Fondo Quant
Cos’è un fondo Quant?
Il termine quant fund si riferisce a un fondo di investimento i cui titoli sono scelti sulla base di dati numerici compilati attraverso analisi quantitative. Questi fondi sono considerati non tradizionali e passivi. Sono costruiti con modelli personalizzati utilizzando programmi software per determinare gli investimenti.
I sostenitori dei fondi quantistici ritengono che la scelta di investimenti utilizzando input e programmi per computer aiuti le società di fondi a ridurre i rischi e le perdite associati alla gestione da parte dei gestori di fondi umani.
Punti chiave
- Un fondo quantistico prende decisioni di investimento basate sull’uso di modelli matematici avanzati e analisi quantitative.
- I manager utilizzano algoritmi e modelli di computer personalizzati per scegliere i propri investimenti.
- Gli investitori si stanno rivolgendo e si attengono all’analisi quantitativa all’interno dei fondi a causa della crescente disponibilità di dati di mercato.
- Sebbene i fondi quantistici utilizzino una tecnologia all’avanguardia, l’uso dell’analisi quantitativa non è nuovo.
Come funziona un fondo Quant
I fondi Quant si basano su strategie di investimento algoritmiche o sistematicamente programmate. In quanto tali, non usano l’esperienza, il giudizio o le opinioni dei manager umani per prendere decisioni di investimento. Detto questo, usano l’analisi quantitativa piuttosto che l’ analisi fondamentale, motivo per cui sono anche chiamati fondi quantitativi. Non solo possono essere una delle tante offerte di investimento supportate dai gestori patrimoniali, ma possono anche essere parte dell’attenzione della gestione centrale di gestori di investimenti specializzati.
Un maggiore accesso a una gamma più ampia di dati di mercato ha alimentato la crescita dei fondi quantistici, per non parlare del numero crescente di soluzioni che circondano l’uso dei big data. Gli sviluppi nella tecnologia finanziaria e la crescente innovazione intorno all’automazione hanno notevolmente ampliato i set di dati con cui i gestori di fondi quantistici possono lavorare, fornendo loro feed di dati ancora più solidi per un’analisi più ampia di scenari e orizzonti temporali.
I grandi gestori patrimoniali hanno cercato di aumentare i loro investimenti in strategie quantitative poiché i gestori di fondi faticano a battere i benchmark di mercatonel tempo. Igestori di hedge fund più piccoli completanoinoltre l’offerta totale di fondi quantistici nel mercato degli investimenti. Nel complesso, i gestori di fondi quant cercano persone di talento con titoli accademici accreditati ed esperienza altamente tecnica in matematica e programmazione.
Le strategie quantitative vengono spesso definite Black Box a causa dell’alto livello di segretezza che circonda gli algoritmi che utilizzano.
Performance del fondo Quant
La programmazione dei fondi quantitativi e gli algoritmi quantitativi hanno migliaia di segnali di trading su cui possono fare affidamento, che vanno dai dati economici ai valori delle attività globali di tendenzae alle notizie aziendali in tempo reale. I fondi Quant sono noti anche per la creazione di modelli sofisticati attorno a slancio, qualità, valore e solidità finanziaria utilizzando algoritmi proprietari sviluppati tramite programmi software avanzati.
Secondo un rapporto di Institutional Investor, i fondi quantistici hanno attirato una notevole quantità di interesse e investimenti a causa dei rendimenti che hanno pagato. Ma sono stati sottoperformanti dalla metà degli anni 2010. Il rapporto ha confrontato l’ indice MSCI World con l’indice equity quant, che ha reso l’11,6% su base annualizzata rispetto allo 0,88% fino a novembre su base annualizzata, rispettivamente. Nonostante ciò, gli investitori rimangono fiduciosi sulle loro prestazioni in futuro.
Una breve storia delle strategie quantistiche
La base per l’analisi quantitativa e, quindi, i fondi quantistici, ha una storia che risale a otto decenni, con la pubblicazione di un libro del 1934 intitolato Security Analysis. Scritto da Benjamin Graham e David Dodd, il libro sostiene gli investimenti basati sulla misurazione rigorosa di metriche finanziarie oggettive relative a titoli specifici.
Security Analysis è stata seguita da ulteriori pubblicazioni relative a strategie di investimento quantitative, come The Little Book that Beats the Market di Joel Greenblatt e What Works on Wall Street di James O’Shaughnessy.
considerazioni speciali
I fondi quantitativi sono spesso classificati come investimenti alternativi poiché i loro stili di gestione differiscono dai gestori di fondi più tradizionali. In genere addebitano commissioni di gestione relativamente più elevate. Le loro offerte sono anche più complesse dei fondi standard.
Alcuni di questi fondi possono rivolgersi a investitori con un patrimonio netto elevato o avere requisiti di ingresso di fondi elevati, simili ai fondi comuni di investimento regolamentati e ai fondi negoziati in borsa (ETF). Gli hedge fund sono noti anche per offrire offerte di investimento quantitativo con requisiti di gestione meno regolamentati.
Alcuni investitori considerano i fondi quantistici alcune delle offerte più innovative e altamente tecniche nell’universo di investimento. In quanto tali, comprendono un’ampia gamma di stili di investimento tematici e spesso utilizzano alcune delle tecnologie più innovative del settore. I fondi quantistici di successo tengono d’occhio il controllo del rischio a causa della natura dei loro modelli. La maggior parte delle strategie inizia con un universo o benchmark e utilizza ponderazioni settoriali e industriali nei propri modelli. Ciò consente ai fondi di controllare la diversificazione in una certa misura senza compromettere il modello stesso. I fondi Quant in genere vengono eseguiti su una base di costi inferiori perché non hanno bisogno di tanti analisti e gestori di portafoglio tradizionali per eseguirli.
Rischi di Quant Fund Strategies
Alcuni hanno affermato che i fondi quantistici presentano un rischio sistemico e non abbracciano il concetto di lasciare che una scatola nera gestisca i propri investimenti. Nonostante tutti i fondi quantistici di successo là fuori, altrettanti sembrano non avere successo. Sfortunatamente, per la reputazione dei quants, quando falliscono, spesso falliscono alla grande.
Il Long-Term Capital Management (LTCM) è stato uno dei più famosi hedge fund quantistici, poiché era gestito da alcuni dei leader accademici più rispettati e da due economisti vincitori del premio Nobel Memorial, Myron S. Scholes e Robert C. Merton. Durante gli anni ’90, il loro team ha generato rendimenti superiori alla media e ha attratto capitali da tutti i tipi di investitori. Erano famosi non solo per lo sfruttamento delle inefficienze, ma per il facile accesso al capitale per creare enormi scommesse con leva finanziaria sulle direzioni del mercato. La natura disciplinata della loro strategia ha effettivamente creato la debolezza che ha portato al loro crollo. La gestione del capitale a lungo termine è stata liquidata e sciolta all’inizio del 2000. I suoi modelli non includevano la possibilità che il governo russo potesse andare in default su parte del proprio debito. Questo evento ha innescato eventi e una reazione a catena amplificata dalla leva ha creato il caos. LTCM è stata così pesantemente coinvolta in altre operazioni di investimento che il suo crollo ha colpito i mercati mondiali, innescando eventi drammatici.
A lungo termine, la Federal Reserve è intervenuta per aiutare e altre banche e fondi di investimento hanno sostenuto LTCM per prevenire ulteriori danni. Questo è uno dei motivi per cui i fondi quantistici possono fallire, poiché si basano su eventi storici che potrebbero non includere eventi futuri.
Sebbene un forte team quantistico aggiungerà costantemente nuovi aspetti ai modelli per prevedere eventi futuri, è impossibile prevedere il futuro ogni volta. I fondi quantitativi possono anche essere sopraffatti quando l’economia ei mercati stanno sperimentando una volatilità superiore alla media. I segnali di acquisto e vendita possono arrivare così rapidamente che un fatturato elevato può creare commissioni elevate ed eventi tassabili. I fondi quantitativi possono anche rappresentare un pericolo quando sono commercializzati a prova di ribasso o si basano su strategie brevi. Prevedere i ribassi utilizzando i derivati e combinando la leva finanziaria può essere pericoloso. Una svolta sbagliata può portare a implosioni, che spesso fanno notizia.