Acquisto privato
Cos’è un acquisto privato
Acquisto privato si riferisce a un investimento in cui un investitore individuale o istituzionale acquista azioni di una società privata. L’investitore può acquistare tutte le azioni della società o solo una parte di esse. Il fatto che un acquisto privato non comporti l’uso dei mercati dei capitali significa che di solito è richiesto un broker per completare l’affare.
Comprensione dell’acquisto privato
Le società di capitale di rischio (VC) che cercano di adeguare le proprie partecipazioni in una determinata società spesso effettuano acquisti privati. Queste posizioni sono generalmente posizioni lunghe. Aggiungendo ciò al fatto che i mercati privati non sono così liquidi e offrono meno informazioni sugli investimenti rispetto agli scambi pubblici, gli investitori privati e le società di capitale di rischio sono spesso in grado di utilizzarle a proprio vantaggio.
La natura limitata delle azioni private significa che non sono facili da acquistare come le azioni pubbliche. Ma ci sono diversi modi in cui uno stock privato può essere acquisito. Poiché una società privata non ha ancora fatto un’offerta pubblica iniziale, le sue azioni sono in genere strettamente detenute dai fondatori dell’azienda e forse da alcuni investitori di capitale di rischio e di private equity.
Punti chiave
- Per acquisto privato si intendono gli investimenti in cui un investitore individuale o istituzionale acquista azioni di una società privata.
- La stragrande maggioranza degli acquisti privati è riservata agli investitori accreditati.
- La SEC regola gli acquisti privati in base all’importo raccolto e alle comunicazioni effettuate.
Ma i singoli investitori con un patrimonio netto elevato, chiamati investitori accreditati dalla Securities and Exchange Commission (SEC), possono effettuare acquisti privati con fondi di rischio, collocamenti privati e altre opportunità esclusive. Essere un investitore accreditato significa che gli investitori hanno dimostrato la ricchezza personale e l’esperienza professionale per dimostrare di comprendere i rischi di tali investimenti.
La SEC regola gli acquisti privati classificandoli in base all’importo raccolto e alle informazioni richieste durante un’offerta. Ad esempio, le startup che effettuanoofferte di regolamentazione A possono raccogliere fino a $ 50 milioni da investitori privati in un anno solare. Devono registrarsi presso la SEC per tali offerte, ma le informazioni richieste non sono così rigorose come quelle per le società a partecipazione pubblica. Le offerte del regolamento D limitano l’importo raccolto a $ 5 milioni in un solo anno e solo 35 investitori non accreditati possono partecipare all’offerta.2
Ma anche gli investitori non accreditati a volte possono acquistare azioni private. A determinate società è consentito venderne un piccolo numero a investitori esterni e le regole della SEC stabiliscono anche che alcune azioni private soggette a restrizioni possono essere rivendute pubblicamente dopo un periodo di detenzione di sei mesi o un anno.
Il crowdfunding offre un’altra possibilità per opportunità di acquisto privato. La SEC ha recentemente allentato le sue regole sul crowdfunding, consentendo alle società private di raccogliere $ 1.070.000 in un periodo di 12 mesi attraverso investitori più piccoli. Ma la commissione ha anche regole che definiscono quanto questi individui possono investire: pone limiti rigorosi alla percentuale di reddito o patrimonio netto che un crowd-funder può investire in una società privata in un dato anno.
Un esempio di come funziona l’acquisto privato
Il più delle volte, un acquisto privato è uno strumento utilizzato dai dirigenti di aziende benestanti per aumentare o adeguare le loro partecipazioni nelle loro aziende. Ad esempio, nel 2017, Jupai Holdings Limited, un fornitore di servizi di gestione patrimoniale focalizzato sul mercato cinese, ha annunciato che il suo presidente e CEO avrebbe acquistato quasi 20 milioni di azioni di Jupai. Questo acquisto da uno degli amministratori della società in una transazione privata ammontava a circa il 10% delle azioni in circolazione.