Indice di redditività

Cos’è l’indice di redditività (PI)?

L’indice di redditività (PI), in alternativa indicato come rapporto di investimento del valore (VIR) o rapporto di investimento del profitto (PIR), descrive un indice che rappresenta la relazione tra i costi ei benefici di un progetto proposto. Viene calcolato come rapporto tra il valore attuale dei flussi di cassa futuri attesi e l’importo iniziale investito nel progetto. Un PI più alto significa che un progetto sarà considerato più attraente.

Punti chiave

• L’indice di redditività (PI) è una misura dell’attrattiva di un progetto o di un investimento.
• Il PI viene calcolato dividendo il valore attuale dei futuri flussi di cassa attesi per l’importo dell’investimento iniziale nel progetto.
• Un PI maggiore di 1.0 è considerato un buon investimento, con valori più alti corrispondenti a progetti più attraenti.
• Con vincoli di capitale e progetti che si escludono a vicenda, dovrebbero essere intrapresi solo quelli con i PI più alti.

Capire l’indice di redditività

Il PI è utile per classificare vari progetti perché consente agli investitori di quantificare il valore creato per ciascuna unità di investimento. Un indice di redditività di 1.0 è logicamente la misura accettabile più bassa dell’indice, poiché qualsiasi valore inferiore a quel numero indicherebbe che il valore attuale (PV) del progetto è inferiore all’investimento iniziale. All’aumentare del valore dell’indice di redditività, aumenta anche l’attrattiva finanziaria del progetto proposto.

L’indice di redditività è una tecnica di valutazione applicata a potenziali esborsi di capitale. Il metodo divide l’afflusso di capitale previsto per il deflusso di capitale previsto per determinare la redditività di un progetto. Come indicato dalla suddetta formula, l’indice di redditività utilizza il valore attuale dei flussi di cassa futuri e l’investimento iniziale per rappresentare le suddette variabili.

Quando si utilizza l’indice di redditività per confrontare l’appetibilità dei progetti, è essenziale considerare in che modo la tecnica ignora le dimensioni del progetto. Pertanto, progetti con flussi di cassa in entrata maggiori possono comportare calcoli dell’indice di redditività inferiori perché i loro margini di profitto non sono così elevati.

L’indice di redditività può essere calcolato utilizzando il seguente rapporto:

Componenti dell’indice di redditività

PV dei flussi di cassa futuri (numeratore)

Il valore attuale dei flussi di cassa futuri richiede l’implementazione del calcolo del valore temporale del denaro. I flussi di cassa sono scontati del numero appropriato di periodi per equiparare i flussi di cassa futuri ai livelli monetari correnti. Lo sconto spiega l’idea che il valore di $ 1 oggi non è uguale al valore di $ 1 ricevuto in un anno perché il denaro nel presente offre più potenziale di guadagno tramite conti di risparmio fruttiferi, rispetto al denaro non ancora disponibile. Si ritiene pertanto che i flussi di cassa ricevuti ulteriormente in futuro abbiano un valore attuale inferiore rispetto al denaro ricevuto più vicino al presente.

Investimento richiesto (denominatore)

I deflussi di cassa attualizzati rappresentano l’esborso di capitale iniziale di un progetto. L’investimento iniziale richiesto è solo il flusso di cassa richiesto all’inizio del progetto. Tutti gli altri esborsi possono verificarsi in qualsiasi momento della vita del progetto, e questi vengono presi in considerazione nel calcolo mediante l’utilizzo di sconti al numeratore. Questi esborsi di capitale aggiuntivi possono tenere conto dei benefici relativi alla tassazione o all’ammortamento.

Calcolo e interpretazione dell’indice di redditività

Poiché i calcoli dell’indice di redditività non possono essere negativi, di conseguenza devono essere convertiti in cifre positive prima di essere ritenuti utili. I calcoli maggiori di 1,0 indicano che i futuri flussi di cassa scontati previsti dal progetto sono maggiori dei flussi di cassa scontati previsti. Calcoli inferiori a 1,0 indicano che il deficit dei deflussi è maggiore degli afflussi attualizzati e il progetto non dovrebbe essere accettato. Calcoli uguali a 1.0 determinano situazioni di indifferenza in cui eventuali guadagni o perdite da un progetto sono minimi.

Quando si utilizza esclusivamente l’indice di redditività, i calcoli maggiori di 1.0 vengono classificati in base al calcolo più alto. Quando è disponibile un capitale limitato, ei progetti si escludono a vicenda, va accettato il progetto con l’indice di redditività più alto in quanto indica il progetto con l’uso più produttivo di capitale limitato. L’indice di redditività è anche chiamato rapporto costi-benefici per questo motivo. Sebbene alcuni progetti producano valori attuali netti più elevati, tali progetti possono essere trascurati perché non hanno l’indice di redditività più elevato e non rappresentano l’utilizzo più vantaggioso delle risorse aziendali.