Società pubblica
Cos’è una società per azioni?
Una società per azioni, chiamata anche società quotata in borsa, è una società i cui azionisti hanno diritto a una parte delle attività e dei profitti della società. Attraverso il libero scambio di azioni in borsa o in mercati over-the-counter (OTC), la proprietà di una società per azioni viene distribuita tra gli azionisti del pubblico in generale.
Molti americani investono direttamente in società pubbliche e, se si dispone di qualsiasi tipo di piano pensionistico o si possiede un fondo comune di investimento, è probabile che il piano o il fondo possieda azioni in società pubbliche.
Punti chiave
- Una società per azioni, chiamata anche società quotata in borsa, è una società i cui azionisti hanno diritto a una parte delle attività e dei profitti della società.
- La proprietà di una società per azioni è distribuita tra gli azionisti del pubblico generale attraverso il libero scambio di azioni in borsa o mercati over-the-counter (OTC).
- Oltre alla negoziazione di titoli sulle borse pubbliche, una società per azioni è anche tenuta a divulgare regolarmente al pubblico le proprie informazioni finanziarie e commerciali.
Oltre alla negoziazione di titoli sulle borse pubbliche, una società per azioni è tenuta anche a divulgare regolarmente al pubblico le proprie informazioni finanziarie e commerciali. Se una società ha obblighi di rendicontazione pubblica, è considerata una società per azioni dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti.
Capire una società per azioni
La maggior parte delle società pubbliche una volta erano società private. Le società private sono di proprietà dei loro fondatori, dirigenti o un gruppo di investitori privati. Inoltre, le società private non hanno obblighi di rendicontazione pubblica. Una società è tenuta a conformarsi ai requisiti di rendicontazione pubblica una volta che soddisfa uno di questi criteri:
- Vendi titoli in un’offerta pubblica iniziale (IPO)
- La loro base di investitori raggiunge una certa dimensione
- Registrati volontariamente alla SEC
Un’IPO si riferisce al processo mediante il quale una società privata inizia a offrire azioni al pubblico in una nuova emissione di azioni. Prima di un’IPO, un’azienda è considerata privata. Iniziare a emettere azioni al pubblico tramite un’IPO è molto importante per un’azienda perché fornisce loro una fonte di capitale per finanziare la crescita. Per completare un’IPO, una società deve soddisfare determinati requisiti: sia i regolamenti stabiliti dai regolatori della borsa valori in cui sperano di quotare le proprie azioni sia quelli stabiliti dalla SEC. Una società di solito assume una banca di investimento per commercializzare la sua IPO, determinare il prezzo delle sue azioni e fissare la data di emissione delle sue azioni.
Quando una società si sottopone a una IPO, in genere offre ai suoi attuali investitori privati premi sulle azioni come un modo per ricompensarli per il loro precedente investimento privato nella società. Esempi di società pubbliche includono Chevron Corporation, Google Inc. e The Proctor & Gamble Company.23
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti afferma che qualsiasi società negli Stati Uniti con 2.000 o più azionisti (o 500 o più azionisti che non sono investitori accreditati) deve registrarsi presso la SEC come società per azioni e aderire ai suoi standard e regolamenti di rendicontazione.
Vantaggi delle aziende pubbliche
Le società pubbliche hanno alcuni vantaggi rispetto alle società private. Vale a dire, le società pubbliche hanno accesso ai mercati finanziari e possono raccogliere fondi per l’espansione e altri progetti vendendo azioni o obbligazioni. Un’azione è un titolo che rappresenta la proprietà di una frazione di una società. La vendita di azioni consente ai fondatori o all’alta dirigenza di una società di liquidare parte della loro partecipazione nella società. Un’obbligazione societaria è un tipo di prestito emesso da una società per raccogliere capitali. Un investitore che acquista un’obbligazione societaria sta effettivamente prestando denaro alla società in cambio di una serie di pagamenti di interessi. In alcuni casi, queste obbligazioni possono anche essere negoziate attivamente sul mercato secondario.
Affinché un’azienda possa passare ad essere quotata in borsa, deve aver raggiunto un certo livello di dimensioni operative e finanziarie e di successo. Quindi, c’è un po ‘di influenza nell’essere una società quotata in borsa con le tue azioni negoziate su un mercato importante come la Borsa di New York.
Svantaggi delle aziende pubbliche
Tuttavia, la possibilità di accedere ai mercati dei capitali pubblici comporta anche un maggiore controllo normativo, obblighi di rendicontazione amministrativa e finanziaria e statuti di governo societario a cui le società pubbliche devono conformarsi. Si traduce anche in un minore controllo per i proprietari di maggioranza e i fondatori della società. Inoltre, la conduzione di una IPO comporta costi notevoli (per non parlare dei costi legali, contabili e di marketing correnti per il mantenimento di una società pubblica).
Le società pubbliche devono soddisfare gli standard di rendicontazione obbligatori regolamentati da enti governativi e devono presentare rapporti alla SEC su base continuativa. La SEC stabilisce severi requisiti di rendicontazione per le aziende pubbliche. Questi requisiti includono la divulgazione al pubblico dei rendiconti finanziari e una relazione finanziaria annuale, denominata Modulo 10-K, che fornisce un riepilogo completo delle prestazioni finanziarie di un’azienda. Le aziende devono anche presentare rapporti finanziari trimestrali, denominati Modulo 10-Q, e rapporti correnti sul Modulo 8-K per segnalare quando si verificano determinati eventi, come l’elezione di nuovi amministratori o il completamento di un’acquisizione.
Questi requisiti di segnalazione sono stati stabiliti dal Sarbanes-Oxley Act, una serie di riforme intese a prevenire segnalazioni fraudolente. Inoltre, gli azionisti qualificati hanno diritto a documenti e notifiche specifici sulle attività commerciali della società.
Infine, una volta che una società è pubblica, deve rispondere ai suoi azionisti. Gli azionisti eleggono un consiglio di amministrazione che sovrintende alle operazioni della società per loro conto. Inoltre, alcune attività, come fusioni e acquisizioni e alcune modifiche e modifiche alla struttura aziendale, devono essere sottoposte all’approvazione degli azionisti. Ciò significa effettivamente che gli azionisti possono controllare molte delle decisioni dell’azienda.
considerazioni speciali
Transizione da una società pubblica a una società privata
In alcune situazioni una società per azioni non desidera più operare all’interno del modello di business richiesto a una società per azioni. Ci sono molte ragioni per cui un’azienda pubblica può decidere di diventare privata. Un’azienda può decidere di non voler rispettare i requisiti normativi costosi e dispendiosi in termini di tempo di una società pubblica, oppure un’azienda può voler liberare le proprie risorse da dedicare alla ricerca e sviluppo (R&S), spese in conto capitale, e il finanziamento di piani pensionistici per i propri dipendenti.
Quando un’azienda passa alla modalità privata, è necessaria una transazione “prendi-privata”. In una transazione “take-private”, una società di private equity, o un consorzio di società di private equity, acquista o acquisisce tutte le azioni in circolazione della società quotata in borsa. A volte ciò richiede che la società di private equity si assicuri un finanziamento aggiuntivo da una banca di investimento o da un altro tipo di prestatore in grado di fornire prestiti sufficienti per finanziare l’affare.
Una volta completato l’acquisto di tutte le azioni in circolazione, la società verrà cancellata dalle borse valori associate e tornerà alle operazioni private.