Penny Stock

Cos’è un Penny Stock?

Un penny stock si riferisce in genere alle azioni di una piccola azienda che negozia per meno di $ 5 per azione. Sebbene alcuni penny stock vengano scambiati su grandi borse come il New York Stock Exchange (NYSE), la maggior parte degli scambi avviene tramite transazioni over-the-counter (OTC) tramite il bollettino elettronico OTC (OTCBB) o tramite il gruppo privato OTC Markets. Non esiste un trading floor per le transazioni OTC. Anche le quotazioni vengono effettuate elettronicamente.

Penny Stocks ha spiegato

In passato, i penny stock erano considerati titoli scambiati per meno di un dollaro per azione. La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha modificato la definizione per includere tutte le azioni negoziate sotto i cinque dollari. La SEC è un’agenzia governativa federale indipendente responsabile della protezione degli investitori poiché mantengono un funzionamento equo e ordinato dei   mercati mobiliari.

I penny stock sono solitamente associati a piccole società e scambiano raramente, il che significa che hanno una mancanza di liquidità o acquirenti pronti sul mercato. Di conseguenza, gli investitori potrebbero avere difficoltà a vendere azioni poiché potrebbero non esserci acquirenti in quel momento. A causa della scarsa liquidità, gli investitori potrebbero avere difficoltà a trovare un prezzo che rifletta accuratamente il mercato.

A causa della loro mancanza di liquidità, ampi spread denaro-lettera o quotazioni di prezzo e società di piccole dimensioni, i penny stock sono generalmente considerati altamente speculativi. In altre parole, gli investitori potrebbero perdere una quantità considerevole o tutto il loro investimento.

Punti chiave

• Un penny stock si riferisce alle azioni di una piccola azienda che in genere vengono scambiate per meno di $ 5 per azione.
• Sebbene alcuni penny stock vengano scambiati su grandi borse come il NYSE, la maggior parte dei penny stock vengono scambiati allo sportello tramite OTC Bulletin Board (OTCBB).
• Sebbene possano esserci guadagni considerevoli nel trading di penny stock, ci sono anche gli stessi rischi di perdere una quantità significativa di un investimento in un breve periodo.

Fluttuazioni dei prezzi dei penny stock

I penny stock offerti sul mercato sono spesso società in crescita con liquidità e risorse limitate. Poiché si tratta principalmente di piccole società, i penny stock sono più adatti per gli investitori che hanno un’elevata tolleranza al rischio.

In genere, i penny stock hanno un livello più elevato di volatilità, con conseguente maggiore potenziale di ricompensa e, quindi, un livello più elevato di rischio intrinseco. Gli investitori possono perdere l’intero investimento su un penny stock, o più del loro investimento se acquistano a margine, il che significa che l’investitore ha preso in prestito fondi da una banca o da un broker per acquistare le azioni.

Considerando gli elevati livelli di rischio associati all’investimento in penny stock, gli investitori dovrebbero prendere particolari precauzioni. Ad esempio, un investitore dovrebbe avere un ordine di stop loss  predeterminato prima di entrare in un’operazione e sapere quale livello di prezzo uscire se il mercato si muove nella direzione opposta. Gli ordini stop loss fissano un limite di prezzo che, una volta raggiunto, attiverà una vendita automatica dei titoli.

Sebbene i penny stock possano avere guadagni esplosivi, è importante avere aspettative realistiche e capire che i penny stock sono investimenti ad alto rischio con bassi volumi di scambio.

Cosa rende rischiosi i penny stock

I penny stock forniscono ad alcune piccole imprese un modo per accedere ai finanziamenti del pubblico. Queste aziende possono utilizzare questa piattaforma come punto di partenza per entrare in un mercato più ampio. Inoltre, poiché vendono a prezzi così bassi, c’è spazio per un significativo rialzo. Tuttavia, alcuni fattori esacerbano il rischio associato all’investimento o al trading di penny stock. I titoli sono generalmente più rischiosi di società più affermate note come azioni blue chip.

Una blue chip è un’azienda riconosciuta a livello nazionale, ben consolidata e finanziariamente solida. Le blue chips generalmente vendono prodotti e servizi di alta qualità e ampiamente accettati. Le società blue-chip hanno in genere una storia di recessioni e operano in modo redditizio di fronte a condizioni economiche avverse, il che aiuta a contribuire al loro lungo record di crescita stabile e affidabile.

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Mancanza di informazioni a disposizione del pubblico

Quando si considerano le opzioni per potenziali investimenti, è importante disporre di informazioni sufficienti per prendere una decisione informata. Per alcuni penny stock, le informazioni sulla performance aziendale possono essere molto difficili da trovare. In questo caso, le informazioni disponibili su di loro potrebbero non provenire da fonti credibili.

Le azioni negoziate sull’OTCBB portano il suffisso “OB” al loro simbolo. Queste società depositano i rendiconti finanziari presso la SEC. Tuttavia, le società elencate sui fogli rosa non sono tenute a depositare presso la SEC. In quanto tali, queste attività non ricevono lo stesso controllo o regolamentazione pubblica delle azioni rappresentate sul NYSE, sul Nasdaq e su altri mercati.

Nessuno standard minimo

Le azioni sull’OTCBB e sui fogli rosa non devono soddisfare i requisiti standard minimi per rimanere disponibili per la vendita attraverso le borse OTC. Una volta che una società non è più in grado di mantenere la sua posizione di quotazione in una delle principali borse, la società può passare a una delle più piccole borse di quotazione OTC. Gli standard minimi possono fungere da cuscinetto di sicurezza per alcuni investitori. Quando un’azienda non è soggetta a standard più elevati, investire in quella società diventa molto più rischioso.

Mancanza di storia

Molte delle società considerate penny stock potrebbero essere di nuova costituzione e alcune potrebbero essere prossime alla bancarotta. Queste aziende generalmente hanno un track record scadente o nessun track record. Come puoi immaginare, questa mancanza di informazioni storiche rende difficile determinare il potenziale di un titolo.

Liquidità e frode

Le azioni che vengono scambiate di rado non hanno molta liquidità. Di conseguenza, è possibile che gli investitori non siano in grado di vendere le azioni una volta acquisite. Gli investitori potrebbero dover abbassare il prezzo fino a quando non sarà considerato interessante per un altro acquirente.

I bassi livelli di liquidità offrono anche l’opportunità ad alcuni trader di manipolare i prezzi delle azioni. Lo schema pump and dump è una popolare truffa commerciale per attirare gli investitori ad acquistare un’azione. Grandi quantità di un penny stock vengono acquistate seguite da un periodo in cui le azioni vengono esaltate o pompate. Quando altri investitori si affrettano ad acquistare le azioni, i truffatori vendono le loro azioni. Una volta che il mercato si rende conto che non c’era motivo fondamentale per il rialzo del titolo, gli investitori si affrettano a vendere e possono subire pesanti perdite.

Professionisti

• Offrire alle piccole imprese uno spazio per accedere a finanziamenti pubblici.
• In alcuni casi, i penny stock possono fornire un metodo per ottenere l’accesso a un elenco di mercato più ampio.
• Con un prezzo più basso, i penny stock consentono un significativo rialzo nell’apprezzamento delle azioni.

Contro

• I penny stock non hanno un mercato liquido con pochi acquirenti, forse anche dopo che il loro prezzo è aumentato.
• Sono disponibili informazioni limitate sulla documentazione finanziaria della società.
• I penny stock hanno un’alta probabilità di frode e fallimento della società sottostante.

Segni di frode

Sebbene non esista una strategia infallibile per sapere quali penny stock sono fraudolenti, la SEC raccomanda agli investitori di prestare attenzione ai seguenti segnali di avvertimento nel registro di una società: sospensioni commerciali della SEC, grandi risorse ma piccoli ricavi, rendiconti finanziari contenenti elementi insoliti nelle note a piè di pagina, problemi di auditing strani e grandi proprietà interne.

Esempio reale di frode da penny stock

Secondo il Federal Bureau of Investigation (FBI), Zirk de Maison, residente in California, ha creato quasi la metà di una dozzina di società di comodo e le ha offerte come penny stock agli investitori tra il 2008 e il 2013. De Maison ha detto agli investitori che le società erano impegnate in una varietà di attività, come l’estrazione dell’oro e il commercio di diamanti, quando, in realtà, non facevano nulla. Ha venduto le azioni nei “locali caldaie”, uffici in cui ibroker usano tattiche adalta pressione per spingere le persone ad acquistare azioni promettendo grandi profitti. Nel 2015, de Maison e altri sette autori sono stati giudicati colpevoli di frode in titoli e condannati alla prigione federale.

Come viene creato un penny stock?

Le piccole imprese e le startup tipicamente emettono azioni come mezzo per raccogliere capitali per far crescere il business. Sebbene il processo sia lungo, l’emissione di azioni è spesso uno dei modi più rapidi ed efficaci per ottenere capitali da una società in fase di avvio.

Un penny stock, come qualsiasi altro titolo quotato in borsa, viene creato attraverso un processo chiamato offerta pubblica iniziale o IPO. Per essere quotata all’OTCBB, l’azienda deve prima presentare una dichiarazione di registrazione presso la SEC o un file attestante che l’offerta si qualifica per un’esenzione dalla registrazione. Deve anche controllare le leggi statali sui titoli nei luoghi in cui intende vendere le azioni. Una volta approvata, la società può iniziare il processo di sollecitazione degli ordini dagli investitori.

Infine, la società può richiedere la quotazione del titolo in una borsa più grande, oppure può negoziare sul mercato over-the-counter.

Sottoscrizione di Penny Stock

Come con altre nuove offerte, il primo passo è assumere un sottoscrittore, di solito un avvocato o una banca di investimento specializzata in offerte di titoli. L’offerta della società deve essere registrata presso la SEC, in base al Regolamento A del Securities Act del 1933, o archiviare ai sensi del  Regolamento D  se esente. Se la società è tenuta a registrarsi, il modulo 1-A, la dichiarazione di registrazione, deve essere presentato alla SEC insieme al bilancio della società e ai materiali di vendita proposti.

I rendiconti finanziari devono rimanere a disposizione del pubblico per la revisione e le relazioni tempestive devono essere presentate alla SEC per mantenere l’offerta pubblica. Una volta approvati dalla SEC, gli ordini di azioni possono essere sollecitati dal pubblico accompagnando il materiale di vendita e l’informativa, come un prospetto.

Trading di penny stock

Dopo che gli ordini iniziali sono stati raccolti e le azioni sono state vendute agli investitori, un’offerta registrata può iniziare a fare trading sul mercato secondario quotando in borsa come NYSE, Nasdaq o negoziazione over-the-counter. Molti penny stock finiscono per essere scambiati tramite OTC a causa dei severi requisiti per la quotazione nelle borse più grandi.

A volte le società fanno un’offerta aggiuntiva sul mercato secondario dopo l’IPO, che diluisce le azioni esistenti ma consente alla società di accedere a più investitori e aumentare il capitale. Inoltre, è obbligatorio che le società continuino a fornire pubblicamente bilanci aggiornati per tenere informati gli investitori e mantenere la capacità di quotare sul Bulletin Board Over-the-Counter.

Le regole della SEC per i penny stock

I penny stock sono considerati investimenti altamente speculativi. Per proteggere gli investitori, la SEC e la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) hanno regole per regolamentare il commercio di penny stock. Tutti i broker-dealer devono rispettare la Sezione 15 (h) del Securities Exchange Act del 1934 e le regole di accompagnamento per essere idonei a gestire le transazioni di penny stock.

• Seguendo le regole dell’Exchange Act del §240.15g-9, il broker-dealer deve approvare la transazione dell’investitore e assicurarsi che l’investimento sia adatto al loro acquisto.
• Devono fornire al cliente un documento informativo standardizzato come descritto in §240.15g-2. Questo documento spiega i rischi associati all’acquisto di penny stock, diritti dei clienti e rimedi in caso di frode.
• La regola §240.15g-3 richiede che i broker-dealer rivelino e confermino i prezzi attualmente quotati prima di completare una transazione di penny stock.
• La regola §240.15g-4 afferma che il broker deve informare l’investitore dei fondi che il broker guadagna facilitando la transazione.
• I broker devono inviare estratti conto mensili che includano i dettagli del numero e dell’identità di ogni penny stock nel conto del cliente, come descritto dalla regola §240.15g-6. Queste dichiarazioni devono spiegare che il penny stock ha una liquidità di mercato limitata e fornire una stima del valore delle azioni in questo mercato limitato.

Trading fuori orario

I penny stock possono essere scambiati fuori orario e poiché molti movimenti di mercato significativi possono verificarsi dopo la chiusura degli scambi, i penny stock sono soggetti a   fluttuazioni volatili fuori orario. Se gli investitori in penny stock eseguono operazioni di acquisto o vendita fuori orario, possono vendere azioni a prezzi molto alti o acquistare azioni a prezzi molto bassi.

Tuttavia, anche i migliori penny stock sono soggetti a bassa liquidità e rapporti inferiori. Inoltre, se un penny stock raggiunge un picco dopo l’orario di chiusura, un investitore che cerca di vendere il titolo potrebbe avere difficoltà a trovare un acquirente. I penny stock vengono scambiati di rado, ancora di più dopo l’orario di mercato, il che può rendere difficile l’acquisto e la vendita fuori orario.

Quando non è un penny stock?

Più eventi possono innescare la transizione da un penny stock a uno stock normale. La società può emettere nuovi titoli in un’offerta registrata presso la SEC oppure può registrare una classe di titoli esistente presso l’organismo di regolamentazione.

Entrambi i tipi di transazioni richiedono automaticamente all’impresa di aderire alla rendicontazione periodica, comprese le comunicazioni agli investitori sulle sue attività commerciali, le condizioni finanziarie e la gestione della società a meno che non vi sia un’esenzione. Questi documenti richiedono anche rapporti trimestrali 10-Q, il modulo annuale 10-K e rapporti periodici del modulo 8-K, che descrivono in dettaglio eventi imprevisti e significativi.

In alcuni casi, esistono condizioni aggiuntive che richiedono a un’azienda di presentare rapporti alla SEC. Le segnalazioni devono essere presentate se una società ha almeno 2.000 investitori, più di 500 investitori che non possono essere classificati come investitori accreditati e possiede più di 10 milioni di dollari di asset.

Di solito, le aziende con un patrimonio non superiore a $ 10 milioni e meno di 2.000 azionisti registrati non devono aderire alle linee guida per la rendicontazione ai sensi della SEC. È interessante notare che alcune aziende optano per la trasparenza presentando gli stessi tipi di rapporti che altre aziende, forse più rispettabili, sono tenute a fare.

Esempio di un penny stock

La maggior parte dei penny stock non viene scambiata nelle principali borse di mercato. Tuttavia, ci sono alcune grandi società, in base alla capitalizzazione di mercato, che commerciano al di sotto dei $ 5 per azione sulle borse principali come il Nasdaq.

Un esempio di penny stock quotato al Nasdaq è Catalyst Pharmaceuticals Inc. (CPRX), una piccola azienda biofarmaceutica con sede a Coral Gables, in Florida. A partire dal 7 gennaio 2021, il prezzo delle azioni è di $ 3,55 per azione. Negli ultimi 12 mesi, il prezzo delle azioni ha oscillato tra $ 2 e $ 5. Il 10 agosto 2020, il titolo ha chiuso a $ 4,26;tuttavia, il giorno successivo il prezzo è sceso a 3,34 dollari con un calo di quasi il 22%.

Sebbene possano esserci guadagni considerevoli nel trading di penny stock, ci sono anche rischi uguali o maggiori di perdere una quantità significativa di un investimento in un breve periodo.