Private Activity Bond (PAB)
Che cos’è un Private Activity Bond (PAB)?
Le obbligazioni per attività private (PAB) sono obbligazioni esentasse emesse da o per conto di un governo locale o statale allo scopo di fornire vantaggi finanziari speciali per progetti qualificati. Il finanziamento è più spesso per progetti di un utente privato e il governo generalmente non garantisce il proprio credito. Le obbligazioni di attività privata sono talvolta denominate obbligazioni conduit.
Punti chiave
- Le obbligazioni per attività private (PAB) sono emesse da o per conto di governi per progetti che comportano vantaggi di finanziamento speciali.
- Alcuni progetti devono essere idonei, come il finanziamento di ospedali o aeroporti, e le obbligazioni sono esentasse.
- I PAB consentono ai governi di contrarre prestiti per conto di società private, agendo in alternativa alle obbligazioni societarie.
- Gli interessi sulle obbligazioni di attività privata non sono esclusi dal reddito lordo a meno che l’obbligazione non sia un’obbligazione qualificata.
Comprensione del Private Activity Bond (PAB)
Le obbligazioni per attività private sono obbligazioni municipali utilizzate per attrarre investimenti privati per progetti che hanno qualche beneficio pubblico; tuttavia, ci sono regole rigide su quali progetti si qualificano. I progetti qualificati che possono essere finanziati da obbligazioni di attività private includono il finanziamento e il rifinanziamento di prestiti agli studenti, aeroporti, università private, ospedali, alloggi in affitto a prezzi accessibili, fornitura di mutui per debitori a basso reddito per la prima volta, ecc.
In nessun caso i proventi di un’obbligazione per attività privata possono essere utilizzati per finanziare un aereo, alcune strutture di un centro benessere, una struttura di gioco d’azzardo, uno stadio, un campo da golf, una raffineria di petrolio o un negozio di liquori. Questo tipo di obbligazione si traduce in costi di finanziamento ridotti a causa dell’eccezione dell’imposta federale.
Stati e città, attraverso obbligazioni di attività private, sono in grado di contrarre prestiti per conto di società private e non profit, abbassando i costi di prestito per entità che potrebbero altrimenti rivolgersi a obbligazioni societarie o prestiti bancari. Le obbligazioni per attività private vengono emesse per attrarre imprese e manodopera in una regione al fine di trarne un beneficio pubblico, che qualificherebbe l’obbligazione per lo status di esenzione fiscale. Queste obbligazioni pagano interessi imponibili a meno che non siano specificamente esentate dal governo federale.
considerazioni speciali
Ai sensi della Sezione 103 (a) dell’Internal Revenue Code (IRC), gli interessi sulle obbligazioni di attività privata non sono esclusi dal reddito lordo a meno che l’obbligazione non sia un’obbligazione qualificata. Gli interessi delle obbligazioni di attività privata sono diventati soggetti all’Alternative Minimum Tax (AMT) dopo il Tax Reform Act del 1986, ad eccezione delle obbligazioni ospedaliere e del college senza scopo di lucro. A parità di condizioni, i rendimenti delle obbligazioni di attività privata sono più elevati a causa di questo trattamento fiscale.
Secondo la sezione 141 dell’IRC, un’obbligazione municipale sarà considerata un’obbligazione di attività privata se più del 10% dei proventi dell’emissione di obbligazioni viene utilizzato per qualsiasi attività privata e il pagamento del capitale e degli interessi su oltre il 10% del i proventi della vendita dell’emissione sono garantiti da una proprietà commerciale privata. In secondo luogo, un’obbligazione municipale sarà classificata come un’obbligazione di attività privata se l’importo dei proventi dell’emissione utilizzati per concedere prestiti a mutuatari non governativi supera il 5% dei proventi o $ 5 milioni, a seconda di quale sia inferiore.