Rivenditore di carta
Cos’è un rivenditore di carta?
Un venditore di carta è un market maker pronto ad acquistare e vendere obbligazioni societarie a brevissimo termine chiamate commercial paper o altri strumenti del mercato monetario. Un rivenditore di carta è tipicamente una grande impresa finanziaria che ha il capitale e il livello di sofisticazione necessari per distribuire carta commerciale agli investitori per conto di società che prendono in prestito e per creare un mercato a due lati in carta commerciale, fissando i prezzi ai quali è disposta ad acquistare (offerte) e vendere (offerte).
Punti chiave
- Un rivenditore di carta è un market maker che istituisce mercati a due lati nella carta commerciale o nel mercato monetario.
- I commercianti di carta sono spesso grandi istituzioni finanziarie come banche di investimento o fondi speculativi.
- Mentre alcuni acquirenti istituzionali o emittenti di commercial paper effettuano transazioni direttamente, molti preferiscono utilizzare la liquidità aggiuntiva e la rete più ampia di un rivenditore di carta.
Capire i rivenditori di carta
Un rivenditore di carta agisce essenzialmente come un market maker che acquista carta commerciale da un emittente e la rivende agli investitori, ma che può anche fungere da broker che abbina direttamente acquirenti e venditori. Un investitore che ha acquistato l’emissione originale e desidera vendere può farlo attraverso la liquidità fornita dal dealer, che è pronto ad acquistare la carta dall’investitore stabilendo un prezzo di offerta.
Se l’emittente ha bisogno di aumentare l’importo della sua carta in circolazione, può contattare il suo rivenditore di carta la mattina del giorno in cui sono richiesti i fondi, dato che non è richiesta alcuna notifica anticipata. Il dealer prende un piccolo margine sulla carta che mette agli investitori addebitando una commissione all’emittente in base alla quantità di carta commerciale in circolazione.
Commercial Paper e Rivenditori
La carta commerciale è un tipo comunemente negoziato di titoli di debito non garantiti emessi da società che cercano di raccogliere capitali a breve termine per finanziare le operazioni quotidiane. Queste note sono generalmente emesse con uno sconto alla pari con date di scadenza medie inferiori a 270 giorni.
Gli acquirenti di commercial paper sono in genere investitori istituzionali che acquistano questi titoli per l’inclusione in fondi del mercato monetario. Altri importanti acquirenti di commercial paper sono i fondi pensione, le compagnie di assicurazione, i governi statali e locali, nonché altre società che cercano di aumentare il rendimento delle loro disponibilità liquide. Queste entità possono acquistare carta commerciale direttamente dall’emittente o da un rivenditore di carta.
Allo stesso modo, le società emittenti che preferiscono non amministrare i propri programmi di distribuzione di carta commerciale cercheranno i servizi di un rivenditore di carta.
Occasionalmente, gli investitori privati o al dettaglio possono acquistare carta commerciale direttamente dalla società emittente. Tuttavia, è più comune per gli investitori al dettaglio investire in commercial paper attraverso un fondo del mercato monetario, un fondo obbligazionario a breve termine o un fondo negoziato in borsa (ETF).
considerazioni speciali
I rivenditori di carta sono utilizzati dalle società che desiderano accedere ai mercati pubblici per le loro esigenze di prestito a breve termine. Emettendo carta commerciale, una società può essere in grado di ottenere un importo maggiore di finanziamento e / o ottenere un tasso di interesse inferiore sui suoi prestiti a breve termine, rispetto alla ricerca di un prestito bancario o di un’altra linea di credito a breve termine. Inoltre, i rivenditori di carta offrono consulenza finanziaria agli emittenti, in particolare agli emittenti alle prime armi che richiedono consigli su come trattare con le agenzie di rating e creare interesse per gli investitori.
Poiché i commercianti di carta spesso agiscono come principali, ovvero acquistano e vendono carta commerciale per realizzare un profitto assumendo le proprie posizioni lunghe o corte, sono regolati dalla Securities and Exchange Commission (SEC), che richiede che tutti i commercianti di carta commercino titoli come attività registrata.