Metti su una chiamata
Che cos’è una chiamata in entrata?
Uno dei quattro tipi di opzioni composte, una put on a call (PoC) è un’opzione put per la quale l’attività sottostante è un’opzione call. Pertanto, ci sono due prezzi di esercizio e due date di esercizio.
Punti chiave
- Un’opzione put on call è un’opzione estotica che conferisce al titolare il diritto di vendere un’opzione plain vanilla prima della scadenza del contratto.
- Una put on call è quindi un tipo di opzione composta su un’opzione che coinvolge una put per vendere una call.
- Un’opzione put on a call può essere utilizzata da un investitore per estendere la propria copertura su un’attività sottostante a basso costo e può essere utilizzata nello sviluppo immobiliare per uscire dai diritti di proprietà senza essere obbligati all’operazione.
Come funziona una chiamata in arrivo
Quando il titolare esercita una put su una call, chiamata opzione sovrastante, deve quindi consegnare l’ opzione call sottostante al venditore e incassare un premio in base al prezzo di esercizio dell’opzione put sovrastante. Questo premio è chiamato back fee.
In alternativa, quando il titolare esercita un’opzione call composta, deve pagare al venditore dell’opzione sottostante un premio basato sul prezzo di esercizio dell’opzione call sovrastante.
È più comune vedere opzioni composte nei mercati valutari o a reddito fisso, dove esiste un’incertezza riguardo alle capacità di protezione dal rischio dell’opzione. I vantaggi delle opzioni composte sono che consentono una grande leva finanziaria e sono più economiche delle opzioni semplici. Tuttavia, se vengono esercitate entrambe le opzioni, il premio totale sarà maggiore del premio su una singola opzione.
Nel mercato dei mutui, le opzioni PoC sono utili per compensare il rischio di variazioni dei tassi di interesse tra il momento in cui viene assunto un impegno ipotecario e la data di consegna programmata.
Applicazione nel mondo reale
Mentre la speculazione nei mercati finanziari sarà sempre una parte importante dell’attività delle opzioni composte, le imprese potrebbero trovarle utili quando pianificano o fanno offerte per un grande progetto. In alcuni casi, devono assicurarsi finanziamenti o forniture prima di iniziare o vincere effettivamente il progetto. Se non costruiscono o non vincono il progetto potrebbero essere lasciati con finanziamenti di cui non hanno bisogno. In questo caso, le opzioni composte forniscono una polizza assicurativa.
Lo stesso vale anche per le istituzioni che forniscono il finanziamento in quanto cercano di coprire la propria esposizione se si impegnano a fornire il denaro necessario alle imprese per i loro progetti e quelle imprese non vincono i loro affari.
Opzioni composte
Un’opzione composta è un’opzione per la quale l’asset sottostante è un’altra opzione. Pertanto, ci sono due prezzi di esercizio e due date di esercizio. Sono disponibili per qualsiasi combinazione di call e put. Ad esempio, una put in cui il sottostante è un’opzione call o una call in cui il sottostante è un’opzione put.
Sono disponibili le seguenti opzioni composte:
- Invito a una put: CoP (CaPut)
- Call on a call: CoC (CaCall)
- Metti su una put: PoP
- Effettua una chiamata: PoC
Quando il titolare esercita un’opzione call composta, chiamata opzione sovrastante, deve quindi pagare al venditore dell’opzione sottostante un premio basato sul prezzo di esercizio dell’opzione composta. Questo premio è chiamato back fee. In alternativa, quando il titolare esercita un’opzione put composta, deve consegnare l’opzione sottostante al venditore dell’opzione composta.
I trader possono utilizzare opzioni composte per prolungare la vita di una posizione di opzioni ribassiste poiché è possibile acquistare una put con un tempo di scadenza più breve per un’altra put con una scadenza più lunga. In altre parole, possono partecipare alle perdite del sottostante senza versare l’intero importo per acquistarlo alla scadenza. L’avvertenza è che ci sono due premi pagati e un costo più elevato.
È più comune vedere opzioni composte nei mercati valutari o a reddito fisso, dove esiste un’incertezza riguardo alle capacità di protezione dal rischio dell’opzione. I vantaggi delle opzioni composte sono che consentono una grande leva finanziaria e sono più economiche delle opzioni semplici. Tuttavia, se vengono esercitate entrambe le opzioni, il premio totale sarà maggiore del premio su una singola opzione.
Le opzioni composte possono essere note come opzioni a commissioni separate.