Agire di concerto
Cosa significa recitare di concerto?
Agire di concerto è un termine gergale per indicare quando le parti intraprendono azioni di investimento identiche per raggiungere lo stesso obiettivo. Agire di concerto richiede la collaborazione di persone o società per effettuare le stesse transazioni sulla base di un accordo precedente.
Punti chiave
- Agire di concerto è un riferimento al processo di due o più parti che collaborano per raggiungere lo stesso risultato.
- Nei mercati finanziari, si riferisce a più investitori che stanno lavorando in tandem verso un risultato finanziario, come la creazione di una partecipazione di controllo in una società o l’acquisizione a titolo definitivo della società.
- La legge sui titoli richiede che una parte che cerca di rilevare o acquistare una quota di comando in una società dichiari pubblicamente tali intenzioni, dopo aver acquistato una certa percentuale delle azioni della società.
- Alcuni investitori cercheranno di evitare di raggiungere quella percentuale distribuendo gli acquisti tra più parti.
- Questo tipo di azione agisce di concerto con un altro per nascondere l’intenzione di acquistare e non è legale.
Come funziona la recitazione in concerto
La questione dell’agire di concerto viene spesso esaminata nel mondo delle acquisizioni. Gli investitori sono generalmente tenuti a dichiarare eventuali intenzioni di acquisizione o presentare un’offerta pubblica di acquisto dopo aver acquisito una percentuale specifica di azioni di una società. Tuttavia, alcuni potrebbero provare a diffondere la percentuale di proprietà tra le parti amiche nel tentativo di evitare dichiarazioni o offerte.
I regolatori hanno stabilito che se le persone agiscono di concerto e la somma della proprietà supera la percentuale specificata, il gruppo deve dichiarare le proprie intenzioni. Se gli investitori ritengono che i loro interessi siano stati danneggiati da altri che agiscono di concerto, possono citare in giudizio. Ciò è accaduto nel seguente caso di alto profilo iniziato nel 2014.
Esempio reale di recitazione di concerto
È stato affermato che Bill Ackman, leader dell’hedge fund Pershing Square Capital Management, e Michael Pearson, CEO di Valeant Pharmaceuticals International, hanno agito di concerto per cercare di acquistare il produttore di Botox Allergan Inc. nel 2014. Il fondo di Ackman ha accumulato in modo indipendente una posizione importante in Allergan e poi hanno collaborato con Valeant per fare un’offerta per Allergan.
Allergan, che non voleva essere acquisita da Valeant, e due piani pensionistici statali hanno citato in giudizio Ackman e Valeant per aver violato le leggi sui titoli per motivi di insider trading. Nel frattempo, Allergan ha avviato un accordo con Actavis Plc per contrastare gli sforzi di Ackman e Valeant.
Actavis e Allergan hanno concluso un accordo nel marzo 2015, che ha prodotto un enorme guadagno in termini di investimenti per Ackman. Ha sperperato quei guadagni e altro, tuttavia, dopo aver reinvestito i proventi in Valeant, i cui enormi livelli di debito e presunte pratiche contabili fraudolente hanno mandato gli investitori a fuggire. Le azioni Valeant erano aumentate di oltre $ 250 per azione nel luglio 2015; quando Ackman ha venduto le sue azioni nel marzo 2017, erano scambiate a circa $ 11 per azione.
Aggiungendo la beffa al danno, Ackman è stato costretto a risolvere finalmente la causa in sospeso contro di lui, pagando $ 193,75 milioni. Valeant ha accettato di pagare $ 96,25 milioni, l’altra parte della liquidazione totale di $ 290 milioni. Recitare di concerto con Valeant è stata un’esperienza dolorosa per Bill Ackman e Michael Pearson.