Predatore

Cos’è un predatore?

Un predatore è un’azienda finanziariamente forte che divora un’altra società in una fusione o acquisizione. Si dice che la società che effettua l’acquisizione, o il predatore, disponga di mezzi finanziari sufficienti per sostenere i rischi associati all’acquisizione.

Punti chiave

• Un predatore è un’azienda solvibile e finanziariamente forte che cerca un’azienda più debole da acquisire o con cui fondersi.
• L’azienda più debole nell’equazione è vista come una preda, con il mondo degli affari che applica il linguaggio dell’evoluzione nel mondo reale a quello delle acquisizioni aziendali.
• Mentre la parola predatore sembra suggerire un’acquisizione ostile, gli accordi vengono spesso negoziati tra le due società.
• La società predatrice nella coppia si assume il rischio finanziario acquistando la società più debole, ma il compromesso è la capacità di espansione e una maggiore quota di mercato.
• La preda perde la sua autonomia quando viene acquistata dal predatore, ma questa potrebbe essere un’alternativa migliore rispetto a ciò che la preda stava altrimenti affrontando, vale a dire l’estinzione.

Capire un predatore

Si dice che i predatori siano aziende molto potenti che sono finanziariamente forti. In genere sono quelli che avviano qualsiasi attività di fusione o acquisizione. Al contrario, quelli dall’altra parte dello spettro, o quelli che sono i bersagli più deboli dei predatori, sono chiamati la preda. Questo perché possono essere facilmente catturati da società più potenti.

Il termine predatore può avere una connotazione negativa, soprattutto nel caso di acquisizioni ostili. Ma in alcuni casi, un predatore può anche essere la grazia salvifica per un’azienda più piccola che sta lottando e potrebbe non avere altra scelta che fondersi o essere acquisita.

I predatori sono solo una parte del panorama aziendale

Proprio come nel mondo reale, il grande business è evolutivo. Quindi ha senso che il concetto di predatori e prede esistesse nel mondo aziendale. Ogni azienda attraversa una sorta di fase evolutiva, che si tratti di crescere e rafforzarsi per diventare un predatore, o diventare una preda e farsi divorare dalla concorrenza. Anche se può segnalare la fine dell’attività più piccola e più debole, una fusione o un’acquisizione porta all’espansione dell’azienda predatrice.

Calcolo dei passi del predatore

Anche se le acquisizioni strategiche possono essere un ottimo modo per espandersi, possono esserci notevoli rischi finanziari. Il predatore deve fare un’attenta analisi per assicurarsi di non pagare più del dovuto per il bersaglio o la preda. Deve anche fare la dovuta diligenza per assicurarsi che non ci siano sorprese in agguato nell’azienda target.

Infine, potrebbe essere necessario un considerevole capitale finanziario per ristrutturare e consolidare le due società in un’unità coesa una volta completata l’acquisizione.

Tenere a bada i predatori

Solo perché un’azienda può essere un bersaglio attraente per un predatore, ciò non significa che verrà sempre inghiottito. In effetti, ci sono modi in cui la preda può tenere lontane le compagnie di predatori. Ad esempio, il team di gestione della preda può minacciare di far cadere una pillola di persone o promettere di dimettersi in massa se la società viene rilevata.

Un altro modo in cui la preda può proteggersi da un predatore è utilizzare la strategia della pillola avvelenata rendendo le sue azioni meno attraenti per l’azienda che vuole acquisirla. La preda può anche scongiurare acquisizioni tramite un paracadute d’oro o offrendo grandi vantaggi come stock option o indennità di licenziamento ai massimi dirigenti nel caso in cui venga acquisita da un’altra società. Facendo queste offerte, la società acquirente dovrebbe quindi subire un colpo finanziario pagandole.

Esempio di un predatore

Nel giugno 2018, AT&T ha ottenuto l’approvazione del tribunale per rilevare Time Warner per $ 85,4 miliardi. I colloqui tra le due società sono iniziati nel 2016. Con l’acquisizione di Time Warner, AT&T sarebbe stata in grado di potenziare i propri servizi via cavo, wireless e telefonici abbinandoli ai contenuti televisivi di Time Warner. Ma l’accordo è stato bloccato dal Dipartimento di giustizia degli Stati Uniti, che ha citato in giudizio per questioni antitrust.

Il dipartimento, insieme agli esperti antitrust, ha chiesto alle società di vendere alcune delle parti principali delle loro attività prima di fondersi. Questo per paura che una fusione come questa avrebbe portato a un maggiore consolidamento del settore e avrebbe finito per danneggiare i consumatori. Ma i dirigenti delle due società hanno rifiutato, il che ha portato a un processo in tribunale. Il presidente del consiglio ha deciso di consentire la fusione.