Philip Fisher

Chi era Philip Fisher?

Philip Fisher (1907-2004) è stato un investitore e autore acclamato, noto per aver scritto il libro Common Stocks and Uncommon Profits. Si ritiene che abbia avuto una profonda influenza su Warren Buffett.

Anche suo figlio Kenneth Fisher è un rinomato investitore, avendo fondato la sua azienda, Fisher Investments, nel 1979 che segue la filosofia del padre.

Punti chiave

• Philip Fisher era un investitore americano del XX secolo che ha scritto il libro Common Stocks and Uncommon Profits e ha fondato la sua società di investimenti, Fisher & Co., nel 1931.
• Fisher è stato tra i primi investitori a lungo termine a riconoscere il potenziale di crescita di un titolo sulla base dell’analisi fondamentale, che ha anche un impatto su Warren Buffett.
• Il figlio di Philip, Ken Fisher, ha fondato la rinomata società di gestione degli investimenti Fisher Investments nel 1979.

Capire Philip Fisher

Philip Fisher ha avuto una grande influenza sulla moderna teoria degli investimenti ed è accreditata l’idea di analizzare le azioni in base al loro potenziale di crescita utilizzando l’ analisi fondamentale. Azioni ordinarie e profitti non comuni  insegna agli investitori ad analizzare la qualità di un’azienda e la sua capacità di produrre profitti. Pubblicate per la prima volta negli anni ’50, le lezioni di Fisher sono altrettanto applicabili oggi, più di mezzo secolo dopo.

Fisher abbandonò la nuova Stanford Graduate School of Business nel 1928, tornando in seguito ad essere una delle sole tre persone a insegnare lì il corso di investimento e lavorando come analista di titoli per la Anglo-London Bank di San Francisco. Passò per un breve periodo a una società membro di una borsa valori prima di avviare la sua società di gestione del denaro, Fisher & Co., nel 1931.

Filosofia di investimento di Philip Fisher

La filosofia di investimento di Fisher era semplice: acquista un portafoglio concentrato di società con prospettive di crescita interessanti che comprendi molto bene e le mantieni per molto tempo. È stato notoriamente citato come dicendo che il momento migliore per vendere un’azione è “quasi mai”. La sua scelta di borsa più famosa era Motorola, che acquistò nel 1955 e mantenne fino alla sua morte.

Fisher raccomandava di indirizzare le aziende per investimenti con orientamento alla crescita, alti margini di profitto, alto ritorno sul capitale, impegno nella ricerca e sviluppo, un’organizzazione di vendita superiore, una posizione leader nel settore e prodotti o servizi proprietari. Era famoso per la profondità delle sue ricerche sulle società con le quali avrebbe investito. Si affidava a legami personali (ciò che chiamava “business grapevine”) e conversazioni per conoscere le attività prima di acquistare azioni. Il suo primo e più importante libro, Common Stocks and Uncommon Profits, pubblicato nel 1958, dedica un’attenzione particolare a questo concetto di networking e raccolta di informazioni tramite contatti commerciali.

La fiducia di Philip Fisher nelle azioni in crescita a piccola capitalizzazione

Fisher ha diviso l’universo dei titoli di crescita in società grandi e piccole. A un’estremità dello spettro ci sono grandi aziende finanziariamente forti con solide prospettive di crescita, che durante il suo tempo includevano IBM, Dow Chemical e DuPont, che sono aumentate di cinque volte il prezzo delle azioni nel periodo di 10 anni dal 1946 al 1956.

Sebbene tali rendimenti fossero invidiabili, Fisher era più interessato ai grandi ritorni che si potevano trovare in “aziende piccole e spesso giovani… [con] prodotti che avrebbero potuto portare un futuro sensazionale”. Di queste società, ha scritto Fisher, “il giovane stock in crescita offre di gran lunga le maggiori possibilità di guadagno. A volte questo può aumentare fino a diverse migliaia di percento in un decennio”. Fisher credeva che tutto il resto, a parità di condizioni, gli investitori dovessero concentrare i loro sforzi sulla scoperta di giovani società con eccezionali prospettive di crescita.