Pagamento in natura (PIK)
Che cos’è il pagamento in natura (PIK)?
Il pagamento in natura (PIK) è l’uso di un bene o di un servizio come pagamento invece che in contanti. Il pagamento in natura si riferisce anche a uno strumento finanziario che paga interessi o dividendi agli investitori di obbligazioni, note o azioni privilegiate con titoli aggiuntivi o azioni anziché contanti. I titoli con pagamento in natura attraggono le società che preferiscono non effettuare esborsi in contanti e sono spesso utilizzati in acquisizioni con leva finanziaria.
Punti chiave
- Il pagamento in natura (PIK) è l’uso di un bene o di un servizio come pagamento o compensazione anziché in contanti.
- La frase “pagamento in natura” si applica anche all’accettazione di alternative in contanti per lavoro o servizi.
- L’Internal Revenue Service (IRS) si riferisce al pagamento in natura come reddito da baratto e richiede alle persone che percepiscono un reddito attraverso il baratto di riportarlo nelle loro dichiarazioni dei redditi.
Comprensione del pagamento in natura (PIK)
I titoli con pagamento in natura sono un tipo di finanziamento mezzanino, in cui hanno caratteristiche indicative del debito e delle azioni. Tendono a pagare un tasso di interesse relativamente alto ma sono considerati rischiosi. Gli investitori che possono permettersi di assumersi rischi superiori alla media, come investitori di private equity e gestori di hedge fund, hanno maggiori probabilità di investire in titoli con pagamento in natura.
Le note di pagamento in natura danno all’emittente la possibilità di ritardare il pagamento dei dividendi in contanti e, in cambio del ritardo, la società emittente accetta di solito di offrire un tasso di rendimento più elevato sulla nota.
La frase “pagamento in natura” si applica anche all’accettazione di alternative in contanti per lavoro o servizi. Ad esempio, un bracciante agricolo a cui vengono dati vitto e alloggio “gratuiti” invece di ricevere una paga oraria in cambio di un aiuto in azienda è un esempio di pagamento in natura.
L’IRS richiede alle persone che ricevono un reddito in natura tramite il baratto di segnalarlo nella dichiarazione dei redditi. Ad esempio, se un idraulico accetta un lato di manzo in cambio di servizi, dovrebbe segnalare il valore equo di mercato della carne bovina o la sua tariffa abituale come reddito nella sua dichiarazione dei redditi.
Nella maggior parte dei casi, le note PIK compromettono una frazione dei debiti in sospeso totali di una società e il finanziere struttura queste note in modo che maturino più tardi rispetto agli altri debiti della società. Ciò consente all’azienda di concentrarsi sul rimborso dei debiti tradizionali o di quelli legati ai dividendi in contanti più rapidamente, ma aggiunge un rischio aggiuntivo al finanziere. Per coprire il rischio, la maggior parte dei finanziatori stipula una penale di pagamento anticipato per massimizzare i propri guadagni potenziali.
Esempio di pagamento in natura
Per illustrare come funzionano le note di pagamento in natura, immagina che un finanziere offra a un’azienda in difficoltà note di pagamento in natura del valore di $ 2 milioni. Le note hanno un tasso di interesse del 10% e scadono alla fine di un periodo di dieci anni. Ogni anno, la nota incorre in $ 200.000 di interessi.
Tuttavia, invece di dover rimborsare tale importo o qualsiasi pagamento principale, l’interesse viene aggiunto al debito in natura, il che significa più debito. Di conseguenza, entro la fine del primo anno, la società deve $ 2,2 milioni e tale importo continua a crescere fino alla scadenza del prestito, momento in cui il denaro è dovuto.
L’Internal Revenue Service (IRS) si riferisce al pagamento in natura come reddito da baratto.
Domande frequenti
Qual è il significato originale di Payment-in-Kind (PIK)?
La frase “pagamento in natura” si applica anche all’accettazione di alternative in contanti per lavoro o servizi. Ad esempio, un bracciante agricolo a cui vengono dati vitto e alloggio “gratuiti” invece di ricevere una paga oraria in cambio di un aiuto in azienda è un esempio di pagamento in natura. Il PIK deriva dal sistema di baratto utilizzato prima dell’avvento del denaro come mezzo di scambio.
Che cos’è il debito con pagamento in natura (PIK)?
Il pagamento in natura si riferisce anche a uno strumento finanziario che paga interessi o dividendi ai suoi investitori. È un tipo di finanziamento mezzanino con caratteristiche indicative del debito e delle azioni. Tendono a pagare un tasso di interesse relativamente alto ma sono considerati rischiosi. Le note PIK danno all’emittente la possibilità di ritardare il pagamento dei dividendi in contanti e in cambio del ritardo, la società emittente accetta di solito di offrire un tasso di rendimento più elevato sulla nota. Per coprire il rischio aggiuntivo, la maggior parte dei finanziatori stipula una penale di pagamento anticipato per massimizzare i propri guadagni potenziali.
Perché il debito PIK sarebbe interessante per alcune aziende?
I titoli PIK sono interessanti per le società che preferiscono non effettuare esborsi in contanti. Nella maggior parte dei casi, le note PIK compromettono una frazione dei debiti in sospeso totali di una società e il finanziere struttura queste note in modo che maturino più tardi rispetto agli altri debiti della società. Ciò consente alla società di concentrarsi sul rimborso più rapidamente dei debiti tradizionali o dei debiti legati ai dividendi in contanti, il debito PIK viene spesso utilizzato nelle acquisizioni con leva.