finanziamenti alle banche a un determinato tasso di interesse e, quindi, influenzare il costo marginale dei fondi di una banca.
Esempio di risconto
Immagina che un cliente che prende in prestito $ 10.000 da una banca firmi una cambiale affermando che rimborserà alla banca $ 12.500 dopo un anno. Questa banconota è scontata dalla banca, che successivamente concede in prestito meno del valore nominale di $ 12.500 della banconota. La differenza di valore è il denaro guadagnato dalla banca per il prestito.
Se una banca volesse ottenere finanziamenti dalla Fed, potrebbe riscattare questa banconota idonea alla finestra di sconto della Fed per, diciamo, $ 11.500. In tal modo, la banca centrale assumerebbe la proprietà della nota di prestito e fornirebbe alla banca membro i fondi a fronte dell’importo che la nota promette di pagare alla scadenza.
Una banca centrale risconterebbe una banconota per una banca commerciale per assisterla con gli attuali vincoli di liquidità, che possono essere attribuiti a una varietà di fattori, inclusa la stagionalità. Una banca centrale risconterebbe anche una banconota per le banche che hanno pochi depositi dei clienti, il che crea anche problemi di liquidità.