Persone Veleno Pillola
Che cos’è una pillola avvelenata per le persone?
Una pillola avvelenata dalle persone è una strategia difensiva progettata per scoraggiare o prevenire il verificarsi di acquisizioni indesiderate. Una volta che viene adottato un approccio indesiderato per assumere il controllo della società target, il suo team di gestione reagisce firmando un patto che promette di dimettersi se l’affare in qualche modo viene completato.
La strategia della pillola delle persone è una variante della difesa della pillola avvelenata.
Punti chiave
- Una pillola avvelenata per le persone è una delle numerose strategie difensive che un’azienda può perseguire per prevenire un’acquisizione indesiderata.
- Il team di gestione della società bersaglio minaccia di dimettersi se un’acquisizione che non vuole va avanti.
- Se tutte le persone responsabili del successo dell’azienda target si dimettono, l’acquirente può riconsiderare la possibilità di concludere un accordo.
- Tali misure si dimostreranno scoraggianti solo se la parte offerente prevede effettivamente di mantenere la gestione esistente.
Capire una pillola avvelenata dalle persone
Le acquisizioni, il processo in cui una società acquista il controllo di un’altra, avvengono continuamente. A volte, il consiglio di amministrazione (B di D), un gruppo di individui eletti per rappresentare gli azionisti, sarà lieto di ascoltare le offerte. In altre occasioni, potrebbe essere completamente contrario all’idea di essere rilevato e respingere qualsiasi proposta presentata.
Di fronte alla resistenza, la parte interessata potrebbe arrendersi e andare avanti o scavare i talloni e impegnarsi in una rissa. Se i progressi delle acquisizioni dovessero diventare ostili, le aziende hanno a disposizione diversi strumenti per salvaguardare la propria posizione e potenzialmente impedire che si concluda un accordo.
Uno di questi è una pillola avvelenata dalle persone. Una variazione della pillola avvelenata o dei piani per la tutela dei diritti degli azionisti, questa strategia prevede la modifica dello statuto aziendale e la richiesta di tutti i dirigenti chiave di dimettersi in caso di acquisizione.
Se una società di private equity vuole prendere una società pubblica in fallimento per migliorare le sue operazioni e la sua redditività, allora una pillola di veleno per le persone non funzionerà, poiché l’attuale gestione non apporterà alcun valore aggiunto.
La logica qui è che se tutte le persone responsabili del successo dell’azienda target si dimettessero, l’ acquirente potrebbe avere dei ripensamenti sul continuare a perseguire un accordo. Naturalmente, tali misure si dimostreranno scoraggianti solo se la parte offerente prevede effettivamente di mantenere la gestione esistente.
Storia di una pillola di veleno per le persone
Il primo utilizzo della strategia anti-acquisizione della pillola avvelenata dalle personeè attribuito alla Borden Corporation. Nel 1989, la B of D dell’azienda alimentare approvò una pillola per il veleno delle persone, assicurando che qualsiasi offerente che avesse tentato di prenderlo a buon mercato o avesse pianificato di licenziare qualcuno sarebbe stato costretto a fare i conti con un esodo potenzialmente paralizzante di tutto il personale chiave di Borden.
In cambio della firma di contratti che promettono di aderire al patto, ai dirigenti di Borden è stato promesso denaro aggiuntivo nei loro pacchetti di licenziamento, chiamati paracadute d’oro.
Tipi di pillole velenose
Una pillola avvelenata per le persone è solo un tipo di pillola avvelenata: una categoria di misure anti-acquisizione con il compito di rendere i progressi nell’acquisizione difficili da digerire e potenzialmente mortali. Come la maggior parte delle altre difese di acquisizione, le pillole avvelenate si sforzano di ridurre l’appetibilità dell’azienda target fino a quando i predatori aziendali perdono interesse e se ne vanno.
Altre forme di pillole velenose includono:
- Pillola suicida : la preda, come ultima risorsa, si impegna in misure autodistruttive per rimandare il suo corteggiatore, favorendo il potenziale fallimento rispetto alla prospettiva di un’acquisizione.
- Pillola velenosa flip-in : agli azionisti, diversi dall’acquirente, viene offerta la possibilità di acquistare a prezzo scontato ulteriori azioni di una società destinata all’acquisizione, diluendo così il valore delle azioni già acquistate dalla società acquirente.
- Poison put : la società target emette un’obbligazione che gli investitori possono rimborsare prima della sua data di scadenza, aumentando così il costo che un’azienda dovrà sostenere per acquistarla.