Periodo di rimborso PEG
Qual è il periodo di rimborso PEG?
Il periodo di ammortamento PEG, o rapporto prezzo / utili-crescita (PEG), è un rapporto chiave utilizzato per calcolare il tempo necessario a un investitore per raddoppiare l’importo investito in un’azione. Per determinare il rapporto PEG, dividi il rapporto prezzo / utili del titolo per il tasso di crescita previsto per i guadagni del titolo per un determinato periodo di tempo.
Alcuni investitori considerano il rapporto PEG un riflesso più accurato del valore di un’azione rispetto al rapporto P / E perché tiene conto del tasso di crescita futuro del titolo. Lo svantaggio del rapporto PEG è semplicemente che si basa su un tasso di crescita previsto. I tassi di crescita previsti, indipendentemente dalla fonte, sono le ipotesi migliori.
Punti chiave
- Il periodo di ammortamento PEG è una stima del tempo necessario per raddoppiare la quantità di denaro investita in un’azione.
- Si basa sulla crescita prevista di un titolo, che può essere definita solo una stima, non un fatto.
- Il calcolo del periodo di recupero del PEG può, tuttavia, fornire a un investitore un’idea del grado di rischiosità rappresentato dall’investimento.
Formula e calcolo del periodo di recupero del PEG
Il rapporto PEG viene calcolato come segue: il rapporto prezzo / utili del titolo diviso per il tasso di crescita dei guadagni del titolo per un periodo di tempo specificato. Il periodo di ammortamento PEG, quindi, è il tempo necessario per recuperare l’investimento e quindi raddoppiarlo.
In generale, un rapporto PEG di 1 indica un’azienda abbastanza valutata. Un rapporto PEG maggiore di 1 suggerisce che un’azienda è sopravvalutata, mentre un rapporto inferiore a 1 indica che potrebbe essere sottovalutato.
In teoria, il rapporto prezzo / utili / crescita aiuta gli investitori e gli analisti a determinare il trade-off relativo tra il prezzo di un’azione, l’ utile per azione (EPS) e il tasso di crescita previsto dell’azienda.
Cosa può dirti il periodo di rimborso PEG
Il motivo migliore per calcolare il rapporto PEG, o il periodo di rimborso PEG, è determinare la rischiosità di un investimento. Come misura della rischiosità relativa, il principale vantaggio del periodo di ammortamento PEG è la misura della liquidità.
Gli investimenti liquidi sono generalmente considerati meno rischiosi di quelli illiquidi, a parità di condizioni. Generalmente più lungo è il periodo di recupero dell’investimento, più rischioso diventa un investimento.
Nelle azioni, questo perché il periodo di recupero si basa su una valutazione del potenziale di guadagno di un’azienda. Più lunga è la sequenza temporale, più difficile è prevedere il potenziale con precisione. In altre parole, il rischio aumenta e la proiezione potrebbe rivelarsi errata.
Limitazioni dell’utilizzo del periodo di rimborso PEG
Una notevole carenza del rapporto PEG è che si tratta di un’approssimazione. Questa carenza è particolarmente soggetta a manipolazione o ingegneria finanziaria. Cioè, gran parte delle informazioni che entrano nell’approssimazione proviene dai dirigenti dell’azienda, che potrebbero avere una visione eccessivamente ottimista delle sue prospettive.
Nondimeno, il rapporto PEG e il periodo di recupero del PEG risultante godono ancora di un uso diffuso nella stampa finanziaria e nell’ambito delle analisi e dei report prodotti dagli strateghi dei mercati dei capitali.
Il tasso di crescita utilizzato nel rapporto PEG è generalmente derivato in due modi. Il primo metodo utilizza un tasso di crescita lungimirante per un’azienda. Questo numero sarebbe un tasso di crescita annualizzato come la crescita percentuale degli utili all’anno. Questo di solito copre un periodo fino a cinque anni.
L’altro metodo utilizza un tasso di crescita finale derivato da un periodo finanziario passato, come l’ultimo anno fiscale o i 12 mesi precedenti. Può essere opportunamente utilizzata anche una media storica pluriennale.
La selezione di un tasso di crescita in avanti o in coda dipende dal metodo più realistico per i risultati futuri del progetto. Per alcune aziende mature, un tasso di trascinamento può rivelarsi un proxy affidabile. Per le imprese in forte crescita, o per le giovani imprese che hanno appena iniziato a crescere, potrebbe essere preferibile un tasso di crescita lungimirante.
In ogni caso, è importante ricordare che una proiezione non è una garanzia.