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Cos’è un Pairoff?

Un pairoff è un acquisto e una vendita di posizioni aperte corte e lunghe, tipicamente tra società di intermediazione, che compensano la differenza regolata in contanti.

Punti chiave

• Un pairoff è un acquisto e una vendita di posizioni aperte corte e lunghe, tipicamente tra società di intermediazione, che compensano la differenza regolata in contanti.
• In un pairoff, non c’è consegna fisica dei titoli; viene invece calcolata la differenza di regolamento tra le negoziazioni e inviata come pagamento in contanti alla società di intermediazione appropriata.
• Una transazione di coppia a più vie può essere utilizzata per tutti i tipi di investimento, ad eccezione degli investimenti in valuta e swap.

Capire un Pairoff

In un pairoff, non c’è consegna fisica dei titoli; viene invece calcolata la differenza di regolamento tra le negoziazioni e inviata come pagamento in contanti alla società di intermediazione appropriata. Questo tipo di attività tra società di intermediazione è illegale in quanto si ritiene che ricada sotto l’ombrello della “manipolazione del mercato”.

Come esempio di pairoff in azione, si consideri Brokerage A che accetta di vendere 100 azioni della Società X a Brokerage B per $ 25.000. Allo stesso tempo, Brokerage B si impegna a vendere 100  azioni  della Società X a Brokerage A per $ 30.000. La differenza tra le due operazioni è di $ 5.000. Invece di negoziare effettivamente i titoli e trasferire quelle azioni sui rispettivi conti, le due società di intermediazione si accoppiano. In questo caso, Brokerage A fornisce Brokerage B $ 5.000 invece di effettuare la transazione effettiva.

Un altro significato, più colloquiale, per il termine è una transazione nei mercati mobiliari in cui le operazioni di acquisto e vendita di compensazione sono regolate in contanti, in base alla differenza dei prezzi tra le operazioni di compensazione. Le posizioni di compensazione vengono solitamente negoziate entro lo stesso giorno dell’acquisto originale. Nel caso di operazioni di abbinamento, un pairoff può ridurre i rischi di regolamento e le commissioni per i bonifici di sicurezza. In definitiva è una forma di speculazione.

Quando si esegue questo tipo di pairoff, è necessario includere le istruzioni di regolamento per il bonifico in contanti. Il pairoff chiude, o abbassa, l’ammontare dell’operazione aperta dell’importo accoppiato e viene spostato solo il guadagno o la perdita associati. Possono esserci accoppiamenti parziali e multipli. In un pairoff parziale, solo una parte dello scambio è accoppiato, mentre l’altra parte viene allocata in pool specificati o accoppiata successivamente contro l’importo rimanente dell’operazione aperta. Il processo di associazione e assegnazione può avvenire a intervalli diversi e in giorni diversi.

Pairoff vs. Transazioni di pairoff a più vie

Una transazione di coppia a più vie può essere utilizzata per tutti i tipi di investimento, ad eccezione degli investimenti in valuta e swap. I pairoff a più vie consentono a un trader di accoppiare parzialmente o completamente più lotti fiscali lunghi e brevi. La chiusura avviene alla data di negoziazione della transazione di pairoff a più vie. I guadagni realizzati da una posizione corta sono classificati come a breve termine; i guadagni realizzati da una posizione lunga saranno a breve o lungo termine, a seconda dei periodi definiti nel paese / matrice fiscale del paese di emissione dell’investimento.