Commercio di coppie
Cos’è uno scambio di coppie?
Uno scambio di coppie è una strategia di trading che implica l’abbinamento di una posizione lunga con una posizione corta in due azioni con un’elevata correlazione.
Comprensione del commercio di coppie
Il trading di coppie è stato introdotto per la prima volta a metà degli anni ’80 da un gruppo di ricercatori di analisti tecnici impiegati da Morgan Stanley, la banca multinazionale di investimenti e società di servizi finanziari. La strategia di scambio delle coppie utilizza analisi statistiche e tecniche per cercare potenziali profitti neutrali per il mercato.
Punti chiave
- Uno scambio di coppie è una strategia di trading che implica l’abbinamento di una posizione lunga con una posizione corta in due azioni con un’elevata correlazione.
- Il trading di coppie è stato introdotto per la prima volta a metà degli anni ’80 da un gruppo di ricercatori di analisti tecnici.
- Una strategia di scambio di coppie si basa sulla correlazione storica di due titoli; i titoli in uno scambio di coppie devono avere un’elevata correlazione positiva, che è il motore principale dietro i profitti della strategia.
Le strategie market neutral sono un aspetto chiave di una transazione di scambio di coppie. Le strategie market neutral coinvolgono posizioni lunghe e corte in due diversi titoli con una correlazione positiva. Le due posizioni di compensazione costituiscono la base per una strategia di copertura che cerca di beneficiare di un trend positivo o negativo.
Una strategia di scambio di coppie si basa sulla correlazione storica di due titoli. I titoli in uno scambio di coppie devono avere un’elevata correlazione positiva, che è il motore principale dietro i profitti della strategia. Una strategia di scambio di coppie viene implementata al meglio quando un trader identifica una discrepanza di correlazione. Basandosi sulla nozione storica che i due titoli manterranno una correlazione specifica, il commercio di coppie può essere implementato quando questa correlazione vacilla.
Quando le coppie dalla negoziazione alla fine deviano, fintanto che un investitore utilizza una strategia di scambio delle coppie, cercheranno di prendere un dollaro corrispondente alla posizione lunga nel titolo sottoperformante e vendere allo scoperto il titolo sovraperformante. Se i titoli tornano alla loro correlazione storica, si ricava un profitto dalla convergenza dei prezzi.
Vantaggi e svantaggi del commercio di coppie
Quando uno scambio di coppie si comporta come previsto, l’investitore ne ricava; l’investitore è anche in grado di mitigare le potenziali perdite che si sarebbero verificate nel processo. I profitti vengono generati quando il titolo sottoperformante riacquista valore e il prezzo del titolo sovraperformante si sgonfia. L’utile netto è il totale guadagnato dalle due posizioni.
Esistono diverse limitazioni per il trading di coppie. Uno è che il commercio di coppie si basa su un’elevata correlazione statistica tra due titoli. La maggior parte degli scambi di coppie richiederà una correlazione di 0,80, che può essere difficile da identificare. In secondo luogo, mentre le tendenze storiche possono essere accurate, i prezzi passati non sono sempre indicativi delle tendenze future. Richiedere solo una correlazione di 0,80 può anche ridurre la probabilità del risultato atteso.
Esempio di scambio di coppie
Per illustrare il potenziale profitto della strategia di scambio delle coppie, si consideri l’Azione A e l’Azione B, che hanno un’alta correlazione di 0,95. I due titoli si discostano dalla loro correlazione di tendenza storica a breve termine, con una correlazione di 0,50.
Il trader di arbitraggio interviene per prendere un dollaro corrispondente alla posizione lunga sul titolo A sottoperformante e una posizione corta sul titolo B sovraperformante. I titoli convergono e ritornano alla loro correlazione 0,95 nel tempo. Il trader trae profitto da una posizione lunga e da una posizione corta chiusa.