Riserve probabili

Quali sono le riserve probabili?

Le riserve probabili sono riserve di petrolio greggio che si stima abbiano almeno il 50% di probabilità di essere recuperate attraverso la perforazione. Le probabilità di recupero aiutano a stimare il valore presente e futuro delle attività possedute o gestite da aziende del settore petrolifero e del gas.

Punti chiave

• Le riserve probabili sono depositi di petrolio con almeno una probabilità del 50% che ciò che è disponibile possa essere estratto per l’uso.
• Le riserve probabili non implicano necessariamente riserve comprovate poiché un’impresa può decidere di non recuperare i depositi a causa dei costi economici coinvolti nell’estrazione.
• Le società che segnalano riserve probabili utilizzano la valutazione 2P che include le riserve possibili e probabili.

Comprensione delle riserve probabili

Le riserve probabili costituiscono una parte del petrolio presente in un’area rilevata da una società di esplorazione di petrolio e gas. Le aziende utilizzano i risultati di un’indagine sismica di un pezzo di terreno per determinare la quantità di petrolio disponibile sotto quel terreno. Le società classificano quindi la quantità di petrolio in base a una stima della relativa facilità o difficoltà di estrarre il petrolio o il gas dal suolo.

Qualsiasi combinazione di sfide normative, economiche e tecnologiche potrebbe ridurre la probabilità che un’azienda possa estrarre la riserva in modo redditizio. Quando le aziende decidono che questi fattori si combinano per dare loro tra il 50% e l’89% di possibilità di rimuovere con successo il petrolio o il gas, classificano le riserve come probabili.

Ad esempio, le riserve possono sembrare adatte a un metodo di recupero commerciale consolidato che un’impresa non ha attualmente in uso sul sito o che inizialmente non aveva previsto di utilizzare. In tal caso, l’impresa classificherebbe le riserve come probabili, poiché il loro recupero dipenderebbe dalla pianificazione e dall’esecuzione di un nuovo progetto, che può essere economicamente redditizio o meno. In questo caso, anche se le riserve sarebbero quasi certamente a disposizione dell’azienda, gli aspetti economici coinvolti nell’estrazione potrebbero ragionevolmente portare l’azienda a decidere di non preoccuparsi dell’estrazione.

Riserve probabili, comprovate e possibili

La Society of Petroleum Engineers riconosce tre categorie principali di riserve petrolifere in base alla probabilità che una società di esplorazione e perforazione ritiene che vengano estratte.

1. Le possibili riserve si trovano all’estremità inferiore della scala, con probabilità di estrazione commerciale inferiori al 50 percento, ma superiori al 10 percento.
2. Le riserve comprovate si trovano in cima alla scala, con una probabilità del 90% o superiore di estrazione commerciale.
3. Le riserve probabili sono quelle con probabilità di recupero tra le riserve possibili e quelle accertate, o superiore al 50% ma inferiore al 90%.

Queste categorie aiutano gli esperti a determinare il valore equo di mercato (FMV) delle riserve di una società. FMV è il prezzo a cui un articolo venderebbe sul mercato libero. Il processo prevede l’applicazione di un tasso di sconto ai flussi di cassa attesi dalle riserve in base alla categoria in cui rientrano.

Valutazioni di mercato eque possono aiutare un’azienda a fini di pianificazione e contabilità, ma le regole sui parametri che le compagnie petrolifere devono divulgare ai propri investitori variano a seconda del paese. La maggior parte delle principali società di petrolio e gas segnalano riserve comprovate per aiutare gli investitori e gli analisti a modellare i rendimenti futuri. Tuttavia, non tutte le società pubbliche comunicano necessariamente riserve probabili.

Misurazione delle riserve probabili

Tra le società che segnalano riserve probabili, la formulazione più comune utilizza una valutazione 2P, che include sia riserve certe che probabili. Questo valore 2P è generalmente inteso come lo scenario migliore per i liquidi recuperati dal portafoglio dell’azienda. Il rapporto EV / 2P viene utilizzato per valutare le compagnie petrolifere e del gas. Consiste  nell’enterprise value  (EV) diviso per le riserve provate e probabili (2P). Il valore aziendale riflette il valore totale dell’azienda.

Alcune società utilizzano anche un’equazione delle riserve petrolifere 3P, che utilizza la somma delle riserve provate, probabili e possibili. A causa della bassa probabilità che una parte di una stima 3P venga recuperata, gli investitori possono generalmente considerarla una stima di fascia alta di probabili recuperi.