Assicurazione del portafoglio
Cos’è l’assicurazione di portafoglio?
L’assicurazione del portafoglio è la strategia di copertura di un portafoglio di azioni dal rischio di mercato vendendo allo scoperto futures su indici azionari. Questa tecnica, sviluppata da Mark Rubinstein e Hayne Leland nel 1976, mira a limitare le perdite che un portafoglio potrebbe subire quando le azioni scendono di prezzo senza che il gestore di quel portafoglio debba vendere quelle azioni. In alternativa, l’assicurazione del portafoglio può anche fare riferimento all’assicurazione di intermediazione, come quella disponibile presso la Securities Investor Protection Corporation (SIPC).
Punti chiave
- L’assicurazione del portafoglio è una strategia di copertura utilizzata per limitare le perdite di portafoglio quando le azioni diminuiscono di valore senza dover vendere le azioni.
- In questi casi, il rischio è spesso limitato dalla vendita allo scoperto di future su indici azionari.
- L’assicurazione di portafoglio può anche riferirsi all’assicurazione di intermediazione.
Capire l’assicurazione del portafoglio
L’assicurazione del portafoglio è una tecnica di copertura utilizzata frequentemente dagli investitori istituzionali quando la direzione del mercato è incerta o volatile. I futures su indici di vendita allo scoperto possono compensare eventuali flessioni, ma ostacolano anche eventuali guadagni. Questa tecnica di copertura è una delle preferite dagli investitori istituzionali quando le condizioni di mercato sono incerte o anormalmente volatili.
Questa strategia di investimento utilizza strumenti finanziari, come azioni, debiti e derivati, combinati in modo da proteggere dal rischio di ribasso. È una strategia di copertura dinamica che enfatizza l’acquisto e la vendita periodica di titoli per mantenere un limite al valore del portafoglio. Il funzionamento di questa strategia di assicurazione del portafoglio è guidato dall’acquisto di opzioni put su indici. Può anche essere fatto utilizzando le opzioni di indice elencate. Hayne Leland e Mark Rubinstein hanno inventato la tecnica nel 1976 ed è spesso associata al crollo del mercato azionario del 19 ottobre 1987.
L’assicurazione di portafoglio è anche un prodotto assicurativo disponibile dalla SIPC che fornisce ai clienti di intermediazione una copertura fino a $ 500.000 per contanti e titoli detenuti da una società.
La SIPC è stata creata come società di appartenenza senza scopo di lucro ai sensi del Securities Investor Protection Act. La SIPC sovrintende alla liquidazione dei broker-dealer membri che chiudono quando le condizioni di mercato fanno fallire un broker-dealer o lo mettono in gravi difficoltà finanziarie e mancano i beni dei clienti. In una liquidazione ai sensi del Securities Investor Protection Act, SIPC e un trustee nominato dal tribunale lavorano per restituire i titoli e il contante dei clienti il più rapidamente possibile. Entro certi limiti, SIPC accelera la restituzione della proprietà del cliente mancante proteggendo ogni cliente fino a $ 500.000 per titoli e contanti (incluso un limite di $ 250.000 solo per contanti). A differenza della Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), la SIPC non è stata istituita dal Congresso per combattere le frodi. Sebbene sia stato creato in base alla legge federale, non è nemmeno un’agenzia o istituzione del governo degli Stati Uniti. Non ha l’autorità per indagare o regolamentare i suoi broker-dealer membri. La SIPC non è l’equivalente mondiale dei titoli della FDIC.
Vantaggi dell’assicurazione del portafoglio
Sviluppi imprevisti – guerre, carenze, pandemie – possono cogliere di sorpresa anche gli investitori più coscienziosi e far precipitare l’intero mercato o particolari settori in caduta libera. Che si tratti di un’assicurazione SIPC o di una strategia di copertura del mercato, è possibile evitare la maggior parte o tutte le perdite dovute a una cattiva oscillazione del mercato. Se un investitore sta proteggendo il mercato e continua ad andare forte con le azioni sottostanti che continuano ad aumentare di valore, un investitore può semplicemente lasciare scadere le opzioni put non necessarie.