Guida alla recessione economica
Cos’è una recessione?
Una recessione è untermineNBER ), che dichiara ufficialmente le recessioni, afferma che i due trimestri consecutivi di calo del PIL reale non sono più come viene definito. L’NBER definisce una recessione come un calo significativo dell’attività economica diffuso in tutta l’economia, della durata di più di pochi mesi, normalmente visibile nel PIL reale, nel reddito reale, nell’occupazione, nella produzione industriale e nelle vendite all’ingrosso-al dettaglio.
Punti chiave
- Una recessione è un periodo di calo delle prestazioni economiche di un’intera economia che dura diversi mesi.
- Imprese, investitori e funzionari governativi tengono traccia di vari indicatori economici che possono aiutare a prevedere o confermare l’inizio delle recessioni, ma sono ufficialmente dichiarati dall’NBER.
- Sono state sviluppate una serie di teorie economiche per spiegare come e perché si verificano le recessioni.
Le recessioni sono visibili nella produzione industriale, nell’occupazione, nel reddito reale e nel commercio all’ingrosso e al dettaglio. La definizione operativa di una recessione è due trimestri consecutivi di crescita economica negativa misurata dal prodotto interno lordo (PIL) di un paese, sebbene il National Bureau of Economic Research (NBER) non debba necessariamente vederlo accadere per chiamare una recessione, e utilizza i dati mensili riportati più frequentemente per prendere la sua decisione, quindi i cali trimestrali del PIL non sempre sono in linea con la decisione di dichiarare una recessione.
L’NBER ha ufficialmente dichiarato la fine dell’espansione economica nel febbraio 2020, quando gli Stati Uniti sono caduti in una recessione a causa della pandemia di coronavirus.
Capire le recessioni
Dalla rivoluzione industriale, la tendenza macroeconomica a lungo termine nella maggior parte dei paesi è stata la crescita economica. Insieme a questa crescita a lungo termine, tuttavia, ci sono state fluttuazioni a breve termine quando i principali indicatori macroeconomici hanno mostrato rallentamenti o addirittura prestazioni in netto calo, su intervalli di tempo da sei mesi a diversi anni, prima di tornare al loro trend di crescita a lungo termine. Questi cali a breve termine sono noti come recessioni.
La recessione è una parte normale, anche se spiacevole, del ciclo economico. Le recessioni sono caratterizzate da un’ondata di fallimenti aziendali e spesso fallimenti bancari, crescita lenta o negativa della produzione e disoccupazione elevata. Il dolore economico causato dalle recessioni, sebbene temporaneo, può avere effetti importanti che alterano un’economia. Ciò può accadere a causa di cambiamenti strutturali nell’economia in quanto aziende, industrie o tecnologie vulnerabili o obsolete falliscono e vengono spazzate via; risposte politiche drammatiche da parte del governo e delle autorità monetarie, che possono letteralmente riscrivere le regole per le imprese; o sconvolgimenti sociali e politici derivanti dalla disoccupazione diffusa e dal disagio economico.
Per gli investitori, una delle migliori strategie da avere durante una recessione è investire in società con un debito basso, un buon flusso di cassa e bilanci solidi. Al contrario, evita le società che sono altamente indebitate, cicliche o speculative.
Predittori e indicatori di recessione
Non esiste un unico modo per prevedere come e quando si verificherà una recessione. A parte due trimestri consecutivi di calo del PIL, gli economisti valutano diversi parametri per determinare se una recessione è imminente o è già in atto. Secondo molti economisti, ci sono alcuni predittori generalmente accettati che quando si verificano insieme possono indicare una possibile recessione.
In primo luogo, sono indicatori anticipatori che storicamente mostrano cambiamenti nelle loro tendenze e tassi di crescita prima dei corrispondenti cambiamenti nelle tendenze macroeconomiche. Questi includono l’ ISM Purchasing Managers Index, il Conference Board Leading Economic Index, l’OCSE Composite Leading Indicator e la curva dei rendimenti del Tesoro. Questi sono di fondamentale importanza per gli investitori e i responsabili delle decisioni aziendali perché possono avvisare in anticipo di una recessione. In secondo luogo, sono ufficialmente pubblicate serie di dati da varie agenzie governative che rappresentano settori chiave dell’economia, come i dati sui nuovi ordini di abitazioni e sui beni strumentali pubblicati dal censimento degli Stati Uniti. I cambiamenti in questi dati possono leggermente portare o muoversi simultaneamente all’inizio della recessione, in parte perché vengono utilizzati per calcolare le componenti del PIL, che alla fine verranno utilizzate per definire quando inizierà una recessione. Gli ultimi sono indicatori in ritardo che possono essere utilizzati per confermare il passaggio di un’economia alla recessione dopo che è iniziata, come un aumento dei tassi di disoccupazione.
Cosa causa le recessioni?
Numerose teorie economiche tentano di spiegare perché e come l’economia potrebbe cadere dal suo trend di crescita a lungo termine e in un periodo di recessione temporanea. Queste teorie possono essere ampiamente classificate come basate su fattori economici reali, fattori finanziari o fattori psicologici, con alcune teorie che colmano il divario tra questi.
Alcuni economisti ritengono che i cambiamenti reali ei cambiamenti strutturali nelle industrie spieghino meglio quando e come si verificano le recessioni economiche. Ad esempio, un aumento improvviso e prolungato dei prezzi del petrolio dovuto a una crisi geopolitica potrebbe contemporaneamente aumentare i costi in molti settori o una nuova tecnologia rivoluzionaria potrebbe rapidamente rendere obsoleti interi settori, innescando in entrambi i casi una recessione diffusa.
La diffusione dell’epidemia di COVID-19 e il conseguente blocco della salute pubblica nell’economia nel 2020 sono un esempio del tipo di shock economico che può far precipitare una recessione secondo la teoria del ciclo economico reale. Può anche accadere che altre tendenze economiche sottostanti siano al lavoro portando a una recessione e uno shock economico inneschi solo il punto di svolta in una recessione.
Alcune teorie spiegano che le recessioni dipendono da fattori finanziari. Questi di solito si concentrano sulla sovraespansione del credito e del rischio finanziario durante i periodi economici positivi che precedono la recessione, o sulla contrazione della moneta e del credito all’inizio delle recessioni, o su entrambi. Il monetarismo, che attribuisce alle recessioni una crescita insufficiente dell’offerta di moneta, è un buon esempio di questo tipo di teoria. La teoria austriaca del ciclo economico colma il divario tra fattori reali e monetari esplorando i legami tra credito, tassi di interesse, l’orizzonte temporale dei piani di produzione e consumo dei partecipanti al mercato e la struttura delle relazioni tra tipi specifici di beni capitali produttivi.
Le teorie della recessione basate sulla psicologia tendono a considerare l’eccessiva esuberanza del periodo di boom precedente o il profondo pessimismo dell’ambiente recessivo per spiegare perché le recessioni possono verificarsi e persino persistere. L’ economia keynesiana rientra esattamente in questa categoria, poiché sottolinea che una volta che inizia una recessione, per qualsiasi motivo, i cupi “spiriti animali” degli investitori possono diventare una profezia che si autoavvera di spese per investimenti ridotte basata sul pessimismo di mercato, che poi porta a redditi diminuiti che diminuiscono la spesa per consumi. Le teorie ministe cercano la causa delle recessioni nell’euforia speculativa dei mercati finanziari e nella formazione di bolle finanziarie basate sul debito che inevitabilmente scoppiano, combinando fattori psicologici e finanziari.
Recessioni e depressioni
Gli economisti dicono che ci sono state 33 recessioni negli Stati Uniti dal 1854 ad oggi in totale. Dal 1980, ci sono stati quattro di questi periodi di crescita economica negativa che sono stati considerati recessioni. Esempi ben noti di recessioni includono la recessione globale sulla scia della crisi finanziaria del 2008 e la Grande Depressione degli anni ’30.
Una depressione è una recessione profonda e duratura. Sebbene non esistano criteri specifici per dichiarare una depressione, le caratteristiche uniche della Grande Depressione includevano un calo del PIL superiore al 10% e un tasso di disoccupazione che ha toccato brevemente il 25%. Semplicemente, una depressione è un grave declino che dura per molti anni.